今天，A股期权上涨了192倍

一个投资品，你认为一天之内能赚多少钱？我觉得10%已经很多了吧，那可是涨停板的待遇。但是今天，A股期权一天之内居然上涨了192倍，不是192%，是19266.67%，换句话说，早上开盘1万块钱买进去，下午收盘192万出来。。。
这是真的还是假的，看今天的交易走势图就知道了，这是真的。

为什么会出现这么离谱的现象，这就要从期权独特的设定方式说起了。
以上图中这个合约为例，它是50ETF认购期权，它代表着约定的时间，以约定的价格买入50ETF基金的权力，但不承担必须买进的义务，代价是付出一定的权利金。
举个简单的例子：

如果你看中了一套房子，总价是500万，你认为未来1个月内这套房子会涨价，但是你现在不愿意拿出这么多资金去冒险。
于是，你和开发商签订了一份合同，缴纳5万元订金给开发商，约定一个月后无论房价是涨还是跌，你都有权力以500万价格买入现在这套房子。
这就是一份典型的期权合同，500万就是行权价，行权日就是一个月后，交的5万元定金就是权利金。
如果一个月后，这套房子涨到了550万，那你手中的这份合约就价值50万元，有的是人愿意收购，你获利10倍。如果一个月后，这套房子跌到了490万，你有履约的权力但是没有履约的义务，所以你肯定不会以500万元购买市价490万的房子，所以你手中的这份合约就一文不值，5万元定金直接打水漂了。

换到股市里，你需要交多少定金呢，如果A期权合约权利金现价是0.08元，按照规定每张合约代表1万份权利，那么你需要为购买这张合约付出0.08*10000=800元的权利金。
这份权利金是你交给期权出售方的，一般来说就是券商，如果赌约失败，那么这些权利金全部化为乌有，如果赌约成功，那么券商应该按照约定的规矩赔付给你钱。而券商会按照比例购买一定程度的现货来对冲这个风险，确保自己稳赚不亏。
什么规矩呢，以今天的交易合约举个例子，这份合约名称叫50ETF购2月2800，大致的意思就是双方对赌2月底的时候，大盘会在2800点附近。同时给予了明确的约定，那就是行权价格为2.800元，行权日期是2月27日。

换句话说，如果你购买了这个合约，那么在2月27日，你有权利以2.800元/份的价格购买50ETF，每张合约为10000份，以此来计算这张合约的价值。
大家可以看到，在今天刚开盘的时候，这份合约价值是0.0003元，也就是一文不值，废纸一张。
为什么会这样呢？我们看看50ETF的现价就知道了，今天50ETF的开盘价为2.618元，这个时候我说：来，你有权利以2.8的价格买进。你觉的这份权力值多少钱？一文不值对吧，现货只卖2.618，我脑子有病才买下这份有权利以2.8买进的期权合约。

是，如果50ETF能上涨7%以上，它的价值就会超过2.8，此时这份合约就不再是废纸一张，涨的越多，权力越大。
但是这并不代表你能慢慢等他涨，合约中也写的很清楚了，行权日剩余2天，也就是说你只剩下2天的时间了，2天内涨不了7%，他依然是废纸一张，超过7%，才算你赚到的。
所以开盘的时候，这份权利的价值是0.0003元，一张合约代表一万份这种权力，只价值3元，和废纸没啥区别，因为整个市场都不认为，50ETF能在2天内上涨7%以上。
所以，这么一张合约，在今天上午开盘价值0.0003*10000=3元，盘中还掉到了2元，收盘后价值0.0578*10000=578元，暴涨192倍。
期权就是这样，越到最后关头，杠杆率越大，每一次靠近月底的暴涨或者暴跌，都会带来一次期权神话，这是这是他独特的计算方式所决定的。你也别太羡慕那些今天开盘以1万元买入看涨期权赚了192万的小伙伴们，因为如果他今天早上冒险买入，2天之内50ETF不大涨7%，他这一万块钱就直接化为灰烬，你说刺激不，买股票还能留个套牢的希望，买期权，赌性重的人连渣都不会剩下。
所以买卖期权的门槛很高，都是给专业投资者开放的，不是不让你玩，是为了保护你，很多人连权利金都算不清楚就冲进去玩期权了，那不是当炮灰么。。。

