期权概念(二)50ETF期权

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50etf期权招代理   2019-5-24 05:23   2471   0

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vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权







为什么上一篇《期权概念(一):50etf  》讲的是50ETF(510050)的例子呢?因为目前就只有这个可以做交易所场内合法的期权,但是不要嫌弃,50ETF是个好东西啊,50ETF对应的是上证50指数(代码000016),现在的指数很多,但在金字塔顶端的就是上证50指数。

实际上我们每天分析接下来上证指数会涨会跌,多数时候还是要看上证50ETF里面的这50个权重股(下图)的综合走势会如何,因为上证50指数基本上是由上交所规模最大的50家公司组成,绝大多数都是国企,它们都是国家命脉企业,有着天然的竞争优势,是中国的优质资产。

这些年来,国企一直被人所诟病。记得曾经有人讽刺银行说,就算让条狗来做行长,也照样赚钱。但巴菲特却说:“你应该投资傻子也能经营的公司,因为未来某一天公司一定会遇到这种情况”。那么,大部分都是国企组成的上证50,过去到底收益如何?因为指数的成份股每年都有分红,普通的指数并不考虑“分红再投资”的收益,所以我们要看全收益指数。

上证50全收益指数成立于2003年12月31日,基准点位是1000点,今天收盘的点位是3381点,年化收益率8.56%。可以看出,上证50指数的长期收益率并不低。这些大企业的业绩增速可能没有小企业快,但它们更稳定,业绩造假的动力也较小。

现在的股票越来越多,随着去散户化的过程,各种中长线养老金、社保或者国外的QFII、明晟指数、富时指数资金都是往这个方向这些股票去重点配置的,因为只有这些符合他们大资金的流动性和长远配置标准,兼备安全性和增长性,目前估值也都比较合理。

下图是50ETF的50个成分股组成:


我相信多数股民都是做股票为主,但是这两年来说,越来越多人认可,做股票不如做指数,上涨的时候收益跑输指数,下跌的时候亏损幅度远远大于指数跌幅,很常见,我们来做个简单的比较,看你自己怎么选择。


股票VS指数


股票,不用多说它的盈亏原理,普通投资者买入,然后涨了赚钱,跌了亏钱,最终结果这么多年来基本上十炒九亏,而且普遍最后结果都是重亏,多数人都是被割韭菜的对象,割了一茬又一茬,这两年连基金、机构或上市公司本身都属于被收割的对象,多数股票高位下来腰斩都算好的,百分七八十的都很普遍,所以做股票真心辛苦又痛苦。

你要挑到好股票,需要学习各种基本面、技术面的知识,挑到了,如果价位不合适还是不能买,得等它跌到位才可以,关键当天买入的如果发现错了也只能等第二天才能卖出,T+1的交易规则,有些出问题的时候就停牌了,然后被关紧闭在里面,等复牌的时候连续暴跌连逃跑的机会都没有。

特别是这两年,各种地雷层出不穷,董事长跑路、财务造假、质押爆仓、黑天鹅等简直多了去了,中弘股份,保千里、中兴通讯、长生生物、乐视网、华信国际、龙力生物、巴士在线、坚瑞沃能、天业股份、金龙机电、亿阳信通、凯迪电力、东方金钰、中毅达、千山药机之类的手指脚趾都拿出来都不够数的,谁碰到一个估计都难翻身,但是这些事情之前有谁能知道。

很多都是2016年之前公司运行良好,然后突然在2017年、2018年连续亏出难以想象的巨额数字,这两年财务审核趋向严格,冰冻三尺非一日之寒,纸包不住火了,在这一轮熊市中就全部爆发出来了,一开始崩的都是小公司,逐渐的大公司也开始撑不住了,最近崩盘的二康,康美药业和康得新,此前都是市场公认的白马股,现在我们也不知道什么问题,但已经跌的爹妈都不认识了。


指数,只能通过指数基金参与,基本上指数基金跟踪指数都不会有太大偏差,参与指数起码没有个股的地雷这种恐怖的事情,高或低,合理不合理相对容易判断。比如2500点涨到3000点利润20%,跌到2000点亏损25%,容易计算,也容易安排自己的计划。

比如在2500点左右,不敢说绝对低点,但是确实不高,我们可以比较合理的安排自己的参与策略,比如定投,觉得最低跌到2200,那么跌100个点就买入一次,最后赚钱概率很大,或者长线定个退出目标比如3000点或者4000点,然后就耐心拿着指数,不用老是担心受怕,心情漂浮不定。因为我们可以比较确定说指数有一天会回到3000点,我们定的目标可以有20% 的利润,但是谁敢说,你5元跌到4元的股票一定会涨回5元呢?
  
所以做股票还是做指数,对于普通投资者的股民来说,还是选择指数最理想。指数有很多,可根据自己的喜好选择不同风格的指数,如下图作参考:



指数VS期权


通过上面你如果确定了指数比股票好,指数里面50ETF指数基金不错,那么,我们就要来比较下,是直接做买入50指数好还是参与50ETF指数期权好呢?
  
那当然是50指数期权,因为它可以帮助我们更好的抄底或看涨、看跌获利或对冲风险、短线或波段投机等。
  
假设上证指数未来再创新低跌到了2400,你想抄底或看涨50指数,一种是直接买入510050,一种是买入50ETF看涨期权,这两种优劣我们前面的普及贴1的例子说过了,前者投入资金多,后者投入少,如果指数大涨两种方式获利差不多,但是如果指数大跌,买入期权的方式亏损有限,最多损失权利金,买入510050的却可能继续大亏。
  
假设指数反弹到了2800点,你觉得接下来看下跌到2500,那么如果只是买指数基金你只能等跌到位,而期权的方式你可以买个看跌期权,但真的指数跌到了2500点的时候,你就赚了300点的利润。看跌还有个重要功能是它还可以起到对冲的作用,假设你手中有很多股票,不想卖,但是又担心今晚会有利空,股票明天可能会下跌,那么你可以选择用少量资金买入看跌期权,那么虽然下跌的时候手中的股票会亏钱,但是买入的看跌期权会赚钱,那么就会在下跌过程中对自己手中的持股起到保护的作用,相当于给自己的股票买了一份保险。
  
短线投机方面,有些人对指数比较有自己的心得,通过自己多年积累的经验和技术分析,找到指数盘口的低点和高点,然后相应的机会分别做多和做空,当然需要严格的止损止盈纪律,坚持大赚小赔的策略思路。
  
很多人觉得太复杂,那就再直白点,你觉得大盘要涨了,就买入认购,觉得大盘要跌了就买入认沽,就是这么玩。


其实期权的魅力和功能远不止于上面,上面主要是针对小白的,后续我会继续连载期权的其他知识,包括各种多空策略、叠加组合、套利对冲等,那么就要理解Delta、thyta、gamma、vega,波动率等等等等,欢迎一起探讨。


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