股指期货松绑伊始再度酿就股灾式下跌！

机构的狂欢，散户的噩梦！
上周A股连跌五天，个股呈现加速大跌，连续几天动辄近百股跌停。更有甚者，周一在外围股市一片新高大好情况下（连港股都收出光头阳线），我大A又股灾了，两市超300只个股跌停，上千只股票逼近跌停！短短几个交易日趋近腰斩的个股明显增加。
机构投资者好不容易盼来股指期货全面松绑，便急不可耐地祭起这个大杀器。股市的春天遭遇严重的寒流，说好的牛市却让许多投资者承受无妄之灾。
都说是冰点至极！周二仍有近六十只个股躺尸跌停板上！似乎牛市已渐行渐远，又回到了深度熊市的局面。
这一轮股灾式的下跌，不是坏事情。明白了股指期货完全松绑后，对于散户投资者来说是不利的。可悲的是，绝大部分人甚至都还没有明白怎么回事，自然就不懂得调整姿势，接下来注定了还要被反复收割。
而当我们明白了其中的风险机理，我们就理当相应调整我们的投资方法：
首先，远离杠杆。不要融资。这是唯一可以不被玩死的金科玉律。
其二，严禁满仓运作。指数在相对低位或是在上证指数20天均线之上运行，可以适当加仓至5成以上，最多不要超过8成。相反，当指数运行跌穿20天均线时，我们一定要意识到跌穿均线的严峻性，把它作为止损线，快速减至轻仓或空仓。这次我们已经领教了没有期指对冲风险裸露的危害。以往我们把上证综指20天线作为工作线，指数运行在线上就玩，在线下就休息。但绝大部分人，在牛市里都会忽略这个重要性。今后我们强调上证综指的20天线是不容闪失的生命线，一旦失守，即刻轻空。有把握有能力的可以极低仓位守候主流热点核心龙头个股的核按钮机会。
其三，我们强调的三碗面（基本面、技术面还有风口面）今后将大行其道。以注册制为背景的科创板开始后，会有大量的公司上市，资金分流严重。管理层不得不强化退出机制，退市的公司也会越来越多。有生也有死才是A股的合理生态，要不然只吃不拉，就会酿生出重疾。既往我们更强调技术面和风口面，常常忽略基本面。这两天在暴跌的泥石流面前，仅有的一部分题材股的运行，基本面成为了首选。今后主力操纵的暴跌可能会成为常态，有高成长价值、有估值中枢的股票，会成为暗黑市场暴跌浊流中的微光。当然，票是越来越多，相应钱越来越少。杯水车薪之下，会倒逼市场的投资风格转变，更加强化主流热点的投资机会。A股很难会出现全面性的大牛市，快速轮动的结构性牛市会更加强化。
随着科创板引入注册制，以后很多股票会逐步失去流动性，即便牛市真来了，后期大多数票是跑不赢大盘的。成为仙股的票一定会越来越多。尤其是被退市安排的票虽然惊魂，却也不再少见。所以这里更加考验大家的选股能力，无论如何得睁大眼睛，切莫掉落这一类万劫不复的深渊。
最后我们讲一讲时代的大背景。工业化走向成熟的阶段，行业集中度会越来越高。优秀的公司会愈来愈优秀，多数公司在这个过程中会被淘汰血洗掉。就像现在的互联网行业除了BAT，很难再有异军突起的公司和它们掰手腕。诸如美团、饿了吗、滴滴、大众点评，它们在细分领域再突出，争取的只是被BAT临幸垂爱的一点资本而已。得BAT者活，失BAT者死。互联网行业因为有资本的高效堆积已经加速完成了行业集中度提升的过程。当然这个过程中还伴随着生产力和生产方式，解决不同新的问题与需求的过程。企业需要经历一次两次的债务危机来完成行业的清洗和洗牌，没有多少企业是自己主动关停的，大多数是血拼掉现金流，偿还不起债务，发生债务违约和清算，最终倒闭或者被收购掉。
这个过程会完整映射到资本市场。不要觉得现在咱们国企也要搞啥“双百计划”是多此一举。再不搞那些现在看起来风光无限的国企也将岌岌可危。日本在1973年到1976年出现了大量企业的破产、美国在1929年和1982年也是大量企业破产（美国在1980年再次工业化走向了成熟）。德国在70年代也出现了同样的事情。而我们目前正在进行中，无效企业的退出速度决定着龙头企业崛起的速度。平稳过渡是每一个政府都希望的，但是也许会造成一定的长期影响问题。咱们现在去看同花顺，浪潮信息，中国软件等等，甚至包括中科曙光。客观来说，它们现在的估值似乎都有些高估。但是它们占据的是科技赛道，所代表的是未来的方向。国家将不得不重点扶植这些科技龙头企业。真正能参与国际竞争的企业一定是在大企业中诞生，因为小企业的对手只是小企业，而国际竞争的企业是国际巨头，是经历过几十年商业血雨洗礼的世界500强，从他们嘴里抢市场空间是要拥有足够强大的竞争优势。
中小企业是很难有这样的优势。承担不起研发、开拓、渠道上和国际企业竞争的费用，注定着中小企业很难承担起如此重大的历史性使命。这也是为什么日本和韩国现在GDP全靠那几个大财团的原因。小国寡民不集中形成聚集力，就很难培养出国家竞争力。日本能参与国际竞争的企业也仅仅是那么十几家隶属于六大财团的企业，韩国是四大财团把持着主要出口市场参与国际竞争。
从这个角度思考，今后我们要重视挖掘这些占据科技赛道、代表先进科技生产力发展方向的重点龙头企业。毫无疑问由机构发端的泥石流今后还会屡屡冲击A股市场，谁是逆市英雄？谁是抗跌明星？是时候检验这些科技股成色的时候了。
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