中国的债券基金为什么会负收益？

债券基金应该买的是债券吧，债券怎么说每天也是有收益的，为什么很多交易日的日收益是亏损的呢？他们做了什么？

沈一冰 · 2018-10-17 22:55:15

首先是市场不好，小散亏钱基金也亏，跑赢大盘其实就算不错，尽管也亏。
个人认为最主要的原因是激励机制设计问题。目前基金的收入很大一块来自于管理费，是基金总值乘以一定费率，旱涝保收，基金缺乏动力，如果提高盈利分成降低基础管理费，我认为会对基金产生更多正向激励。

pirate · 2018-10-17 22:55:16

要知道为什么负收益，就要知道债券基金的资产配置结构和收益来源。

通常来讲，债券基金分普通债券基金、激进债券基金、可转债等等啊，后面两种净值负增长很容易啊，因为里面配置了股票和可转债。这里面主要讨论一些第一种，就是普通债券基金。

普通债券基金通常就是配置债券，一般来说，企业债占比70%左右，利率债15%左右，中票短融加起来30%左右。

从收益来源上，就两部分：每天计提的利息收入，还有收益率下行带来的资本利得。统计来看，大部分收入，都是通过利息收入获得的。资本利得这个东西，可遇不可求。

还是回到负收益的问题，因为利息收入是不会产生负收益的，所以产生负收益的，当然是资本利得了。由于市场经常在变化的，资本利得可能会正，也可能会负，比如6月下旬那次，有一天资金很紧张，机构被迫抛债，把价格都打低了，当天的资本利得都是负的，无法覆盖利息收入，然后很多债基就负收益啦。这个很正常的。

另外一个负收益的来源，就是很多债券基金配置的可转债跌了，比如平均一天跌了2%，仓位在30%，就是-0.6%啦，这个负收益，利息收入是覆盖不了的。

那么负收益的具体原因，还要具体基金具体看了，原因多种多样，有系统性的，有个别性的。

包巍巍 · 2018-10-17 22:55:17

1、买债券也可能亏损啊，例如买了11超日这种有巨大信用风险的债券。
2、债券基金，只要不是纯债基金，二级市场债券基金等是可能投资股票或可转债的，这些货是可能亏损的。

基少成多 · 2018-10-17 22:55:18

回答的都很全面，简单归纳下：
1.债券价格波动（可能因市场利率、资金面等影响）可能造成市值浮亏，其中期限长、评级波动大等类型的债券波动更大；
2.在面值以下买债券，特别是高评级债券，大概率能获取超越票面利率的收益，否则相反。

我爱思绪 · 2018-10-17 22:55:19

二楼说的很对，影响债基净值的因素是利率或预期利率，和债券的信用风险，这是对于纯债基金而言。如果是配了股票的债基（只要股票占比在20%以下，也是叫债基！），股票价值波动也是影响债基净值的一个因素。

2016年，债基收益应该还是不错的。
利率会处于低位-----因为经济不景气，央行放水流动性，人民币贬值，外资流出。
信用风险会增加-----因为经济很差，出现破产的企业，但只要基金经理能选择信用评级很高的企业债，可以规避此风险。
股票市场今年会进入低位横盘，可配置极少的股票。

以上都是本人的个人看法，投资有风险，各位要谨慎。

富达巨巨 · 2018-10-17 22:55:21

跟买股票没什么关系，纯债基也能亏。
债基亏钱是因为债券也是有价格的，假设某债券现在卖90元，十年后还你100元。那么在这十年间有可能债券的价格是95，也有可能是85.特别是垃圾债，波动不亚于大盘股。如果你在95的时候买入，票面价格跌到85自然就是负收益。影响债券基金的因素很多，比如加息。
但债券基金的类似于大盘定投。债券价格走低你负收益，但是这时候债基能以低价买进新债券。所以拉长到一定时间段后债券基金是不会亏的。

胡燚 · 2018-10-17 22:55:22

看是配置还是交易了，可交易账户是要计算浮亏的。净价是在变化的。

刀雄 · 2018-10-17 22:55:23

杠杠也起到了很重要的作用。当加杠杠去投资债券的时候，你要为这部分钱付出利息，恰好这时候债券的收益率不高，不能覆盖利息成本，收益率就变成负的了，或者说亏的更厉害。

王舒韵 · 2018-10-17 22:55:24

这里主要是投资标的的不同，其实不一定是国内的债基，环球的债基也会亏损的，因为都有投资股票成分嘛，但是货币基金就不同了。

中国的债券基金为什么会负收益？

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