期权价格的两个构成要素(基础篇）

期权的价值由内在价值和时间价值构成。
权利金是期权买方为获得权利而必须向卖方支付的费用。
对期权卖方来说，它是卖出期权的收益。
内在价值：表示为期权持有人可以在约定的时间，按照比现有市场价格买入或者卖出标的证券，ETF等，只能为正数或者为零。
时间价值：则表示在期权剩余有效期内，标的证券价格的变动有利于期权持有人的可能性。
权利金＝内在价值＋时间价值
1、内在价值：内在价值就是执行价与标的现价的差额
以vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权为例：

例如：50ETF当前的现价为2.939，执行价为2.900的认购期权具有390元的内在价值（（2.939-2.900）*10000）=390。
＂实值期权＂具有内在价值。
＂虚值期权＂没有内在价值。
2、时间价值：时间价值就是权利金-内在价值的差价
时间是期权交易的一个独特维度。与股票不同，期权是有到期日的，而股票只要不退市就会永存，投资者就算是一时的亏损被套，也总有机会等待股票获利，这种投资理念却不能运用在期权交易上。
期权合约只要还没到期，就一定有不等量的时间价值
也就是在期权存续期内，时间每过去一天，时间价格就会流逝一些，直到期权到期，时间价值归零。很多刚刚接触期权的投资者很疑惑，明明标的资产的价格上涨了，认购期权却下跌了，这是因为他们忽略了时间价值的流逝、
期权交易要选择执行价格和到期日。在到期日之前的时间价值都反映在期权价格里，因为股票在到期日之前都存在着无限的可能性，也就是说距离到期日时间越长，期权的时间价值就越大。

如上图：
1、如果50ETF现价为2.939，那么，执行价格为2.900的4月认购实值合约时，内在价值为390元，而权利金的价格是1034元。
那时间价值就是1034-390=644元。

2、又如，买进执行价为3.000的认购虚值合约时，50ETF标的现价为2.939，权利金为580元，则这590元全部为时间价值
（虚值期权无内在价值）。
时间价值具有如下特点：
1.标的物的市场价格和履约价格越接近，期权的时间价值越大，也就是说平值期权的时间价值要比实值期权和虚值期权的时间价值大；
2.距离到期日所剩时间越多，时间价值越大。
因为距离到期日所剩时间越多，期权的内涵价值增加的可能性就越大。相反随着到期日的临近，期权的时间价值就会逐渐减少；
3.越接近平值期权、越接近到期日，时间价值的减少速度就越快；

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