小马白话期权新书长沙分享会总结

时间：2019年4月29日晚7点
地点：芙蓉中路湖南商会大厦
主办：boss商学院

小马白话期权2的新书分享预售会由boss商学院主办，华林证券客户积极参与下圆满举办成功。全场座无虚席，小板凳加了又加，掌声一阵接一阵。在与小马老师的交流互动环节更是争先恐后，积极提问。那么小马老师到底给我们分享了哪些干货，请看下文。

马老师认为，期权是中国金融市场中最公平的投资品种，因为其限仓制度，使得大小资金同等优劣。因其杠杆非线性，对一般投资者而言，亏掉的头寸没大关系，错过的大行情才叫痛惜。
小马老师的干货主要分为四个部分：
一、期权基础知识
首先从买房的定金切入到期权从而引申出期权交易的主要特点有：杠杆效应、双向交易、T+0交易、非线性杠杆即风险与收益不对称、决定盈亏的因素不止于标的物涨跌（还包括时间、波动率、合约虚实值情况）。

二、期权高收益的条件
1、发现和跟踪趋势的能力
2、投入适量的本金
3、守得住行情
4、适当的期权操作：分批入场、合约选择、移仓增利、做好波段、颗粒归仓、头脑清醒、资金管理、买卖结合。
小马老师对比了50ETF（510050）的两段历史走势：2017年5月-11月与2019年1月-4月，两段的起点都是2.2元左右，终点2.99元，涨幅大致相同30%+，但是耗时却缩短一半，而小马老师的自身实操经验认为赚钱更难，这其中原因之一是波动率上升，另一个原因是小马老师经验更为老道，操作手法更稳妥。

三、期权经典暴利案例分析
小马老师反复强调在期权投资中小仓位投资，即使失败也不伤及根本，而若是行情来了没在场，却会痛失几十倍几百倍甚至上千倍的收益，拍大腿也无益。
小马老师结合自己的亲身实操经历以及周边朋友的经历回顾了2017年5月-7月的行情。小马老师从5万入场到110多万出场，而有的朋友小赚20来万，有的朋友却是纸上富贵一回，还有的消声于期权市场。他认为自己始终坚持盈利出金的规则能把大部分盈利落袋为安，虽然复利收益很惊喜，但是复利负收益也很惊吓。5月小马老师买入平值50ETF购5月2350合约，同时买入少量购5月2400合约。最后在购5月24日平仓时5月2350合约从140多元/张涨到400多元/张，利润大概是2倍，而购5月2400合约几乎归零，这也印证了小马老师强调的不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，而要多合约试水。
在2017年10-11月50ETF单边上涨中，小马老师的期权又一次赚得盆满钵满，从30万入场到300万收场，收益达10倍。小马老师把这场胜仗归于两个因素，其一是对市场的把握。由于结合多方资讯，包括宏观经济情况、政治事件驱动、微观数据及指标等，毅然满仓。当然期权的满仓与股票投资的满仓是不同的概念，期权的满仓是投资金额中的小部分用于期权的投资额全部用于持有期权合约。其二是移仓操作。当50ETF从11月15日的收盘价2.091元最高涨到11月22日（当天是行权日）的3.094元，当时移仓的大量虚值合约都变成实值合约，出现爆发式的增长。同样在平仓后第二天将盈利的100多万转出，余下仓位转至12月合约和2018年3月合约。
跌后反弹的精细化操作策略：
1、反弹初期：卖沽。卖虚值、平值认沽期权。
2、反弹中期：牛市价差策略，买实值认购合约，同时卖虚值认购合约。
3、反弹后期：买虚值认购期权，即使用前阶段盈利的20%或等张数、或2倍张数买虚1档、虚2档认购合约。
四、《小马白话期权2》精要内容
躲开常见坑，不亏即是赚

小马老师介绍，第一版有很多的理论和心法，而升级版则加入了更多的操作思路和行情分析，这对于实操的投资者来说是最好的指引。且操作风格更加稳健，这样对于小资金投资者不会轻易丧失对期权的信心，对大资金者而言也能更好地控制回撤。同时也介绍了多品种的投资机会，包括商品期权等。

最后小马老师对于大家都非常关心的合约选择问题给出精要解析：
对于买方而言，主要考虑标的波动方向和速度，波动率高低和运行趋势，距离到期时间的长短，学会使用期权策略单。
对于卖方而言，主要考虑单边方向波动，波动率高低与升降，时间价值的衰减，箱体边缘的概率等情况。

具体可以参考：
小涨买平实，大涨买虚值
升波买虚值，降波最好卖
时早随便买，月中适合卖，
月末博波动，期权大赢家

本文正文内容来自一次参加了现场活动的热心读者。