如何看待 Facebook 2018 年二季度财报公布后盘后竞价大跌 20%？FB 股价走势会如何？

新闻背景

Facebook (174.89, -1.37, -0.78%) $（FB）$在美国时间周三下午公布了 2018 年第二季度财报，收入和用户的预期都比华尔街的预期稍低。再随后的电话会议上，FB 的管理层还警告称，后面几个季度增速高个位数的降低；而且成本增速会超过营收增速。
于是，一直以来都是华尔街的宠儿的 Facebook，股票在盘后交易中下跌了 20%+。很多年以来，FANG 或者说巨头型的公司，单日跌幅都没有达到过如此之巨。

Facebook盘后暴跌20%+！5个惹怒华尔街的雷区全解

我对金融股票没有了解，想从另一个角度来回答一下—从fb使用者的角度。
我在很多年前中学的时候就被同学邀请注册了fb，当时不太懂什么是社交网络，后来过了几年才发现fb成了和同学联系的重要渠道，甚至是很多使用中文的同学也依靠fb保持联系（当时还有校内网/人人网，后来没几年就黄了；而其他中文平台我又有自己网络的圈子，不太和现实的熟人重叠）。再后来甚至很多日常生活都离不开fb，个人感觉也是fb做的最好的两年，无论是网页版还是手机客户端都算是容易使用，可以用来关注、搜索很多当地的线下活动，还有在不同大学的小组里查看学校信息、讨论诸如租房和课程等问题，还有在fb做二手交易、为自己个人生意做宣传的，可谓英文社交网络无可替代的领军平台。
但是到了最近半年，fb不知道发了什么疯，隐私设置/消息提醒改的一塌糊涂，不断提醒大批莫名其妙的动态（很好奇fb的产品经理是什么样的脑回路才会认为我需要它提醒我最近赞过的好友事无巨细的一切动态）各种调整都没办法改掉，只好渐渐不再用它—这时我不禁从心底觉得fb可能要凉了。
曾经有那么几年，最离不开网络和手机的年轻人首选的社交软件就是fb，但是现在变成了父母甚至爷爷奶奶辈的平台，曾经fb是个划时代的发明，它的式微在这个时代或许是不可避免的，但也让人有种青春还未来得及体味就已经过去的兔死狐悲感。
所以，fb的股价大跌，或许只是反应了它已经开始过时，将要被市场淘汰了吧。

Facebook公司于7月25日发布2018年度二季度业绩，公司营收活跃用户增长略逊于预期。
2018年Q2，公司营收132.3亿美元，同比+42%，环比+11%(低于彭博一致预期近7%)。其中移动广告营收119亿美元，同比+50%，Facebook日活用户14.7亿，月活用户22.3亿，均同比+11%，环比+1.37%/+1.35%，增长均小幅低于预期。营业利润率44%，同比-3%，环比-1%。公司净利润为51.06亿美元，同比+31%，环比+2%，利润增速放缓。



业绩增速疲软叠加盈利指引下调，引发对于公司成长性担忧。本季度公司营收以及用户增速均不达预期，叠加管理层大幅下调2018年下半年的收入指引，引发市场对于FB未来成长性的担忧，财报会议后公司股价一度重挫超过20%。会议中管理层预计，2018年Q3和Q4收入环比增长率将下降接近10个百分点，2019年公司费用支出将进一步扩大(加大在内容审查、数据安全、VR/AR及内容采购上的投资)，导致营业利润率降至40%以下。
"数据门"导致欧美用户增速放缓，新兴市场增速稳健：数据门事件在二季度持续发酵，欧洲实行通用数据保护条例(GDPR)，导致欧洲用户流失近一百万人，降至3.76亿，北美用户环比零增长，维持在2.41亿；其余地区用户环比+2.41%，达到16.17亿；
以Facebook/Instagram/WhatsApp/Messenger构成的产品矩阵仍然具有绝对的用户规模和粘性优势，全球共有25亿人至少使用一个公司旗下的应用程序，其中Instagram用户增速为每季度增长1亿月活用户。公司社交龙头地位稳固，已经形成了对基本面的保护带。数据隐私政策的实行将影响季节性增长，但长期的商业模式和成长逻辑没有改变。
广告资源供不应求，提价及新业务将驱动营收持续增长：1)以Facebook和Instagram为主的信息流广告持续证明其转化能力，广告主付费意愿持续提高。2018年二季度，北美广告收入环比+10.40%，欧洲广告收入环比+8.52%。亚太广告收入环比+10.43%，其他地区广告收入环比16.58%。在公司整体广告曝光量增长8%的前提下，广告价格增长34%。目前平台仍然在吸引源源不断的商户入驻，广告付费商家的渗透率依然较低。以核心产品Instagram为例，数据显示其平台月活广告商达到200万，2017年广告营收达到36.4亿美元，市场预计2018年Instagram广告营收将翻番，达到70亿美元。2)WhatsApp及Messenger开始试水广告及游戏业务，以聊天机器人和H5游戏为代表的新功能将在中长期扩张公司广告资源，货币化有望在2019年全面开启。Facebook后续在商业模式的延展上仍然有很大的反弹空间。
Facebook和Instagram全面视频化，提升用户粘性和扩充广告资源。公司于2017年三季度推出Facebook内置长视频平台"Watch"，目前在FB平台渗透率达到40%并持续提升。在今年二季度，公司又推出集成在Instagram中的IGTV，鼓励创作者生产10分钟左右的竖屏长视频，突破了原有Instagram短视频1分钟的限制。
在产品定位上，Instagram是照片短视频的信息流，偏向生活社交，而IGTV是竖向长视频，并不支持直接拍摄发布，而是需要上传已经处理好的视频，偏向专业创作。视频产品的差异化使得不同用户的需求得到满足，全面视频化也符合社交产品及内容分发平台的演进方向。我们认为，Facebook拥有超过22亿月活用户，Instagram拥有超过10亿活跃用户，这两个产品的全面视频化将较大程度的开拓视频广告资源，提升广告主的参与度，最终提升广告营收的天花板。
风险因素：用户增速进一步放缓的风险，监管政策对社交软件的干预导致用户流失及广告定位能力降低，进一步拉低盈利增速；公司在视频领域面临Netflix及Youtube等巨头的持续竞争；广告价格提升速度不及预期的风险。
在中长期Facebook在全球社交软件霸主的地位仍然难以撼动，公司产品矩阵具有护城河效应，以Instagram为代表的核心产品驱动逻辑不变，Watch和IGTV将全面推动公司的视频战略的发展。我们判断公司未来仍然具有较高成长性，值得长期战略性配置。

