摘要
要闻
公告
· 9月中国财新服务业PMI为53.1，前值51.5，创三个月新高，但仍弱于年初，也低于历史均值。
· 公开市场操作连续六日暂停。央行10月8日不开展公开市场操作，当日有1000亿元逆回购到期。
· 央行：9月对金融机构开展常备借贷便利操作共474.7亿元；对金融机构开展中期借贷便利操作共4415亿元，期限1年，利率为3.30%；对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家银行净增加抵押补充贷款共125亿元。
期现
市场
10月8日，长假后首日沪指早盘跳空低开，全天震荡下行，量能进一步放大，险守2700点关口，尾盘收于2716.51。50ETF早盘跳空低开于2.600，全天持续走弱，收于2.533， 跌0.126，跌幅4.74%，成交额增加至35.50亿。股指期货IH合约结算价全线收高，各合约基差全线走低，主力合约跌至贴水状态，市场情绪趋于谨慎。
期权
市场
10月8日，50ETF放量大跌，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交和持仓量均升。50ETF期权成交量为1,890,303 手，较前一交易日增169,359 手，总持仓量为1,601,701 手，增165,484 手。总持仓量PCR为0.81 ，较上一交易日降0.26 ，后市情绪趋于稳定。5日历史滚动波动率升至90百分位水平以上。主力购沽隐波全线上升。
后市
展望
10月8日沪指创6月19日以来最大跌幅，收盘跌3.72%，上证50放量大跌，收盘跌4.60%。节后首日，沪指放量大跌，蓝筹板块领跌，当前市场情绪缺乏信心，后市仍有继续下跌的可能。现下受压于贸易战深化、通胀压力等因素影响，市场做多力量，50ETF放量大跌，但仍受20日均线支撑。当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。由于当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
10月8日，长假后首日沪指早盘跳空低开，全天震荡下行，量能进一步放大，险守2700点关口，尾盘收于2716.51。50ETF早盘跳空低开于2.600，全天持续走弱，收于2.533， 跌0.126，跌幅4.74%，成交额增加至35.50亿。当前市场波动较大，建议关注消息面动态。
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数据来源：wind
1.2 期指市场
10月8日沪指创6月19日以来最大跌幅，收盘跌3.72%，上证50放量大跌，收盘跌4.60%。股指期货IH合约走势随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1810跌幅为4.05%，IH1811合约跌幅最大，为4.12%。期货合约成交总量和持仓总量均有增加，各合约基差全线收低，主力合约跌至贴水状态，市场情绪有所趋紧。
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数据来源：wind
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数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
10月8日，50ETF放量大跌，50ETF期权合约总成交和持仓量均升。50ETF期权成交量为1,890,303 手，较前一交易日增169,359 手，总持仓量为1,601,701 手，增165,484 手。总持仓量PCR为0.81 ，较上一交易日降0.26 ，后市情绪趋于稳定。其中，主力1810期权合约当日成交量为1,616,462 手，较前一日增76,312 手，持仓量为1,141,746 手，比上一交易日增128,585 手。次月1811合约系列成交量为146,542 手，比上一交易日增48,216 手，持仓量为91,403 手，比上一交易日增33,574 手。
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数据来源：wind
10月8日，主力1810合约系列中成交量最高的合约为2.6认购和2.6认沽（标的50ETF收盘价为2.533），成交量PCR为0.93 ，较上一交易日升0.25 。持仓量PCR为0.81 ，较上一交易日降0.34 ，市场情绪有所缓和。当前压力线跌至2.65，支撑下降至2.45一线。
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数据来源：wind
10月8日，1811系列中成交量最高的合约为2.45认沽和2.65认购（标的50ETF收盘价为2.533），成交量PCR为0.99 ，比上一交易日升0.20 ，持仓量PCR为0.80 ，较上一交易日降0.26 ，远线预期有所回稳。
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数据来源：wind
从持仓量变化来看，主力10月合约系列中认购合约多有增仓，而认沽多数止盈离场，增仓最高的分别为2.6认购和2.65认购（标的50ETF收盘价为2.533），市场情绪有所提振。11月合约系列中多方力量占优，增仓相对最高的为2.85认购，市场远线情绪中性偏多。
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数据来源：wind
10月8日，50ETF放量走低，50ETF期权成交总量和持仓量均增，总持仓量PCR较上一交易日降0.26 ，市场情绪有所回稳，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
10月8日50ETF节后大跌，50ETF的5日历史滚动波动率上升至40.28 %，位五年历史90百分位水平附近。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为40.28 %、36.83 %、28.99 %和25.27 %。
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数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为10月8日10月和11期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.533。
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数据来源：wind
主力10月合约系列隐波分布呈微笑形态，分布较为平坦，购沽隐波全线上调。11月合约隐波呈倾斜分布，认购隐波水平位认沽隐波水平以上，购沽隐波全线升高。
后市展望
03
10月8日，长假后首日沪指早盘跳空低开，全天震荡下行，量能进一步放大，险守2700点关口，尾盘收于2716.51。50ETF早盘跳空低开于2.600，全天持续走弱，收于2.533， 跌0.126，跌幅4.74%，成交额增加至35.50亿。股指期货IH合约结算价全线收高，各合约基差全线走低，主力合约跌至贴水状态，市场情绪趋于谨慎。50ETF期权合约总成交和持仓量均升，总持仓量PCR为0.81 ，较上一交易日降0.26 ，后市情绪趋于稳定。5日历史滚动波动率升至90百分位水平以上。主力购沽隐波全线上升。节后首日，沪指放量大跌，蓝筹板块领跌，当前市场情绪缺乏信心，后市仍有继续下跌的可能。现下受压于贸易战深化、通胀压力等因素影响，市场做多力量，50ETF放量大跌，但仍受20日均线支撑。当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。由于当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
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