50ETF弱势反弹，沽购隐波差缩小

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一、聊观点：
昨日50ETF高开后小幅跳水，最低触及20日均线，随后拉回，全体维持偏强震荡，最终收涨0.47%，收缩量小阳线。

从核心板块来看，银行板块跌破10日均线，收缩量阴十字星，保险板块在20日均线上方收缩量小阳线，证券板块指数在箱体中枢偏下位置维持偏弱震荡。从核心个股来看，中国平安缩量微涨，收至20日均线上方，招商银行收缩量十字星，贵州茅台在年线处反弹，整体均处于大跌后休整走势。从50ETF自身来看，其20/30/60日均线粘合后支撑较强，预计50ETF将在此横盘整理，等待5日均线下行，再选择方向。

从期权隐波来看，10月平值认购隐波微跌，认沽隐波收涨，两者隐波价差缩小，显示期权市场情绪短期仍偏多，但看涨情绪有所衰退。

综合来看，50ETF下方均线支撑较强，但大跌后无论是技术形态或是市场信心修复均需要时间，短期仍无明显方向，保守投资者建议继续观望，重点关注下方20/30/60日均线支撑。

二、聊期权：
昨日期权市场认沽认购成交量比90.22%，市场情绪维持谨慎。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日增加6.62%，认沽增加4.63%，看不涨看不跌同时增加，但看不涨增幅稍多，市场预期偏弱震荡。

从10月持仓变化来看，认购认沽均在2550处增仓最大，市场多空分歧较大，短期暂无明显方向。

10月期权持仓量变化（红柱认购）

从10月持仓分布来看，仍是认购在2650处持仓最大，认沽在2450处持仓最大，50ETF短期支撑压力暂时不变。

从波动率来看，30日历史波动率微涨至25.18%。期权隐波收涨，10月平值认购隐波微跌至25.21%，认沽隐波收至24.61%，认购认沽隐波价差缩小，市场博反弹情绪有所衰退。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨日成交1419108张，其中认购成交746032张，认沽成交673076张，认沽认购比90.22%。总持仓1693459张，认购持仓943611张，认沽持仓749848张。认购持仓较前一日增加58549张，同比增加6.62%；认沽持仓较前一日增加33209张，同比增加4.63%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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