匿名人员
2018-9-25 00:34
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伊朗问题持续发酵，美国原油库存降低超预期
本周，受伊朗禁运、美国原油库存等因素影响， 布伦特和 WTI 原油期货价格分别收于 77.45 美元/桶和 69.88 美元/桶。美元指数交投于 95.12 附近。中国原油期货 SC1812 价格跟随国际油价状况，收于 523.4 元/桶。
美国石油钻井机数量增加，商业原油库存减少 256.6 万桶
本周，美国石油活跃钻井数增加 2 台至 862 台，油气钻机总数增加到 1048台。美国原油及石油制品总库存减少 171.4 万桶至 18.8 亿桶，美国商业原油库存减少 256.6 万桶至 4.06 亿桶。
7 月 OPEC 产量增加，较上月增加 4.1 万桶/日至 3232.3 万桶/日
7 月 OPEC 持续增产，原油产量为 3232.3 万桶/日，较上月增加 4.1 万桶/日。沙特产量为 1038.7 万桶/日，较上月减少 5.3 万桶/日；利比亚产量为 66.4 万桶/日，较上月减少 5.7 万桶/日。
相比上周， 石脑油、丁二烯、纯苯价格上升，乙烯、丙烯价格下降。石脑油裂解、 PDH、 MTO 价差均缩小。
美伊冲突愈演愈烈， 伊朗原油出口告急，持续关注美伊关系进展
8 月份伊朗的原油出口出现实质性的下降。自从 5 月份美国退出伊朗核协议之后，一直到 7 月份伊朗原油的出口没有实质性的下降。但是从最新的8 月数据来看，伊朗石油出口量减少了 64 万桶/天，从 232 万桶/天降至168 万桶/天，出现了实质性的下降。比出口数量下滑更严重的是，中国和印度目前来看也将大幅度减少自伊朗的原油进口。上一轮制裁期间，中国和印度得到了美国的豁免，在制裁期维持了 100 万桶/天的出口量。但是这一轮面临的压力远大于上一轮。印度方面，在美国的压力下， 8 月份对伊原油进口也大幅下降。从各方面消息来看，中国也将大幅减少来自伊朗的原油进口量。供给方面， OPEC 增产行动正在稳步推进，有效缓解石油供应压力。根据 JMMC 公告显示， 7 月份 OPEC 减产执行率为 109%，较6 月份的 120%和 5 月份的 147%有明显回落。沙特 7 月石油日产量为1028.8 万桶，比 6 月减少 20 万桶；委内瑞拉 7 月石油产量由 138 万桶/天继续下降至 127.8 万桶/天，且有继续减产趋势。中国方面，据路透社报道，联合石化计划在 10 月份恢复对美石油进口，且如果中国在 11 月份之前解决与美国的贸易摩擦，很可能也会停止进口伊朗原油。另外，本周五，我国首个原油期货合约进入了最后交易日，通过 9 月合约顺利进入交割可以看出，我国原油期货已经稳健启航，逐步成熟，未来有望进一步发挥其功能和作用。后续持续关注美伊关系进展情况。
投资建议： 高度关注四季度原油价格大幅上涨的风险，全面配置上游、农产品以及相关的农化（钾肥、氮肥、磷肥和复合肥等）、煤化工和油服、煤化。重点关注上游（中国石油、中国石化和新奥股份）， 特别是中石油H 股。农化尤其是钾肥（冠农股份等）、氮肥（华鲁恒升和阳煤化工）、磷肥（新洋丰和云天化等）。
风险提示：中美贸易摩擦加剧，地缘政治风险，美国产量增速过快。
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