泻药
主力合约这事，通常的现象是：
农产品，主力合约换月只在1,5,9三个月之间进行。
金属为主的其他原料，主力合约是逐月换月，但一般会跳过2月，有时会跳过8月。通常主力合约月是距离交割月2,3个月的合约。
股指，逐月换月，主力合约月是交割月合约。
这种现象是所有参与交易的人自然选择的结果，之所以大家会有这样的选择这样我觉得原因是：
农产品，季节性，1,5,9这样换月，曾经农产品期货主力品种是大豆和玉米，主产区在东北，9月是秋收前的最后一个月份。而春节前的1月是卖粮的主要时间。所以，农产品在1月和9月交投最活跃。5月则纯属填补一下中间的空白。现在，农产品期货品种丰富了许多，但1,5,9这个习惯似乎保留下来了。（感谢 Miranda Ling 朋友指正）
金属，库存周期，金属生产一般没有季节性，所以逐月换月，但主力合约提前两三个月似乎是因为下游用户的生产/库存周期导致的，预算总得提前做嘛。因此各国交易所都有用距到期三个月的合约当主力合约的现象。
股指，没季节性也没库存周期还是现金交割，所以主力合约逐月+当月。
其他：
我国股指期货也有自己的特点，就是合约长度有长有短，3,6,9,12是到期前1年开始，其他月则短一些（记得是6个月），大家都喜欢长合约，所以长合约到期前的那个合约就显得很弱势（2,5,8,11），有时在交割月成交量也不及临近的长合约，甚至不能称为主力合约了，将来这些弱势合约被隔过去也未可知。
国债期货设计的不错，只有3,6,9,12这几个合约，干净利落。可惜成交量太小了。
前面说农产品有季节性，但棕榈油一年11个月都能出油，是没有季节性的。但它也是1,5,9三个主力合约月，只好理解为市场的交易习惯了。 |
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