股票上市的意义是什么？

据说股票上市是为了资源合理分配，而现在融资渠道多样的今天，股票除了投机意义意外，对于公司本身还有什么意义？

MrToyy · 2018-10-13 14:55:43

你以为公司愿意将股票上市吗？公司只是想圈钱，上市是它圈钱的代价。

Lei Zhang · 2018-10-13 14:55:44

一家公司是什么？我们从会计角度上来说，一家公司无非是他拥有的资产Asset ，而资产 = Liability + Equity。

一家公司的成立，资金来源无非就是Liability 负债 + Equity 所有者权益。

通过经营管理，将公司的钱越做越多，做大Asset。如果公司盈利，盈利的部分减去负债所产生利息，剩余部分计入所有者权益。而公司的所有者可以将这部分盈利提出以作为投资回报，也可以继续放在公司里以寄明年产生更大的收益——这也就是钱生钱。反之所有者权益变小。

所以这两种资金来源的主人，都是希望得到回报而投资这家公司的。前者称为债权人，后者称为所有人。债权人的收入来自于约定的利息（率），我暂时让渡我的货币使用权给你这家公司，自然你这家公司要付钱给我，这笔收入也叫做利息。没有违约的情况下，债权人的收益一般来说是独立于公司经营状况的，你赚钱多少和我没关系，只要你每月/年付给我我们之前约定的利息就好了。所有人的收入来自于这家公司的盈利，公司经营状况越好，盈利越大，所有者所赚的钱自然越多。

那股票是什么呢？

大家买大的商品的时候，比如汽车，房子，都会收到一张Title（房子叫房产证，车子叫啥？）。这张Title是你拥有这件物品的证明，也就是你对这件商品拥有的所有权，附属的例如使用权，这个房子产生的收入（房租），都是归你所有的。在买卖房屋的时候，直接把这张所有权证明连其他证明一起带到交易中心，而不必出示房屋，就可以做房产交割。

股票形象地说也就是你对一家公司Equity所有权的Title。区别就在于一家公司的所有权可以通过会计方式分成若干份，你拥有多少股票就相当于你有这家公司的所有权权益的多少。（想象一下房子还可以被分成20%，40%呢是吧？）几十年前的买入一家公司的股票的确是有纸面票据的，就和你的房产证一样，现在科技发达了都数字化了。这家公司每年的收益，你都是可以分成的，你有多少分股票，你就有权得到多少收益。

那公司为什么要融资呢？

一家正常的公司，其目的都是为了赚钱，以及赚更多更多更多的钱。一家公司的融资方式，上面所述，有两种，一种是债务融资，一种是股权融资。

我想先提这么一个问题：究其根本，一家公司为啥要借款（债务融资）呢？
答案就是，为了赚更多更多的钱。

举个例子，A公司有资产（全部是现金）200，债务0，所有者权益200。A公司的盈利模式就是赚差价，低价买入B物品，高价卖出B物品，假设A公司买入B商品的成本价是50，卖出价是100，并且一年只能做此交易一次。那么A公司的资产200可以买入B商品4件，卖出4件，总盈利200。年底A公司资负表资产400，债务0，所有者权益400。同理第二年相同方式，赚更多的钱。

但是A公司的所有者觉得这个方式还是太慢，怎么样赚更多更多的钱呢？他们想到了问银行借钱。银行C借给A公司1000块现金，约定年底还利息500。此时A公司资产负债表资产（现金）1400，债务1000，所有者权益400。相同的经营模式，50块买入B商品，可以买28件，100块卖出，赚入1400元。年底结算并还清500利息，公司资产2300，债务1000，所有者权益1300。如果公司没有做债务融资，并重复相同经营，其资产为800，债务0，所有者权益800。

在这个例子中，因为债务融资，银行（债权人）多赚了500，公司（所有者）多赚了500。

同样地

公司相同的可以找更多的人来用股权的方式投资这家公司。A公司有一个老板D，他觉得一个人这么赚还不够爽，所以他拖他的兄弟E下水，和E说你看我一年资产就翻了个倍，你来加入我吧，与其这个钱给银行赚去，我还不如和你一起分了。公司此时的资产负债表是资产2300，债务1000，所有者权益1300。E这个时候又加了1300块进去，表变成了资产 3600，债务1000，所有者权益2600。

