期权日记|190429期权是管理预期的工具

周一，广州，多云

今天上午，智多星持有的两个合约，一段时间出现了有意思的背离。如图所示，上面的白线是C3.40@6，下面灰线是C3.20@5，上午C3.40@6一度单边拉升创出盘中最高点，随后虽然回调但依然比C3.20@5的价格要高不少，但再后来两者差距变逐渐缩小，走势几乎如出一辙。

什么原因呢？这和市场的预期有关。

上午前半个小时，50ETF高开高走，市场以为反弹一触即发，按这个反弹速度，6月50ETF涨到3.40以上也不足为奇，因为有时间，一切皆有可能，所以6月C3.40涨得快。

但接下来的半个多小时，50ETF却开始回调，市场上觉得早盘的反弹可能是假的，于是认购期权开始集体回调。

然而，50ETF却在11点之前重新拉回了高点并创出盘中新高，一直上涨到下午两点，然后市场觉得无力再爱了，隐波一路下降，深度虚值看涨期权价格并未随标的上涨而上涨，下午两点后甚至下跌。

下图是50ETF当日走势图，大家好好感受一下。

期权是管理预期的工具，因为市场预期代表着市场观点的合力，左右着投资者的情绪，而情绪又会反映在隐含波动率上。管理好预期就管理好了情绪，从而管理好了风险，是期权投资稳定盈利的基础。