什么是次贷？次贷危机又是怎么导致的？

本人大三，在新加坡读金融专业，最近对08年由于次贷而导致的金融危机感到兴趣，于是就找了各种资料，但是感觉要么是一些的专业术语看得头昏眼张的，要么就是简单没有靠谱性。一下是我找到的各种资料后的总结，希望各路大神能指点一番。
简单说次贷就借钱给那些因为信誉不好不能像银行贷款的人。这里有一个agent，agent出售债券给银行，然后转手把钱借给信誉不好的人。当然借钱的利息比较高，而且由于信誉不好，借钱的人需要拿房子抵押。当时由于美国的房价比较高，所以就算别人还不了钱，那些agent就把抵押的房子卖掉，不仅能还银行钱，还能赚一笔，这就导致美国的一些银行疯狂的购买次贷债券。这就形成了一个循环。但是由于美国的房价开始跌，那些借钱的人还不了钱，把房子给了agent，以当时的房价没人敢买房子，所以导致还不了钱给银行，而那些购买大量购买次贷债券的银行，也因此赔钱。。。。。。所以其实本质上次贷危机是由于房价的不稳定而导致的。可以看成是房价泡沫的前奏吗？
以上是纯属个人理论，希望不对的，各路大神指导一番。。。谢谢

grace wang · 2018-10-17 22:56:04

先言简意赅，次贷危机的爆发是因为“金融顺周期性”和“系统性风险监管不足”
因此，次贷危机之后提出宏观审慎监管的必要性

用大白话说一下，就是金融过度创新，把不良资产或者说“次级贷款”打包再出售，导致了风险一次次的被放大被掩盖，但是一旦资金链段炼，就像多米诺骨牌一样，集体崩溃。

以下稍微学术一点解释一下

根据FSA的定义，金融顺周期性是指金融部门与实体经济之间的相互动态作用（正向反馈机制），这种相互增强效应可以放大实体经济周期的波动并引起或加剧金融体系的不稳定。

国际清算银行（2001）将宏观审慎监管定义为：宏观审慎监管是微观审慎监管方法的有益补充，该方法不仅考虑单个金融机构的风险敞口，更是从金融体系的系统性角度出发对金融体系进行风险监测，从而实现金融稳定。

具体说来：
学者研究比较多的是银行业的顺周期性，我把银行业和保险行业的顺周期性进行了一个对比，供你参考：

接下来，以保险行业为例，说说顺周期性的形成机理

保险公司的主要业务即承保业务与投资业务，这两项业务的开展过程都存在显著的顺周期性。其中承保业务从最初的保险业务的审核过程，到准备金计提的计算规则以及承保盈余的分配方案都存在一定程度的顺周期性。而投资业务的顺周期性更为显著，作为金融系统的三驾马车之一的保险公司，其投资业务的开展很大程度取决于金融资产价格的波动程度和金融资产的计价方法，很容易产生顺周期效应。除此之外，保险公司还具有其经营管理的特殊性，在作为金融机构的同时保险公司自身即为风险管理的机构，因而对自身的金融风险管理给予了更多的关注，在此过程中也不可避免的产生了顺周期效应，具体如下：

如果还不能很好的理解，再以准备金计提的顺周期性机理画个图：

各国监管当局一致认为金融系统的顺周期性是08年次贷危机的帮凶。并达成了构建宏观审慎监管框架、形成宏观审慎监管和微观审慎监管相结合的金融监管共识。从20世纪70年代开始，伴随着全球金融“繁荣一萧条”周期的加强，金融体系的过度顺周期性使得传统的通货膨胀机理发生了明显改变。事实上，对于宏观层面的金融和经济稳定而言，如果没有充分考虑到经济和金融活动之间的联系，要想决定资本和流动性的最优水平几乎是不可能的。

