本帖最后由 叶少 于 2016-4-16 20:51 编辑
「零和游戏」四个字是选择权观念的核心 是选择权观念的精随，所谓的「零和游戏」就是每个输家都会搭配一个赢家 , 赢家所获得的正式输家所损失的 . 市场上的总和依然没有改变。那么,这跟选择权有什么关係呢 ?关係可大了，很多的观念和策略 ,都可以从这做引申，很多第一次接触选择权的人会被複杂的交易策略给搞得头昏脑胀，其实很多观念都可以用「零和游戏」的观念「镜子反射」似的促类旁通。
譬如说：选择权有买方,相对的就有卖方 BUY CALL => 看涨 BUY PUT => 看跌 那么依据「零和游戏」观念 SELL CALL 就是看不涨 SELL PUT 就是看不跌 (以上四个机本观念千万要背下来)
假设BUY CALL7800权利金178今日涨17点赚 17*50 = 850元，依据「零和游戏」观念，SELL CALL 7800 就是赔 850元。
BUY CALL 7800权利金178的损益平衡点为 7978点超过7978点以上才会赚钱，依据「零和游戏」观念，ELL CALL 7800 就是超过7978点以上才会赔钱 , 不到7978都赚钱。
2. 选择权观念(2) 赌徒与投资客
如果有一天,您到赌城去赌博,换了十万的赌金.您会 1.本人个性豪迈,在第一把比大小时,就把所有赌金压下去 2.不会一次就把所有赌金押注下去,会多玩几次,怕一次输光了就没得玩 .
如果您的答桉是一,那您可以跳离此部落格,豪赌的个性实在让独孤我甘拜下风,我相信大部分人的答桉是二. 再来今天,您用十万玩选择权.您会 1.每次下注都买满仓 , 把所有资金都投入. 2.会留一半以上的资金
我想很多人答桉都是一
这不是很有趣吗 ?当您做个赌徒的时候 , 知道分次赌博 提高胜率,但是在您做个投资者的时候, 却很容易把所有的资金都给押注下去 , 期望得到高报酬,是不是 , 当投资者的时候还不如当赌徒时来得谨慎 , 来得有风险概念 ??
选择权合约是会到期的,时间到了赚或赔一番两瞪眼.不像是股票,套牢还可以"长期持有"
所以,当您的策略是单纯看涨或看跌,请记得你就是在玩比大小,想要存活久一点请勿全梭 .
3. 选择权观念(3) 比大小与玩牌
上篇提到选择权看涨或看跌 就好像是玩比大小一样,难道选择权就是像赌博一样吗?猜方向看手气?是的,如果你单纯的作多或作空,你又没有法人的资金实力可以以现货去影响期货,那你就是在玩比大小 .
如果你觉得大盘涨跌大部分符合自己预期,恭喜你,不过为了避免一次输光所有的钱,还是要谨慎不可全梭。如果你觉得大盘涨跌不好猜,为你好 , 还是不要乱赌的好 ...
那么,如果我不单纯作多或作空 就不是比大小了吗?还能怎么玩 ?有,选择权跟其他投资商品最不一样的地方 ,就是可以组合单,任意买两口以上不同履约价的选择权,组在一起就是组合单 (只是此组合单是不是有意义而已),这是选择权异于其他投资商品最大的不同处,也是选择权精华和迷人的所在
玩组合单,就好像是玩乔牌,你可以依据盘势的变化,去出对应的牌,每张牌(每口新仓),都要以你手上的筹码($)去买,所以 ,必须手上要有筹码($)才玩的下去,结论:不管是玩比大小或是玩牌 ,手上都要保留足够的现金
4. 选择权观念(4) 报酬率与获胜率
选择权有个通则 , 通常报酬率高的策略它的获胜机率就小 , 获胜机率大的它的报酬率就小,举个最简单的例子看一下以下选择权报价
月份: 2007/04
买 权 卖 权
履约价 时间 成交价 买价 卖价 涨跌 总量 6900 09:50 990 975 990 △75 4 7000 12:43 895 870 895 △40 1 7100 －－ － － － － 7200 －－ － － － － 7300 11:18 595 580 595 △30 12 7400 13:38 505 491 505 △25 62 7500 13:19 403 403 414 △12 153 7600 13:41 330 325 330 △11 355 7700 13:44 252 252 254 △9 1481 7800 13:44 188 183 188 △10 3857 7900 13:44 129 128 129 △8 14146 8000 13:44 83 83 84 △4 25334 8200 13:44 28.5 28.5 29 △1.5 28748 8400 13:44 7.4 7.4 7.5 △0.7 4291 8600 13:43 1.5 1.5 1.6 ▽0.5 605 8800 13:44 0.7 0.5 0.7 ▽0.5 841
履约价 时间 成交价 买价 卖价 涨跌 总量 6900 13:43 2.1 2.1 2.5 ▽1.5 3572 7000 13:34 3.1 3 3.1 ▽3.6 2537 7100 13:41 4.8 4.8 5 ▽3.2 3137 7200 13:44 7.3 7.3 7.7 ▽5.2 4035 7300 13:44 11.5 11.5 12 ▽5.5 4532 7400 13:44 19 18.5 19 ▽8 9010 7500 13:44 29 29 29.5 ▽11.5 18599 7600 13:44 45 45.5 46 ▽16 20899 7700 13:44 69 69 71 ▽19 12725 7800 13:44 103 101 103 ▽20 7453 7900 13:44 147 145 147 ▽22 2731 8000 13:41 202 200 202 ▽24 593 8200 13:43 347 347 354 ▽27 62 8400 13:35 520 520 535 ▽35 12 8600 10:36 730 720 730 ▽15 2 8800 －－ － － － －
譬如说 大盘涨到8600的机率很小 ,所以SELL CALL8600 赚钱的机率很大但是只能赚1.5点的权利金,BUY CALL 8600 赚钱机率很小。但是一但涨上去 报酬率至少数十倍。
不管是单边或是组合单,大部分都符合此定率,而玩选择权就是在研究如何提高获胜率以及有满意的报酬率 | 
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