这年过后，资产结算，还利息500，资产翻倍，变成了6700，债务1000，所有者权益5700。此时A和E分别拥有2850的所有者权益，扣除债务1000，每人剩下2350。如果E没有加入，资产负债表则是资产4100，债务1000，所有者权益3100，扣除债务后，A剩下2100。

所以，通过股权融资，每个人都会收益。

那公司又为什么要进行上市呢

题主问题里说，融资渠道方式多样，其实归根结底，无非就是上面说的这两样。

一套房子，开发商直接卖给你是一级市场的交易，你卖给别人，或者别人再没给别人是二级市场的交易。

股票在一级市场上市的好处太多了，题主可以GOOGLE。当然根本原因还是：想赚更多更多的钱。

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算错了，债务从资本中已扣除，无需用所有者权益减去债务。利息本来由一人承担，现在由多人承担，此为重点。

李王赐 · 2018-10-13 14:55:45

取得固定的融资渠道
得到更多的融资机会
获得创业资本或持续发展资本
募集资金以解决发展资金短缺
为了降低债务比例而采用的措施
在行业内扩展或跨行业发展
增加知名度和品牌形象
持股人出售股票
管理者收购企业股权
对雇员的期权激励
取得更多的“政策”优惠和竞争地位

上面的这些是证监会（华尔街）的初衷。不过在国内，绝大部分的企业目的有且仅有一个，那就是“圈钱”。

个人陋见！！！谢。

文戈戈 · 2018-10-13 14:55:46

　　上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。所谓非上市公司是指其股票没有上市和没有在证券交易所交易的股份有限公司。上市公司是股份有限公司的一种，这种公司到证券交易所上市交易，除了必须经过批准外，还必须符合一定的条件。

　　公司上市意义
　　解决企业发展所需要的资金，为公司的持续发展获得稳定的长期的融资渠道，并借此可以形成良性的资金循环（债券融资和股权融资二种筹资方式相辅相成）
　　成为公众公司，大大提高知名度（媒体给予一家上市公司的关注远远高于私人企业，获得名牌效应，积聚无形资产（更易获得信贷、管理层个人名声、吸引人才）
　　从产业竞争角度来讲，一方面上市可以支持企业更高速地成长以取得在同行业领先的时机，另一方面，如果同行竞争者均已上市，企业同样需要充足资本与竞争对手对抗
　　企业可以获得经营的安全性。企业通过上市筹集的充足资本可以帮助企业在市场情况不景气或突发情况（如本次宏观调控）时及时进行业务调整或转型而不至于出现经营困难。此外，上市公司还获得更强的政治影响力，在某种程度上增加在不确定环境下企业经营及其领军人的安全性
　　上市可以实现企业资产的证券化，大大增强资产流动性，公司股东和管理层可以通过出售部分股权等获得巨额收益
　　上市后公司并购的手段得到拓宽，可以发行股票将上市股份作为支付手段进行并购。对于那些希望通过并购获得成长的企业来说其重要性是不言而喻的。
　　企业可以通过上市引进国内外战略合作伙伴，借此来开拓市场空间，打通国际渠道等
　　上市可以规范公司原来不规范的运作和管理，完善公司的治理结构，为企业长远健康发展奠定制度基础
　　上市后公司可以利用股票期权计划来实现对管理层和员工的中长期激励
　　可以控股股东（往往是风险投资资本）提供退出通道套现

　　企业上市的弊端

　　上市以后企业不再是私人公司，而是负有向公众（包括竞争对手）进行充分信息披露的义务，包括主营业务、市场策略等方面的信息
　　有时媒体给予一家上市公司过高关注也存在一定的负面影响
　　上市后为保护中小股东利益，企业重大经营决策需要履行一定的程序，如此可能失去部分作为私人企业所享受的经营灵活性
　　管理层将不可避免地失去对企业的一部分控制权
　　为了达到上市以及上市后企业都需要支付较高的费用
　　上市公司比私人企业需要履行更多义务、承担更多责任，管理层也将受到更大的压力等