Facebook我觉得我还是有话语权的，暂且说一说。
看到楼上有人说投黑五的数据，那么我不妨给一些去年的数据出来，给大家参考一下：

这是在2017年10月某一天的数据，懂行的朋友可以看得出，这是跑的FB自动优化转化，一天花费38000美元左右；

这是在2017年11月份某一天的数据，懂行的朋友依旧可以看得懂，还不错，一个账户一天依旧可以放心花个32000多刀，也不错吧；
去年的这些数据，基本上ROI都还不错，跑过Skin或者Weightloss的朋友应该懂的，毕竟Offer的单价几个联盟都差不多。
大概在半个小时之前，看到知乎的这个问题，尤其是楼上的说这个转化和Facebook机器人的问题，我不妨再放一下今年的FB数据：

我问同行，猜猜这个测试数据的转化情况，我投入了2200美元的测试成本，且不说利润，仅仅是回来了多少钱，朋友猜大概能有500美元吧，我说多了，再猜，然后朋友说是200美元差不多该有；
事实上，总共就回来了80多美元；
投入了2200美元，就回来了80多美元，这就是目前的FB数据，去年测创意，测CTR，测Offer转化的时候，再滥也没有滥到这种程度，但是今年确确实实就是这样的情况。
今年上半年，一个做电商投放的朋友（入行2个多月）给我说CTR能达到10%的她没见过我嘲笑了一下；现在，我信了她的话了，过年到现在我是真的没有见过了。
希望FB一路好走……
Adwords的大门我已经打开了。

大公司一旦出现一些比较难解决的问题，有了麻烦，新闻媒体甚至会再一波趁热点、炒作.最后市场动荡造成这样的局势也很正常

这几天都是全球欢迎小米上市，然后资本还在摩拳擦掌等今日头条和抖音。全球最大的科技风投已经变成了腾讯和脸书。现在拼多多又来。这才刚上市，知乎已经开始拼多多全网黑了。当年虎牙上市也没几个月吧，当时知乎对于腾讯系可是赞不绝口。大家都吃腾讯饭都不能互相忍了。
腾讯毕竟还是不懂资本，隔行如隔山。全球主流的科技指数基金不可能大比例投给腾讯脸书这几家巨无霸了。腾讯最终还是做不到垄断一切。你拥有全世界的科技新公司，但是你总搞不来钱吧。
国际主流财媒已经连续好几天po文表示全球科技股已经承受不了全球新科技IPO的速度了。

市场反应过度了，可能会跌5到10个点，20绝对太夸张了

抵死！


facebook的用使用體驗越來越差！
我從來試過用一個社交媒體會越走越覺得不user-friendly!
1. 我追蹤了某些公眾人物的fb。但後來我想再找自己追蹤了誰，竟然找不到。可能是我不懂得用，但作為玩了10年的人，到這時都摸不到fb的功能，我認為是fb的錯！
2. 現在帖子的排列，我也不明白它是依據什麼。有時候好像按時序，有時候又好像亂排。

屋漏偏逢连夜雨~
泄露门、商业盈利模式、未来市场预期等多方面因素都集中爆发在美股的大跌上，当然主要还是下阶段的公司营收放缓，作为华尔街备受关注的公司，这样的巨额跌幅打击很大，小扎也在一直大幅减持自己所有的股票份额，这让外界对facebook的信心都在下降，但20%应该以及到底了，预计还是会有所反弹，还要看Facebook后续的调整策略。