红枣红了，苹果也红了！关注小品种“黑马”价值

红枣期货行情来了

在本周前三个交易日，红枣期货一改上市后的低迷，价格强势上涨。一些分析机构认为，红枣期货作为新上市品种，当前价格波动受多重因素影响，投资者应加强对现货市场的了解，理性参与，切忌盲目跟风。
　　
记者从新疆部分产区的生产企业了解到，新产季新疆地区的红枣种植面积较旧产季没有出现明显变化，虽然部分产区前段时间出现了大风、低温的天气，但红枣属于无限花序，花期近两个月，可以不断产生新的花芽，具有较强抵抗灾害天气的能力。
　　
在河北沧州从事红枣贸易的老宋告诉记者，由于端午节的临近，本周河北沧州批发市场的走货速度较上周略有加快，价格方面每箱（10公斤）较上周也上涨了3-5元。已经从事红枣贸易十多年的老宋介绍到，红枣消费有春节、端午、中秋三大旺季，夏季消费相对清淡。记者在老宋的摊位上发现，不同产地的红枣价格有些差异，据老宋介绍，新疆部分地区如若羌的红枣，由于品质较好，价格也要比市场平均水平高一些。
　　
近几天红枣期货的交易活跃，吸引了不少市场投资者的关注。对此，中财期货红枣分析师吴玲云提醒，红枣期货是尚未交割过的新品种，企业和市场对于红枣期货的质量要求还有一个熟悉的过程。对于普通投资者来说，当前最重要的是应该了解清楚红枣的现货市场情况和期货规则，理性参与市场，切忌盲目跟风。
　　
新郑好想你枣业的采购业务负责人卢占军介绍，郑商所的红枣期货规则设计为规范红枣产业标准提供了重要的指导，对目前混乱的现货标准进行了统一，部分新指标的设计体现了行业发展的趋势。以红枣期货标的物的质量指标干基总糖含量为例，由于剔除了含水对现货标准中总糖含量的影响，一致性更强，有助于生产企业把握质量标准；从数值上看，干基总糖含量要高于总糖含量。卢占军估计，市场上85%以上的灰枣符合红枣期货对干基总糖含量的要求。
　　
从分级标准上看，红枣期货交割要求与现货习惯存在一定差异。现货市场以红枣果径作为分级指标，不同地区、不同企业对果径的把握标准不一，分级标准较为混乱；红枣期货以每千克果粒数作为分级指标，统一了现货分级标准。总体来看，期货基准交割品每千克果粒数在180-230个/千克的要求，介于大多数加工企业标准的一级偏上水平，市场大部分品质较好的一级灰枣都可以满足期货基准品要求。此外，考虑到每千克果粒数280个/千克以内的红枣可以替代交割，目前市场流通的绝大多数二级以上红枣都能满足交割要求。
　　
卢占军介绍，红枣从地头到市场要经历加工、包装、仓储等过程，成本在每吨1200元左右。吴玲云介绍，根据现货情况和期货交割标准，红枣从市场流通货物到期货交割，并不需要额外加工，因此也不会产生额外加工成本，客户只需要承担常规的出入库费用和检验费用即可。此外，根据郑商所规定，红枣期货新产季交割货物须是当年11月1日之后生产的。吴玲云表示，红枣期货价格主要取决于新产季红枣产量、收购价格和销售进度等因素，投资者一定要考虑到新旧产季定价因素上的区别。（中国证券报报周璐璐）

库存低企苹果期货再度大涨

苹果最近又“红”了。15日，苹果期货盘中一度涨停，收盘依然大涨5.13%。业内人士调研苹果产区发现，多数产区已经开始疏果，整体坐果情况一般，今年苹果期货或重现去年苹果的翘尾行情。
　　
供不应求刺激期价大涨