　　上市的意义主要体现在：
　　为公司的持续发展获得稳定的长期的融资渠道
　　上市后公司债务比率大大降低，财务风险减弱，可以从银行等传统金融机构获得低成本资金
　　通过海内外上市进一步开拓香港、新加坡等东南亚市场
　　规范公司经营管理，为企业长远健康发展引入良好的机制
　　引进国内外战略合作伙伴，有利企业开拓更大市场空间，打通国际渠道
　　利用募集资金进行规模扩张，把握行业良好的发展机遇，实现企业的超高速成长

图灵Don · 2018-10-13 14:55:47

1。股票是什么？

我有1000斤大米。这1000斤大米，可以任意分割。我可以把它分割为1000份，每份1斤售卖；也可以分割为100份，每份10斤售卖。

但是有很多物品，没办法从物理上分割为100份、1000份，比如房屋、机器设备、公司。怎么办？

既然从物理学上没法分割，那可以改个方向，从会计学上分割。这个公司价值1000万，可以股票的形式，把它的资产平均分割为1000份，每份价值1万元。原本在物理上没法分割的公司，现在可以切成小块。

切成小块后，很多问题就好解决了。工商银行这个资产超过5万亿的庞然大物没人买得起，但把它切成小块，每块价值3元，一般人都买得起。

股票就是这样一个把公司化整为零的发明。

2。股票上市交易跟菜市场交易有什么类似之处？

股票上市，意思是股票到市场上交易。你可以把它看做集市上买菜卖菜。有的人有钱，需要买蔬菜；有的人有蔬菜，需要把蔬菜换成钱。股票市场类似于这样一个用钱换蔬菜、用蔬菜换钱的市场。

如果蔬菜不进入市场交易，对菜农来说，可能烂在地里，一钱不值。（当然也可能会涨价。）进入市场交易，则可以换成现金，赚取利润。

这就是股票上市交易的意义：对公司拥有者来说，股票可以变成现金，这部分现金可以做很多事；对投资者来说，现金可以换来股票，将来可能获得增值。就像市场上买卖蔬菜的双方，各取所需。

潘俊伊 · 2018-10-13 14:55:49

首先，保证企业持续发展是需要钱的，之前可以靠VC/PE渡过一段时间，但随着企业慢慢壮大，对资本的需求也会很大，这时候很多企业会选择搭建一个融资平台来满足自己的需求。
而且VC/PE也要退出，上市给了他们一个变现并获取超额收益的途径，这也是为什么某些企业会选择借壳上市而不是首发。

拿我目前参与的例子来说，非上市企业的投资并购部门一般会分三步解决融资问题:

上市:包括首次公开发行(IPO)，借壳。之前拿人民币比较多的话可能的目标一般是主板，中小板，创业板，包括马上就要上的战略新兴板和新三版。由于A股市场尚未实现注册制，发审委会限制发行节奏，因此定价较高，后续资本运作空间包括纵向横向的整合都更容易。假如前期投资人急于退出或者公司急需进行并购的话也会选择买壳，但失败概率很大，并且要付出一笔不小的开支。同样要求也较低，不需要像IPO一样调整公司架构和报表，对企业内部运营影响相对较小，拥有了上市地位后可以立即开始定增并购，见效快。然而很多企业会在借壳阶段由于税务、预付款不达标等各种各样合规问题借壳失败或者在上市后由于壳公司股权过于集中导致发展受阻，壳的选择也是个问题，太小会触发要约收购，太大又会失去公司控制权，并且借壳本身不是融资，没有现金流入，而IPO则有利于企业理清自己的问题，但需要排队，排一两年很多公司股东根本受不了，最好的发展机遇也错过了。所以说，没有最好，只有最合适自己的方案。

