2018年10月19日期权投资资讯——标的缩量下跌，隐波继续攀升。

一、期权市场成交情况
上个交易日，10月认购成交金额为28230万元，约92万张；10月认沽成交金额为43845万元，约80万张。全市场期权合约成交金额为12.4亿元，其中认购合约成交金额为5.1亿元，认沽合约成交金额为7.2亿元。

上个交易日，30日历史波动率上升2.74%，达28.4%；Gvix上升6.07%，达28.0%。 GVIX低于30日历史波动率。

数据来源：广发证券衍生品经纪业务部,Wind
二、期权市场特别点评

a）现货市场回顾
昨日，标的早盘小幅低开，而后全天持续震荡下行，收盘距全天最低价仅一跳，收盘跌幅-2.34%，日内振幅1.90%，收于2.419元。
b）期权交易策略分析
昨日，全市场再度下跌，中信一级行业全部收跌。期权盘面上，各月份隐波再度上行。10月隐波微笑曲线右端大幅抬升，左端回落，目前左低右高。11月隐波微笑曲亦转向，从左高右低转为左低右高。期限结构方面，近月高远月低的形态维持，同时左端继续走陡。
今日具体策略思考如下：
i)混合仓位看空
建仓观点：昨夜（10月10日）外盘大跌，国内原本面临方向选择，今日（10月11日）大概率借势下跌。同时考虑目前国际市场动荡，隐波难跌，考虑起始使用权利仓建仓。
首次建议：2018年10月11日。
调整建议：昨日，标的大幅下行，隐波走升，策略浮盈快速扩大。期权盘面上目前抢反弹情绪较大，但跌势恐不能就此打住，今日依旧建议换仓11月后继续持有类似熊市价差的混合头寸，暂时继续看空，坐等标的试探前低。若今日标的再度下探，建议逢低增开认沽虚值义务仓，降低持仓delta达到部分止盈效果。
c）聊天板块
昨收10月iv高达35+，今天除了原有看空持仓，不妨参与日内交易，使用卖方交易当月合约博弈反弹。但交易上需跟紧盘面，当月合约波动将非常大且快速，有浮盈后需要及时了结；如若今天标的不反弹而直接杀跌，那么可待下探后同样方法博弈日内反弹。日内抢反弹的交易仅作为收益增厚，不建议重仓参与，主仓依旧在于混合仓位看空。

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