小马白话期权（57）预期大波不知何时--策略选择

本文应该发在周五之前，标的小幅盘整还没选择方向时，现在发不知道算不算马后炮，但操作思路应该有一定参考价值。

一、适用场景

以50ETF截至到7月19日收盘时为例，标的经过比较长时间的横盘，波动率比较低，7月份合约也比较便宜，预期会大涨，但是7月份行权日是25日，只有四个交易日了，你不知道到底会是行权日之前来根大阳线，还是会在行权日结束后大涨，但就是会有大涨，这就比较尴尬了，多头等的很煎熬。选择7月合约，如果接下来的四天有大涨，那就暴利（20日已经出现了），如果不是在这几天大涨，那投入的7月期权可能全部归零。如果买8月合约，横盘或小跌几天，甚至大跌，那也损失惨重。

二、应对策略

1.准备好的资金分成份，比如10万元，先花2万元按比例买入7月份轻度实值、平值和虚职合约。如果这三四天有大涨，就获利，至于在大涨中顺势加仓，还是获利了结，看对行情的预期和个人的贪婪程度了。
如果7月合约没有获利，那接下来的资金，等行权日时再逐步买入8月份合约，那时候8月份合约也比较便宜。
这样在短期大涨和中期上涨时都能保持在场，不会错过又能比较好的控制风险。

风险点：持续阴跌

2.少部分资金买入7月份认购合约，同时大部分资金卖出8月份虚值认沽。如果这几天不大涨，也别大跌的话，7月份认购可能不赚钱，但卖出8月认沽是获利的，到时候可以用获利部分再继续8月份的买入认购。

风险点：短期暴跌

3.单纯的梭哈7月份或8月份的认购都是不太合适的。