商品期货主力合约乱跳是怎么选择的,像股指期货一样直接以当月合约作为主力不是很方便么?

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olivia   2018-10-17 22:38   26015   6
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2#
Miranda Ling  4级常客 | 2018-10-17 22:38:27 发帖IP地址来自
某一月份的商品合约对应着当月15号(一般来说大约如此)交割的仓单,到最后交易日(一般比最后交割日早两个工作日)即停止交易。而且个人交易者和不具有现货交收能力的机构是不允许持仓进入交割月的。

事实上正是为了避免交易月乱跳,保证特定合约有比较长的交易时间和充分大的交易量和流动性,以及农产品特有的季节性,农产品的主力合约就是159三个月轮着来。这是由历史原因形成的。

金属合约就跳的比较频繁,一般来说主力合约是隔三个月的那个合约,比如现在2月,主力一般是5月,等到3月,主力一般是6月。这个过程不是说精确的到了3月1号,大家一下就都不交易5月了。而是二月末就能看见6月合约的交易量一点点增加,然后到了3月初,有时候早点有时候晚点,6月合约某一天的量就超过了5月。然后比如说我们以前做56正套,接下来如果还要做正套可能就结合价格考虑做在67上,就这么一点点往后滚。
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国内和国外的期货特点不一样,国内喜欢炒啊,近月因为相对来说不确定性没那么大,又有交货收货压力,所以国内喜欢炒远月,比如现在2月,豆粕的主力就已经切到9月了你敢信。。国外套保多一些,因此反而是近月的volume大。

最后,主力合约不是你规定它是主力它就是主力了的。这取决于交易者的偏好。
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那啥,谢邀。
3#
师纪瑞  2级吧友 | 2018-10-17 22:38:28 发帖IP地址来自
泻药

主力合约这事,通常的现象是:
农产品,主力合约换月只在1,5,9三个月之间进行。
金属为主的其他原料,主力合约是逐月换月,但一般会跳过2月,有时会跳过8月。通常主力合约月是距离交割月2,3个月的合约。
股指,逐月换月,主力合约月是交割月合约。

这种现象是所有参与交易的人自然选择的结果,之所以大家会有这样的选择这样我觉得原因是:

农产品,季节性,1,5,9这样换月,曾经农产品期货主力品种是大豆和玉米,主产区在东北,9月是秋收前的最后一个月份。而春节前的1月是卖粮的主要时间。所以,农产品在1月和9月交投最活跃。5月则纯属填补一下中间的空白。现在,农产品期货品种丰富了许多,但1,5,9这个习惯似乎保留下来了。(感谢 Miranda Ling 朋友指正)

金属,库存周期,金属生产一般没有季节性,所以逐月换月,但主力合约提前两三个月似乎是因为下游用户的生产/库存周期导致的,预算总得提前做嘛。因此各国交易所都有用距到期三个月的合约当主力合约的现象。

股指,没季节性也没库存周期还是现金交割,所以主力合约逐月+当月。

其他:

我国股指期货也有自己的特点,就是合约长度有长有短,3,6,9,12是到期前1年开始,其他月则短一些(记得是6个月),大家都喜欢长合约,所以长合约到期前的那个合约就显得很弱势(2,5,8,11),有时在交割月成交量也不及临近的长合约,甚至不能称为主力合约了,将来这些弱势合约被隔过去也未可知。

国债期货设计的不错,只有3,6,9,12这几个合约,干净利落。可惜成交量太小了。

前面说农产品有季节性,但棕榈油一年11个月都能出油,是没有季节性的。但它也是1,5,9三个主力合约月,只好理解为市场的交易习惯了。
4#
匿名用户   | 2018-10-17 22:38:29 发帖IP地址来自
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5#
普通网友  4级常客 | 2018-10-17 22:38:30 发帖IP地址来自
任何期货种类,都会以某一月份的合约作为主力合约,绝大多数投资者都是生意这个月份的合约。由于主力合约持仓量成交量大,能够精确的反响商场价格走势。
股指期货往往以当月合约为主力合约,在交割日接近。持有该月份合约的投资者或对冲平仓,或者是现金交割。但往往以对冲平仓为主,然后持仓转向下个主力合约。

简略的讲,一个月合约到期后,转入下一月合约是人为的。需求对冲或交割后,从头买入下月合约  沪深300股指期货合约报价3000点,保证金按12%收取,投资者开仓生意1手该合约需求180000保证金。核算是每点价格*点数*保证金比例,核算进程:300(沪深300股指期货每点是300元)*5000(1手是5000点)*12%=180000。  沪深300股票指数由中证指数公司编制的沪深300指数于2005年4月8日正式发布。沪深300指数以2004年12月31日为基日,基日点位1000点·沪深300指数是由上海和深圳证券商场中选取300只A股作为样本,其间沪市有179只,深市121只样本选择标准为规划大,流动性好的股票。沪深300指数样本覆盖了沪深商场六成左右的市值,具有杰出的商场代表性。作为一种产品。
6#
梁现士  3级会员 | 2018-10-17 22:38:31 发帖IP地址来自
期货所谓主力合约指的是持仓量最大的合约。期货与股票不同的是,期货合约的生计周期是有限的,到合约最终交易日后就要交割。所谓主力合约指的是持仓量最大的合约。一般情况下,持仓量最大的合约,其成交量也是最大的。因为它是市场上最活泼的合约,也是最简单成交的合约,所以投机者基本上都在参加这个合约。产品期货主力合约只产生在1月/5月/9月三个合约傍边,例如1401,1405,1409会跟着时刻轮流的做为主力合约;股指期货则是当月合约为主力合约。期货与股票不同的是,期货合约的生计周期是有限的,到合约最终交易日后就要交割。所谓主力合约指的是持仓量最大的合约。一般情况下,持仓量最大的合约,其成交量也是最大的。因为它是市场上最活泼的合约,也是最简单成交的合约,所以投机者基本上都在参加这个合约。  就期货合约而言,交割日是指有必要进行产品交割的日期。
  生意股指期货的本质是与别人签订在股指期货交易及交割地址约好的时刻内,按约好的价格和数量生意期指的合约。这个合约都有约好的最终交易日(就是最终履行合约的日子,一般是合约月份的第三个周五),这就是期指的交割日。约好的最终履约时刻到了,生意双方有必要平仓(解除合约)或交割(现金结算)。
  股指期货与产品期货相同,每个合约都有交割日,到了这一天,一切该合约平仓结算。
  中国的股指期货交割日是合约交割月的第3个周五,如2009年11月合约(IF0911)交割日是11月的第3个周五即11月20号。  沪深300期指每个月都有一个合约交割,而不是3、6、9、12 但许多外盘期指只建立季末合约,故只有3、6、9、12四个月份有交割合约。
  沪深300期指一起挂牌4个合约,分别是当月、下月、下季、下下季。如2009年11月11日,我们能够看到0911、0912、1003、1006四个合约,0911合约20日交割后,1001合约挂牌,坚持四个合约一起交易。因为四个合约总有一个是当月合约,所以每个月都有合约进入交割。
7#
者也  6级职业 | 2018-10-17 22:38:32 发帖IP地址来自
商品期货的主力合约是实物交割。涉股指期货是现金交割。一般商品期货都有季节性,像农产品期货一般是1月5月9月,这几个月都是农产品成熟期。
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