摘要
要闻
公告
· 商务部：2019年将持续放宽市场准入，全面深入实施准入前国民待遇加负面清单管理制度，推动投资自由化便利化向更高水平提升，不断加大外国投资者合法权益保护力度，营造国际一流的外商投资环境；将继续促进外商投资稳定增长，以高水平开放推动经济高质量发。
· 统计局：经最终核实，2017年我国GDP现价总量为820754亿元，比初步核算数减少了6367亿元；按不变价格计算，比上年增长6.8%，比初步核算数下降0.1个百分点。
期现
市场
1月18日，沪指震荡拉涨，蓝筹板块领涨，沪指当日收于2596.01，量能有所回升。50ETF早盘高开于2.375，震荡走强，尾盘涨势有所收敛，出现小幅回调，盘末收于2.409，较上一交易日涨0.044，涨幅1.86%，成交额增加至14.98亿。股指期货IH合约随标的股指全线收涨，各合约基差全线走弱，主力合约贴水有所走扩，市场情绪有所趋紧。
期权
市场
1月18日，50ETF高开高走，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交量和持仓量均增。当日50ETF期权成交量为2,584,734 手，较前一交易日增694,655 手，总持仓量为2,546,700 手，增21,022 手。总持仓量PCR为0.99 ，较上一交易日升0.14 ，后市情绪有所趋紧。5日历史滚动波动率位75百分位水平附近。主力认沽隐波上调而认购隐波回落。
后市
展望
1月18日沪指放量上攻，收盘涨1.42%，上证50稳步拉涨，收盘涨1.94%。沪指站上60日均线，整体交投情绪有所修复，权重股集体走强，后续关注2600点关口。蓝筹板块稳步拉涨大盘，50ETF高开高走站上2.4，后续反弹空间应关注市场量能水平。现下预期有待进一步修复，需密切关注后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
1月18日，沪指震荡拉涨，蓝筹板块领涨，沪指当日收于2596.01，量能有所回升。50ETF早盘高开于2.375，震荡走强，尾盘涨势有所收敛，出现小幅回调，盘末收于2.409，较上一交易日涨0.044，涨幅1.86%，成交额增加至14.98亿。当前市场波动较大，建议关注消息面动态。
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数据来源：wind
1.2 期指市场
1月18日沪指放量上攻，收盘涨1.42%，上证50稳步拉涨，收盘涨1.94%。股指期货IH合约随标的股指全线收涨。其中，合约IH1901当日到期，涨幅为1.37%，IH1903合约涨幅最大，为1.61%。期货合约成交总量和持仓总量均升，各合约基差全线走弱，主力合约贴水有所走扩，市场情绪有所趋紧。
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数据来源：wind
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数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
1月18日，50ETF高开高走，50ETF期权总成交量和持仓量均增。当日50ETF期权成交量为2,584,734 手，较前一交易日增694,655 手，总持仓量为2,546,700 手，增21,022 手。总持仓量PCR为0.99 ，较上一交易日升0.14 ，后市情绪有所趋紧。其中，主力1901合约成交量为1,628,009 手，较前一日增340,836 手，持仓量为1,301,921 手，比上一交易日减140,304 手。1902合约系列成交量为660,137 手，比上一交易日增276,370 手，持仓量为655,256 手，比上一交易日增136,469 手。
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数据来源：wind
1月18日，1901合约系列中成交量最高的合约为2.40认购和2.40认沽（标的50ETF收盘价为2.409），成交量PCR为0.82 ，较上一交易日降0.07 。未平仓量PCR为1.08 ，较上一交易日升0.21 ，市场情绪趋于谨慎。当前压力线位于2.45，同时在2.35处存在一定支撑。
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数据来源：wind
1月18日，1902系列中成交量最高的合约为2.35认沽（标的50ETF收盘价为2.409），成交量PCR为0.93 ，较上一交易日降0.21 ，持仓量PCR为1.15 ，较上一交易日升0.13 ，市场预期有所趋紧。
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数据来源：wind
从持仓量变化来看，主力1月合约系列中认购多止盈离场，认沽持仓重心有所上调，增仓相对最高为2.40认沽（标的50ETF收盘价为2.409），市场预期趋于谨慎。2月合约系列中购沽多有增仓，空方力量较为领先，增仓相对最高的为2.35认沽，市场远线情绪有所趋紧。
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数据来源：wind
1月18日，50ETF期权成交总量和持仓量均升，总持仓量PCR较上一交易日升0.14 ，市场情绪趋于谨慎，市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
1月18日50ETF震荡收涨，50ETF的5日历史滚动波动率上升至20.37 %，位五年历史75百分位水平附近。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为20.37 %、15.06 %、16.53 %和16.42 %。
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数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为1月18日1月和2月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.409。
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数据来源：wind
1月合约认购隐波呈微笑分布而认沽隐波呈倾斜分布，认沽隐波上调而认购隐波回落。2月合约购沽隐波均呈倾斜分布，认沽隐波走强而认购隐波多有走低，认购隐波水平维持认沽隐波水平之下。
后市展望
03
1月18日，沪指震荡拉涨，蓝筹板块领涨，沪指当日收于2596.01，量能有所回升。50ETF早盘高开于2.375，震荡走强，尾盘涨势有所收敛，出现小幅回调，盘末收于2.409，较上一交易日涨0.044，涨幅1.86%，成交额增加至14.98亿。股指期货IH合约随标的股指全线收涨，各合约基差全线走弱，主力合约贴水有所走扩，市场情绪有所趋紧。50ETF期权总成交量和持仓量均增，总持仓量PCR为0.99 ，较上一交易日升0.14 ，后市情绪有所趋紧。5日历史滚动波动率位75百分位水平附近。主力认沽隐波上调而认购隐波回落。沪指站上60日均线，整体交投情绪有所修复，权重股集体走强，后续关注2600点关口。蓝筹板块稳步拉涨大盘，50ETF高开高走站上2.4，后续反弹空间应关注市场量能水平。现下预期有待进一步修复，需密切关注后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
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