行情回顾：
本周表征军工板块行情的中航军工指数收于930.56点，上涨1.71%。跑赢沪深300指数1.43个百分点。在28个申万一级行业中，周涨跌幅排名第3位。本周大盘前高后低，小幅下跌，但整体企稳。军工板块表现较好，低位的估值优势开始体现，同时本周公司半年报基本公告完毕，行业业绩稳中有升。未来随着军工企业、军民融合改革的不断加速，军工行业业绩持续面临大幅改善的局面，长期来看，板块向好趋势不变。
重大事件：
1、中国国产航母第二次海试或于明年十一前交付海军；2、新一艘054A护卫舰入列中国海军命名咸宁舰舷号500；3、国防部：中国军队参加国际军事比赛获共夺25项冠军。
全球动向：
1、英战机黑海上跟踪俄战机,俄方：挑衅和危险举动；2、印度海军获准采购135架直升机，95架在本土组装；3、俄美航天合同将于2019年到期；4、美媒：美军两架B52H轰炸机再次飞入中国南海。
核心观点：
半年报公布完毕，军工集团业绩稳中有进：截至本周末，上市公司半年报基本公告完毕，营业收入方面来看，除中船集团和中国电子外，其余9个军工集团上市公司总营收均出现增长；而从归母净利润方面来看，兵装集团、航天科工、中国电子和中船集团总归母净利出现下降，其余7个军工集团均呈现出增长。十一大军工集团上市公司总营收为3923.29亿元，同比增长了13.00%。军工集团2018年半年度业绩稳中有进，未来随着我国军民融合以及军改的不断推进，军工企业盈利能力将得到大幅改善。而在外部环境压力趋大的形势下，为了保证我国军事安全，军队训练以及相应的装备研制配套将得到大幅加速。长期来看，行业基本面持续向好。
风险提示：
军工改革进度低于预期，军工行业发展低于预期。
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