公司为什么要选择发行可转换公司债券？

公司发行可转债筹集资金用于生产基地建设，转股期转股一部分，符合赎回条款后全部赎回，此时债券未到期，为什么公司要选择可转债而非直接选择利息更低的债券

黍芹 · 2018-10-16 00:09:51

站在发行人这一边，你要将各种融资方式进行比较才能做出选择，可以说各种融资方式都有优缺点，相对普通债券和贷款，转债融资成本低（票面利率低），题主显然没有做过功课；相对定增非公开等股权融资，转债对每股盈利的稀释效应比较缓和；再者，转债条款灵活，可根据自身情况和市场需求量身定做。当然，实务操作中各类融资方式的区别太多太多，我只是简单列了几点理论上的比较供参考。
最后，放张图证明转债的票面利率有多低。

兰色 · 2018-10-16 00:09:52

低息融资
增发股票
用股抵债(说白了就是赖账)
这么多好处发可转债就解决了，要我我也发

答了这么久，原来发现是被邀请的，谢谢

Leon · 2018-10-16 00:09:53

提示: 作者被禁止或删除内容自动屏蔽

固收圈 · 2018-10-16 00:09:54

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可转换公司债券（简称可转换债券）是公司债的一种，有广义和狭义之分。狭义的可转换公司债是指债券持有人有权依照约定的条件将所持有的公司债券转换为发行公司股份的公司债。
广义的可转换公司债是指赋予了债券持有人转换为他种证券权利的公司债券，转换对象不限于发行公司的股份。
对于发行人，以可转换债券融资比直接发行债券或直接发行股票更为有利
(1)可转换债券的比率比直接发行的企业债券利率要低，如果可转换债券未被转换，相当于公司发行了较低利率的债券;
(2)可以避免一般股票发行后产生的股本迅速扩张的问题;
(3)一般可转换债券的转换价格比公司股票市场价格高出一定的比例(溢价)，如果可转换债券被转换了，相当于公司发行了比市价为高的股票。
对于投资者，可转换债券的持有人实际多了一项品种选择，也多了一条规避风险的渠道
(1)当股市向好，可转换债券随市上升超出其原有成本价时，持有者可以卖出转券，直接获取收益;
(2)当股市由弱转强，或发行可转换债券的公司业绩转好，其股票价格预计有较大提高时，投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票，以享受公司较好的业绩分红或公司股票攀升的利益;
(3)当股市低迷，可转换债券和其发行公司的股票价格双双下跌，卖出可转换债券及将转券转换为股票都不合适时，持券者可选择保留转券，作为债券获取到期的固定利息。
因此，可转换债券提供了股票和债券最好的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券安全和收入优势。

幸运星 · 2018-10-16 00:09:55

题主的问题有点不对，可转债的利率远低于债券。

可转债好处多多，1.如果转股成功，债权变股权，这个钱公司就不用还了，白圈一大笔钱。

.2.如果转股不成功，(这种事情很少发生，毕竟在转债好几年的存续期里，总会有一波行情或公司制造些利好消息，使股价上涨，可转债转股成功) ，公司也可以以几乎免费的成本借一大笔钱用好几年，一般转债的利率是年华1%左右。

3.转债面值100元，因有转股预期，通常二级市场交易价远高于面值，而且大股东有优先认购权，故大股东愿意以面值认购，然后在二级市场上高价卖出，获取无风险暴利。

人在公交车上，手机作答，错漏多多，有空再细答。

九州散人 · 2018-10-16 00:09:56

我从期权价格的角度说一下吧，公司发行可转债就相当于发行了固定利率债券的同时卖出了公司股票的看涨期权。如果公司股票上涨到行权价以上，那么就相当于公司的原股东要以低于市场的价格增发新股。
那么为什么要发行可转债呢？原因在于研究指出投资者倾向于高估看涨期权的价值。公司发行可转债就相当于高价卖出了期权，降低了融资成本。
如果公司原股东不想要承担股份有可能被稀释的风险，就可以找到投资银行等机构再买入这一看涨期权实现风险对冲。一般来说，公司从投行买入期权的价格会低于发行可转债时卖出期权的价格，总的融资成本还是会低于发行固定利率债券。公司的行为类似于进行一项套利。

蕈千往 · 2018-10-16 00:09:57

流动性好，景气的时候投资者可转换为股权，不好的时候还有债券保底收益，一定程度降低了投资者风险，更受投资者青睐。

猫德邦 · 2018-10-16 00:09:58

因为可转换公司债券是一个很公允的交易啊。最显著的特征就是有赎回和回售条款，分别保护了发行方和持债人的利益。而且筹资的资本成本比发行普通股要低，相对单纯发行公司债券来说财务压力也没这么大。最重要的一个是一次发行二次融资，何乐而不为啊。

无知 · 2018-10-16 00:09:59

比普通bond更吸引投资者

麦克白 · 2018-10-16 00:10:00

发转债如果最后能够转股那就等同于公开增发。对上市公司来说根本目的就是融资，增发当然最好啦又不用还钱都成股份了。一般转债的利率都非常低的，不是信用债可比的啦。
不过现在出了可交换债，玩法就不一样了。

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