定增:一般上市后肯定会谋求继续融资来进行产业扩张或者进入别的行业，比如资本投资。特别是借壳，基本上都会有后续定增，除非公司根本不缺钱也不想发展，只想要个上市公司地位然后把自己卖了，不然谁不想自己做大呢？

市值管理:定增和这个都是上市公司的福利，还没听过哪家不做的。

题主问上市我就光答上市了啊。

END~

魔法师 · 2018-10-13 14:55:50

为了更好的解释上市的意义，首先我们要来说下上市的概念是什么？官方的解释是首次公开募股，那句话是什么意思呢？

我们知道每个公司都有所有权，也就是我们常常听到的股权，假设一个公司有1亿股，那某个人持有100万股，那么这个人就拥有了整个公司1%的所有权，拥有所有权之后，就拥有对公司的利润进行分配的权利，同时可以参与公司重大事项的决策。

而公司在没有上市的时候，普通人是无法对一个公司进行投资，从而获得股权的。而上市之后，每一个普通的人，只要开立了证券账户，有一定的资金，就可以在交易所买到某个公司的股票，假设一个公司一共1000万股，一个人买了100股，那这个人就拥有了这个公司十万分之一的所有权，同时可以对公司的利益享有分配的权利。简单的理解就是在上市之前，普通人是买不到那些大公司股权的，大型投资机构才可以买到公司的股权，但是在上市之后普通人便可以买到了。

那就算普通人能买到公司的股权，对公司来说又有什么好处呢，为什么那么多公司排队者想要上市呢？

接下来是公司上市的好处，主要从两个方面来说明上市的好处，第一是对公司而言，第二是对于创始人投资者而言。

首先是对公司而言

我们都知道，对于一个公司来说，资本的投入对公司的发展壮大具有巨大的作用，举个例子来说：

假设现在有一个人投入了30万做一个包子铺，然后接下来这个包子铺，每年可以产生10万的净利润（不是说收入，收入减去各种成本，包括店面成本，人工成本，原料成本，税收等），也就是说这个包子铺的回报率大概是33%左右，投这样一个包子铺，大概三年之前就可以回本了，是一个非常不错的好项目。

后来这个人开包子铺开了一年之后，想着如果投入300万，那一年的收益就是100万，投入三千万一年的收益就是1000万，三年过后回本，之后每年就可以净赚1000万。投入的越多，接下来每年的收益也就越多，于是这个人开始急切地想要扩大规模，但是扩大规模需要钱，而这个人手头并没有大量的钱，这时候就需要想办法弄钱了，也就是我们常说的要融资了。

那么融资有两种方式：一种是债权融资，一种是股权融资，债券融资也就是我们通常说的借钱，而股权融资则是牺牲公司一定的股份从而获取投资。

这个人跑到银行去之后，发现银行并不能给他贷款，因为银行贷款需要有条件，要么有抵押物，要么有担保，而这两点他都没有，尽管他像银行员工说这个项目有多么多么好，未来肯定能赚回本，倒是银行的规定就是这样，没有抵押物或者担保就不能借钱，于是就考虑第二种融资，股权融资。

于是他开始到处见投资人，给那些投资人说这个包子铺包子卖得特别好，大家都喜欢吃，每年的生意都特别好。后来终于找到一个投资人，后来他和这个投资人一起商量：投资人投资270万的资金，这个人出30万的资金一共300万资金成立一家公司，在全国开十个包子铺，然后这个理论则负责公司品牌的经营以及店铺的运营，最后商量好投资人占70%的股份，这个人占30%的股份开始经营这个包子铺，从而能迅速的扩大规模，赚到更多的钱，公司发展越来越壮大，然后后来开100家，1000家等，我们生活中很多店铺都是这种形式，比如食品类的良品铺子，麦当劳，超市的有沃尔玛，家乐福等。

