弱势行情，期权世界可以从容卖认购（5.20）

想要被世界温柔以对，先做到内心从容

自从五一假期过后，A股的市场行情像是瞬间从火热的夏天冰封到了寒冷的冬天。本来好好的持续双边洽谈，眼看着协议达成在即，无奈一个推特引发两大国家间的针锋相对，我们这边的官媒表态越来越强硬，一句“要谈则谈、要打则打”虽言语勇气可嘉，实则凸显被动和无奈，落后就要挨打永远是真理。今天看到新闻，我们的大大今天参观了红军长征起点纪念碑，长征也是被动后的战略无奈之选，但挺过了无数的艰难困苦，伟大的红军最终还是赢得了胜利和人民的信任。

上证50指数4月底以来的60分钟K线图

还好有期权这一衍生品工具，可以让投资者在这样的弱势行情里面也能找到对应的盈利策略。上一篇文章提到了期权卖方重在应对，拥抱不确定性（5.18），一般情况下期权教材资料上提示的都是卖方义务仓收益有限风险无限，而且的确大部分时候市场上做卖方赚取权利金的基本上也都是成熟的专业机构投资者。其实个人投资者也适合做卖方，卖方的确会有亏大钱的时候，但是大概率的能够多次赚小钱，毕竟站在时间和概率的优势一侧。说直白一点，做期权卖方，相当于你个人有机会可以去经营一家保险公司或去澳门开一家赌场。

当然，大家都知道保险公司和赌场经营基本上是包赚不赔的生意，可以具体的经营则是有门槛的，相应的做期权卖方也讲究方法策略，不是无脑的单腿满仓卖出平值合约，也不是单纯的双卖跨式坐等收钱。期权卖方讲究的是顺势而为，精细操作。

首先就是每次卖出都要做好标的物反方向剧烈波动的心里建设，把自己能承担的最大损失通过仓位管理控制好。其次就是看对之后的适当止盈和垂直移仓，在大概率的区间内尽量多的积累盈利以便从容应对小概率情况下的回撤，这就像北极熊总归要来冬天来临强储存大量的脂肪一样。

最后就是当市场标的物跟自己卖出建仓出现反方向较大波动走势，这时候到底是该平仓止损还是用剩下的可用保证金加卖，这时候个关键点。

假如，你的期权账户5月9号收盘依然是三分之一仓位保证金卖出5月2800合约，第二天5月10号收盘50ETF大涨3.39%直接收盘到了2.77，离2.8的行权价已经很近了，这个时候你是选择止损还是用剩下的账户可用保证金继续高位加仓卖出呢。很显然，站在5月20号这个时点我们知道当是应该勇敢的加卖认购合约才对，让更多的保证金直面风险来获取更多的收益需要的不是感性冲动而是智慧和勇敢。而智慧分析的很重要一点就是要顺应市场趋势，不是日内的分时趋势，而是一段时间内的市场及投资者情绪趋势。5月10号左右的市场弥漫的还是毛衣摩擦的阴霾，很明显市场要走势趋势上涨的走势是非常小概率的，所以大概率做卖出虚值认购合约是能够赚到权利金的。

5.20离5月22号的行权日只剩两个交易日了，此时5月份的虚值合约基本上已经被榨得没什么时间价值了，当前建议逐步换到6月份的合约上。刚瞥了一眼A50股指期货，截止晚上九点已经下跌1.12%，掐指一算明天A股恐怕又是难熬的一天。

还好，二郎神的期权账户在大圣的引导下还是实现了小幅盈利。保守，稳健，长周期，看看6月份的合约能最终赚到多少权利金。