1人造牛

今天写这个，是因为今天vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权一日之内暴涨19266.67%的本质，代表市场上根本没有人认为这几天A股会大涨这么多，否则这份期权不会涨的如此之离谱。
我实际上也是一样，看涨，但是没有并不认为到会是这么暴力的上涨。
我在春节期间，曾以月为单位进行过估测，认为2018年的下跌已经到了尽头，无论是从技术面的超跌，还是从资金面的放水，2019年的股市都一定会反弹，无非就是反弹的强弱高低而已，具体爆发时间点不清楚，但是一般来说会在毛衣战结束日期附近。但是无论如何，2019年一定会有一次像样的大反弹，概率极大。具体思想可以参考《未来几个月的股市大方向判断》，（非本号文章，发布时间为2月10日）。

以按照市场自然的走法，无政策干涉的话，其实2019年他也一定会反弹，因为时机已经到了，只不过反弹力度不会有今天这么猛，反弹时间也不会有今天这么早而已。
但是没想到的是，2月11日，新闻联播就提及股市，然后多个官方媒体，多渠道反复对股市宣传进行吹风，最高领袖也频频提及资本市场，直接掀起了一轮政策牛，或者说是人造牛。
从春节后开市到今天短短的11个交易日，大盘从2600点暴涨到2961点，今天更是单日上涨高达157个点。
如果没有政策干预，按照正常的走势，虽然我看多，但是2019年的反弹他很难突破3000点。
但是从2月11日之后至今频繁的政策导向新闻，我们可以看出政策很明显在鼓励牛市，今天A股二市成交量破万亿，而昨天仅仅只有6100亿，一日之内突增4000亿资金入场，我可不相信一日之内能涌来这么多散户，散户向来都是来的慢走的也慢，所以这4000亿，必然是大资金所为。

春节休市时我预估2019年一定是上涨的，所以可以坚定持股待涨等候时机，但是我认为应该是个大反弹或者是小牛市级别，但是我看到今天这个疯狂无比的跳空高开大阳线之后，我要对春节时的判断做个修正，2019年肯定不是反弹级别，而应该是牛市级别，无非就是小牛市还是大牛市。
因为就今天这种疯狂的大阳线，3000点是一定挡不住的，无非就是一次击破，还是击破后回收蓄力再击破的区别而已，3000点最终必然失守。
如此迅猛的击破3000，这是标准的轧空逼空，费这么大劲不可能只是为了一个反弹，很有可能政策杠杆牛又来了。。。

例如这个图，从官方语言翻译成口头语言就是：

记者：报告，市场上有人在配资。
ZJH：知道了，我会关注的。

呵护市场，以上涨为目的的态度一览无遗。
政策杠杆牛怎么对付，其实很简单，因为这种市场非牛即熊，波动剧烈。所以我们执行的策略是上不猜顶，下不言底，7成底仓不动，3成滚动操作。下破20日均线大幅卖出，收回20日均线继续买回，大盘为王，个股跟随的时代又来了。
只要能否决掉震荡市的可能性，我们就可以无脑使用趋势交易法，这种办法对付这种大波动市场，非常的舒服。。。
2关于楼市

同时，关于楼市我也要说一句，历史上楼市和房市都是跷跷板关系，有明显的资金虹吸作用，楼市暴涨的时候股市一般都歇着，股市暴涨的时候楼市一般都歇着，尤其是政策牛的时候更明显。
而这一波股市上涨，不像是市场自发行为，市场自发其实也会上涨，但是不会有这么快、这么猛，所以可以判定是政策牛。
而在股市政策牛的时候，楼市歇着的概率极大，只是维持不跌而已，除非政策牛没玩好失败了才会被迫启用楼市。
这一点从历史走势来说很容易证明，未来一段时间的股市和楼市走势，大概率就是这个样子。
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