上面这个例子只是为了说明融资对于一个公司的发展壮大具有重大的作用，几乎所有公司的发展壮大都是巨大的资本在背后推动，比如马云上世纪九十年代创立的阿里巴巴，在当时，他想要让公司发展壮大，就必须要弄到钱，而去银行贷款肯定是不现实的，尽管他相信这在十年后二十年后，电商这个领域在中国绝对是一个很赚钱的领域，但是银行的人不会理他，也不会给他贷款，所以只能去找投资人进行股权投资。

于是他开始到处找投资人，还是对投资人说电商这个项目在十年或二十年后一定能赚到很多钱，然后让投资人投钱，所以也正是有了前十年的大量的资本的投入，才让阿里不断地拓展市场份额，直到某一天，市场份额足够大了之后，然后开始盈利。如果没有当初大量资本的投入，是不会有今天的阿里的。

融资对于一个公司的发展壮大有非常非常大的作用，特别是对于一些市场规模还不是特别大的公司来说，但是融资并不是一件很简单的事情，公司未来的收益是不确定的，没有任何一个人能够保证公司未来获得什么样的收益，所以股权融资对于投资人来说是有巨大的风险的，所以公司也就不是那么容易的融到资。

但是公司上市之后，情况就不一样了，公司可以比较简单的融资，比如说打新股，比如某某公司要上市了，然后发售了多少的新股，也就是股民们花钱去买公司的股份，然后这些钱便到了公司，完成融资。此外，上市公司还可以采用增发等方式来进行融资。

上市让公司融资变得更加简单，此外，除了融资，上市还可以增加公司知名度，利于公司发展壮大。

第二个层面是对创始人，投资者来说，上市之后，公司资产更容易变现，估值要相对提高。

我们有时会看到这样的新闻，某某公司在哪里上市，创始人身价一跃成为多少多少，比如在2014年的时候，阿里在美国上市，然后一跃成为中国当时的首富。

那么为什么会这样呢？上市之后，公司难道不是原来的公司吗？为什么创始人的身价突然就涨了那么多呢？

接下来我们引入一个小例子：

比如现在有一个店铺，这个店铺一年的租金是5万。也就是说一年可以产生5万的净利润，那么如果你想把这个店铺卖出去，你会卖多少钱呢？

假设我们采用二十倍的估值，也就是说这个店铺一年产生5万的净利润，那这个店铺就值100万，二十年回本，之后的钱赚到的就是自己的。

其实也就是说，这个店铺实际上是一个赚钱的机器，这个赚钱机器每年能带来利润，假设一年带来5万的利润，那这个赚钱机器就值100万，带来10万的利润，这个公司就值200万（二十倍估值）。

实际上公司就是这么一个赚钱机器，每年能产生利润，那么公司每年能赚多少钱和这个公司值多少钱就是两个概念了，公司每年赚的钱是这个公司的净利润，而公司市值多少钱，也就是我们通常说的一个公司的市值或者估值。

而拥有这个公司所有权的人就享有这个估值，也就是说股权，而股权是一种资产，就像房屋的所有权，商铺的所有权一样。假设十年前某个人有腾讯万分之一的所有权，那现在这些所有权大概就值2亿元了。

而股权这种资产的价格和什么有关呢？

影响资产价格有两个主要的因素：收益性和流动性。

收益性很好理解，比如一个店铺，一年能租5万的和一年能租10万的，这两个店铺的价值肯定不一样。那公司也是一样，利润高的公司一般来说价值越大。

接下来是流动性，流动性是什么呢？还是拿商铺来举例子吧，假设一个人有一个商铺，每年有5万租金，那么商铺就是100万的价值，然后假设这个人某天家里出了事情，急需要用钱，想要卖掉这个商铺的话，如果这个地方买的人很多，他刚说卖就有人买了，这就是流动性高，而如果他想要卖这个店铺，等了很久，还没有找到买家接手这个店铺，这就是流动性差。