迄今为止，大多数微观审慎政策工具和措施都没有对总体的信贷扩张或资产价格进行有效抑制，金融机构之间或金融机构与金融市场之间的相互风险承担和潜在的连锁效应也未得到充分考虑。尤其是随着金融体系中的风险表现形式越来越多样化，传统的微观审慎监管不仅对各种风险之间的相互关联性难以有效识别，同时也无力对跨机构和跨行业的风险蔓延作出及时充分的反应。经常性地，从微观审慎监管的角度来看，即使单个金融机构符合监管指标，但这若干个稳健经营的金融机构“加总”或“合成”之后的结果却可能已经远远超越了一个正常金融体系和经济体所能承受的极限水平。在这种情况下，传统的基于个体金融机构的微观审慎监管面临着前所未有的困境和挑战。在微观审慎监管对于金融体系的宏观失衡无力纾困的情况下，审慎理念逐渐开始从传统的单个机构向系统视野转变，即从微观审慎向宏观审慎转变。

国际货币基金组织发布的《危机的教训：未来的金融机构、金融市场监管和流动性管理》白皮书，欧盟理事会通过的《欧盟金融监管体系改革》方案，以及美国政府公布的《金融监管改革》和英国财政大臣公布的《特纳报告》等均将金融体系的顺周期性作为导致国际金融危机的重要因素之一。

Jughead S · 2018-10-17 22:56:05

从货币银行学的角度讲次贷危机。
出现债务偿还能力问题是最恐怖的，而在08年的次贷危机中，Low Tranche的持有者们出现了债务偿还能力的问题，并转嫁到影子银行系统里。影子银行系统出现问题，MMF不愿继续持有其抵押物，如此一来，只有影子银行的母银行们（传统银行）接盘了。值得注意的是，银子银行不同于传统银行的一点，即影子银行的操作全部依赖于金融产品市场价格的变动，所以一旦价格崩盘，抵押物也没人要了，抵押物没人要，资金周转的问题就会不断放大，从而应发一场危机。美国本来以为最终接盘的会是欧洲那帮人，但没有想到市场已经到了世界范围。

黑熊爱折腾 · 2018-10-17 22:56:06

引起次贷危机的原因众多。
今天我从我的理解和认识，和大家分享一下。
上面，都是文字大神，我就不多码字了。
送大家一张图，希望能够帮大家理解《次贷危机》

黑你没道理 · 2018-10-17 22:56:07

我敢说没人比我解释的还简单直观
#次级贷款#就是我赵曰天买房子向银行贷款20万10年还清。现在银行想快速要现钱，就把我的贷款以17万的价格卖给隔壁老王。所以说我现在其实是在给老王还钱，老王一想哎呦自己还能赚3万。银行也有17万现钱快速到手了多好啊其乐融融
#次级贷款危机#就是我赵日天不管什么原因破产了没钱啦就是还不起贷款，算求！老子房子也不要了贷款也不还了。这下隔壁老王傻眼了！妈的老子花了17万买了价值20万的坑，还指望赚钱全没了。
这种情况会导致很多事情发生，经济是一环扣一环的，隔壁老王那17万其实也是从另一个银行贷款来得哈哈哈这下大家都傻逼了……金融危机走起～boom...shakalaka

王云 · 2018-10-17 22:56:08

简单的说，无非就是社会社会支付能力被获取利润的需要搜刮到极致，而没有足够的外来新增资金的介入造成无法持续从而崩溃。又一个旁氏骗局而已，妙处是通过证券化和美元霸权把风险转嫁到全世界。危机一直都在这次会更厉害，一场全球经济政治的大洗牌就在眼前

一帆 · 2018-10-17 22:56:09

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邢明 · 2018-10-17 22:56:11

次贷/穷人保护相关法律和“居者有其屋”的idea。

方清华 · 2018-10-17 22:56:12

北洛 · 2018-10-17 22:56:13

去看TheBigShort 奥斯卡最佳影片提名，看完应该就懂辣。我是搬运工，you`re welcome!

什么是次贷？次贷危机又是怎么导致的？

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