15日，苹果期货延续上涨行情，主力1910合约盘中触及涨停，此后有所回落，截至收盘，该合约收报9218元/吨，上涨5.13%或450元/吨。与之形成鲜明对比的是，苹果1907合约昨日下跌了2.06%，收报2.06%或291元/吨。
　　
“新季度苹果大火了一把，上周苹果期货主力1910合约价格暴涨，资金推涨情绪浓厚。就当前产地情况了解，部分产区已经进入开花尾期，花量较多，坐果情况良好，产量无法确定，但初步估计可能会高于2017年，后续关注套袋情况。” 徽商期货研报表示。
　　
作为全球最大的苹果生产国，我国苹果产量占全球苹果产量的50%以上，是我国瓜类之外产量最大的水果品种，在我国水果产业中具有举足轻重的地位。
　　
徽商期货研报指出，受倒春寒影响，旧季苹果供不应求。受清明期间大范围冻害影响，陕西预计减产20%-30%，甘肃静宁预计减产50%，新疆阿克苏地区苹果今年是小年，加上新增果园面积增加的产量，整体坐果与去年持平或小幅增长；山东预计减产15%，辽宁苹果主产区，果树开花、收果最晚，避开了多地遭遇的清明期间倒春寒灾害，今年苹果丰收在望，预计增产1.2%；河北产区受灾情况预计减产20%；河南整体情况良好，预计产量与去年持平；山西受灾情况不同，整体预计减产30%，其中运城减产20%，临汾减产30%-40%；云南昭通预计增产20%左右。
　　
综合上述情况，徽商期货研报认为，全国产区如果没有遇到特殊情况的，预计全国减产30%左右，市场的供需关系扭转为供不应求。
　　
低库存支撑价格
　　
随着果树陆续进入花期，花的数量和质量以及坐果情况将会对新产季的苹果产量产生深远影响，进而影响新产季苹果的供需格局，为了全面了解果树开花、授粉、坐果情况，鲁证期货苹果红枣团队近期对苹果主要优质产区的果园进行了走访调研。
　　
从各产区调研情况来看，鲁证期货苹果红枣团队表示，2019年花量处于正常水平，但花的质量较差，主要表现花柄较细、花瓣光泽度稍差，花瓣较小，花序不足6朵，花束果薹副稍细小等方面，并且部分产区花期温度较高，湿度低，蜜蜂少等诸多因素可能导致授粉不良，整体坐果率差，预计新产季与正常年份相比仍将会有不同程度减产。
　　
南华期货研报表示，西部陕西、甘肃等产区客商存货交易也已经接近尾声，目前剩余货源多数集中在当地企业手中，以自有渠道销售居多。调货客商大部分前往山东产区寻货采购，产区货源供应稍显紧张。多数产区已经开始疏果，整体坐果情况一般，山东地区坐果不理想。
　　
“今年苹果入库量是近十年来最低的一年，量少价涨是市场的基本规律。”五一“备货结束后，市场走货速度或开始走慢，但库存少是不争的事实，今年苹果期货或重现去年苹果的翘尾行情。”徽商期货研报表示。（中国证券报王朱莹）

关注小品种“黑马”价值

在大宗商品市场，一些小品种屡屡爆发大行情，成为市场关注焦点，从钴、钯金等小金属，到近两年的苹果期货，其价格弹性带来的投资魅力逐渐为市场所惊艳。那么，如何把握小品种的投资机会，其背后逻辑又是什么？
　　
2017年金属钴的行情对很多投资者来说还记忆犹新。是年，在钴价上涨初期，全球大型基金公司全球扫货。全球钴概念股随之上涨，A股华友钴业股价创历史新高。去年，苹果期货大涨行情又一次彰显了大宗商品“小品种”的魅力。文华财经统计数据显示，2018年郑商所苹果期货指数年内最高涨幅超60%。

上述两案例，正是小金属与生鲜类大宗商品价格弹性一个很好的侧面写照——大宗商品中的小品种常常出现“黑马”行情。
　　
小金属方面，对于钯金、铂金、钴这类小金属来说，由于其不存在独立矿藏，多以铜、镍等大金属矿的伴生产品，因此全球供应量有限。相对大金属，小金属储量少，用途也较为特殊，主要用在涂料、电池原料、军事用途等方面，其中金属钨、稀土等小金属位列我国四大战略资源。小金属行业涨价潮一旦出现，常常会传导至二级市场，投资者预期相关企业利润增加而重点关注相关个股标的。
　　
尤其是近年来，随着经济结构化改革进行，新兴产业兴起，新材料概念成为金属行业新的亮点。从历史经验来看，小金属价格与制造业投资具有明显的正相关关系。有投资人士表示，尤其在行情发动初期，小金属价格往往伴随PPI上行而上涨，不过随着行情进入涨价后期，便会更多受到制造业投资增速影响。
　　
生鲜类品种同样存在引人关注的价格弹性，比如鸡蛋、苹果以及上市不久的红枣期货。在去年单边行情中，苹果期货主力合约持仓量与黑色、有色等大品种比起来也毫不逊色。
　　
在季节变化和基本面规律之下，这类商品价格波动幅度本身较大。如今年以来，现货市场上红枣收购价格从3元/斤到8元/斤，在短期出现这样的价格波动幅度，对于其他农产品来说，是很罕见的。此外，生鲜类品种对天气、库存、节日和交割品级等因素更加敏感，这也会对其价格波动带来额外的影响。尤其是生长期的天气炒作往往引发大行情，且在预期被证伪之前，市场很容易进入涨价——看涨——涨价的循环反馈之中。尽管长期来看，其价格能否继续上涨，还要看未来数月基本面供需能否改善预期。
　　
但值得注意的是，生鲜类期货品种的需求弹性也通常较大，例如苹果、红枣在价格上涨之后，消费者可能转向其他果品，其他相对便宜的替代性水果如西瓜、葡萄、荔枝等，以及大量性价比较高的进口水果，将为价格上涨空间带来“天花板”。（  中国证券报张利静）