2019年4月26日期权投资资讯——标的跌破20日线，混合看多离场

一、统计数据
上个交易日，全市场期权合约成交金额17.6亿元，共2190万张。上个交易日，5月认购成交金额约7.63亿元，约104万张；5月认沽成交金额约6.73亿元，约88万张。
上个交易日，30日历史波动率微升，为22.99%；Gvix上升，为27.64%。


二、期权市场点评
昨日，标的早盘小幅低开，而后震荡，尾盘跌破20日均线，收盘跌幅-1.52%。期权盘面上，5月隐波全天震荡上行，较昨日轻微上涨，收于27.8左右。各个月份微笑左端均回落，右端维持相对高位，整体维持左低右高形态。整体看，昨日全天期权市场依旧偏多，并无下跌恐慌。

  三、今日期权策略思考
阅读说明：本版块每日跟随行情变动调整。所有日期均包含超链，记录当天开盘前的观点，点击直达当日内容。以下策略中，备兑策略基于长周期下依旧看好国内市场，所以目前点位下将持续存在，收益体现或以年记。而其余策略，则是短期市场观点的策略表达。每个策略中，“建仓观点”指开仓第一日观点，不随时间改变；而每日调整写在“今日点评”；对于每日凡是满足了条件的调整，将罗列在“调整观点”里。
1）备兑策略
建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
今日点评：
昨日标的下跌，备兑策略浮盈回吐。今日建议，继续持有。
本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。
备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓（当月合约临到期前，向次月合约移仓）即可。
风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

2）混合看涨
建仓观点：2019年4月10日。标的持续上行，趋势当中跟随看多。4月3日首次提及，若标的回踩5日均线则轻仓权利方入场。昨日盘中标的满足开仓条件，权利方入场。
调整观点：
2019年4月12日。若标的今日继续回调，建议使用卖出认沽增加看多头寸，增开卖沽。
2019年4月17日。对于混合看多的买入认购腿，移仓到5月合约持有，卖出认沽腿暂不移仓。
2019年4月19日。持有的卖出认沽腿移仓到5月合约，继续持有移仓后的混合看多策略。
平仓建议：
2019年4月25日。若跌破20日均线，勿忘平仓离场。
今日点评：
昨日全市场下跌，标的跌破20日均线，触发平仓信号。策略离场。还是那句，交易纪律必须要有，它不一定能放大盈利或减少回撤，但可以保证活得更久。
本次混合看多虽然没有吃到标的本身太多上行收益，但得益于交易调整，消减了vega和theta，整体小幅盈利离场。回测如下：

单组收益：未考虑手续费与保证金占用，单组收益率3.4%。

风险提示：混合看多策略涉及权利仓与义务仓的搭配，交易每日动态调整以控制不同敞口的风险。若标的跌破20日均线，则视为短期趋势结束，本策略离场。

四、聊天板块
昨日标的跌破20日线，无疑是趋势暂时中断的信号，混合看多策略按照计划离场。昨日期权盘面上，依旧呈现追涨，主要表现在于虚值认沽增仓与隐波的相对回落（微笑曲线的偏转），但追涨的力度不及22日盘中。交易上呢，短期方向性交易恐易两边挨打，但波动率交易机会较多。不过波动率交易对于交易工具和交易者能力的要求均较高，更关键的是收益波动远不及交易标的方向时刺激，所以偏好看涨跌方向交易的各位，近期不如回避。五一小长假临近，大家多看少动。

另外今年的彩票每月收益如下，其中2月是特别版，依照当时资讯建议每日调仓，其余回测的是持有三日的单组盈亏：
开仓投入平仓获得累积盈亏2019年1月351-336-3362019年2月5357584222019年3月717-476-542019年4月717-308-362全年累计投入：2320，累计亏损-362，收益率-15.6%。


免责声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信制作的本资料仅面向广发证券客户中的期权三级投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非广发证券客户中的期权三级投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿使用本资料。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！此资讯中的内容仅提供给投资者作参考之用，不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该资讯取代其独立判断或仅依据该资讯做出投资决策。对于投资者依据本资讯进行投资所造成的一切损失，广发证券不承担任何责任。感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，敬请联系广发证券衍生品经纪业务部。