可转债基金

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什么是可转债基金？

可转债基金是一类特殊的债券型基金，主要投资可转债。它投资于可转换债券的比例一般在60%左右，比债券型基金通常持有的可转换债券比例要高。以兴业可转债基金为例，该基金主要投资于可转债，股票投资比例不超过30%。

因为它主要投资的是可转债，因此下面我们简单了解一下可转债。

什么是可转债？

简单说，可转债，是一种附加了转股权利的债券。也就是说，可转债是由上市公司发行，可以转换成公司股票的债券。

可转债因为兼具了股性和债性，当股市低迷时，投资者可选择拿到债券到期，至少也能保本。而当股市由熊转牛，投资者又可以将可转债转换成股票，获得市场收益。可以说可转债是一种结合了股票的增长潜力和债券较安全的收入优势，是攻守兼备的投资利器。

由于每张可转债都对应着A股上市公司的股票，那么，可转债就相当于一张债券买入期权，投资者可以在约定时间内将债券转换为股票。但是可转债的票面利率很低，前几年一般在1％左右。因此，假如你买入了一张可转债并持有到期，收益其实是非常低的，但至少不会亏。那它又是怎么获得收益的呢？

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可转债的收益方式：
由于利率很低，所以一般人不会靠利率来赚取收益，除了票面利率外，还可以在市场上转手变现，方式有：1.转股 2.回售 3.强赎 4.低买高卖
上市公司在发行可转债时会将各项条款明确写在其募集说明书或合同里，其中投资者最应该注意的是以下四项条款：
1.转股价（可转债约定以什么价格转换成对应的股票）
2.回售条款（如果转债正股的股价长期不给力，已经下调过转股价了，但还是不给力，那么这时，转债持有人有权利以转债面值上涨一定幅度的价格卖还给这个公司）
3.强制赎回条款（这个条款的目的是，为了让投资者在正股涨势非常好的情况下，要记得尽快转股。否则上市公司将于低于当前的可转债价格很多的价格，来赎回你手上的可转债）
4.下调转股价条款（上市公司想趁着大盘转暖尽快完成债转股，股价高于转股价不能完全转股，一般来说只有股价连续20交易日高于转股价的一定条件时，才具备转股）
除四大要素以外，其他条款同样值得研究关注。但其实对于入门者来说需要去学习的可转债专业知识很多，有兴趣的朋友可以自己去了解一下。
相比个人投资可转债需要的专业知识来说，买可转债基金相对简单许多。
由于可转债基金具备了股性和债性，所以总结下来主要有以下两个优势：
1、当行情好的时候，可转债基金的盈利能力较强，优于普通债券型基金甚至可能比偏股型基金表现都好。
2、当市场行情不好的时候，可转债基金抗跌性较强，跌幅远低于股票型基金和偏股型基金。
以今年市场上可转债基金的表现来看，表现最好的博时转债增强债券收益有16.8%，对比上证指数17.34%，长期来说，由于它比起股票型基金来说更具有抗跌性，因此也可算是牛熊转换时很好的品种了。但千万不要把可转债基金当成固收类品种，因为股性太强，加上可转债基金可以加杠杆，因此波动也大。牛市后期，如果再加上杠杆，还有基金本身也持有一定的股票仓位，转债所对应的正股也会影响它的波动幅度。但只要是能在牛熊转换期适当地参与，那么到了牛市，就是一个好品种。

感谢阅读，投资有风险，选择需谨慎。

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