流动性好的资产往往价格相对偏高，因为这种资产在人急需钱的时候可以随时卖出，而流动性弱的资产，在想你要卖的时候不一定卖得出，所以一般情况下价格会偏低。

还是以包子铺为例吧，还是那个包子铺，一年可以获得10万的净利润。

假设某天这个人不想经营这个包子铺了，想去干别的事情，他把这个包子铺转让给别人，但是由于大家对包子铺的盈利情况都不是很了解，对包子铺未来的情况也不了解，所以并不是很快就能转让出去，最后这个人找到了自己的亲戚，以五倍的估值（也就是50万）把这个包子铺卖给了自己的亲戚。

而同样是这个包子铺，如果获得股权融资之后，在不同的投资人直接买卖的价格可能就高了很多，比如十倍的估值（100万）的价格。

但是当这个包子铺上市，包子铺被打包成证券（资产证券化），在股票交易所进行交易，这时候估值就会高很多了，可能是五十倍的估值（也就是500万的价格）

这种情况其实是非常常见的，在沪深交易所的三千多只股票中，很多的股票不知都在五十倍以上，创业板股票更是平均的估值都在五十倍以上。

估值上升了，也就代表拥有这个公司所有权的人的身价上升了，比如马云现在身价大概是2000亿左右（我也没查，假设是这么多吧）不是代表马云挣了2000亿，实际上可能阿里从上世纪成立到现在一共都没有赚到2000亿，阿里是最近这些年才盈利的，去年一年的净利润七百多亿，前年的净利润两百多亿，然后之前几乎一年比一年少，再往前推五六年，那就是一直在亏钱了。所以阿里从成立到现在，如果要算上之前投入的钱的话，可能总的收益也没有2000亿。

而马云的身价则是因为公司的股权带来的，按照去年阿里的利润，一年是700亿，就按三十倍的估值，那阿里的市值就是2.1万亿。假设马云有公司10%的股份，那这些股份就价值2100亿了。

所以这边是公司上市的好处，公司在上市之前，估值可能只是十倍，上市之后就变成三十四十五十倍，身家瞬间就翻了三四倍甚至更多，对于投资人来讲他们的资产也瞬间翻倍。

所以从这个角度来看，公司上市对于创始人和投资人来说，利润都是非常巨大的。

zong wu · 2018-10-13 14:55:51

圈钱的同时转嫁经营风险

囧囧 · 2018-10-13 14:55:52

对创始团队创造价值的提前兑付。

刘小波 · 2018-10-13 14:55:53

1.股票上市能够迅速的募集到巨大的资金，从而完成原来个体不能够完成的巨大工程，极大的缩短了工程项目所需要的累积时间。
2.股票投资能够极大的降低个人的项目投资风险，比如说一个人承担一个巨大的工程，这种风险很有可能是个人无法承担的，因此需要更多的人将这种风险分散。例如：一个人预期一个项目需要三年才能盈利，而其个人资本仅仅够支撑一年半载，上市融资的效果就非常明显了。
3.上市公司的融资行为并不只仅限于IPO，还可以发行优先股、债券等各种衍生品种，这之间的选择更多的是商业方面的选择，要考虑成本与收益。
4、发行股票成为公众公司，可以很好的提升企业的知名度与美誉度。
5、特殊情况在于，中国的IPO具有较高的上市要求，需要满足严格的上市条件，能上市的都是些具有较大规模的企业，这也就是中国人很迷惑于上市的意义何在的原因。因为大家看到的恰恰是中国的特殊性--圈钱。如果比较一下港股就能够对IPO有较大的了解了，当年的长江实业、联想控股等企业，就是一些垃圾股在港交所融资之后腾飞起来的，现在的腾讯也是。这些外围的市场对公司的规模没有多少要求，重监管轻审批。

笑死朕了 · 2018-10-13 14:55:54

有白给的钱，你不要啊？

yun yang · 2018-10-13 14:55:55

创业有风险，不创业社会就不能发展。大部分普通民众钱不多，不想冒风险去创业。
于是，政府建了个赌场，参与者有创业公司股东，大资本家，小屁民。有暴富的机会，才能激起本不愿冒险的普通民众的疯狂。这样公司就有机会卖出股票，获取现金融资，进行企业的经营。
推动社会的进步。核心就是，要把屁民手里的钱，吸引到高风险的事业中。