通信行业研究周报：政策、技术、需求、资金共振，车联网万亿级市场即将开启

一周行情回顾

本周（2018/9/3-2018/9/7 ）沪深 300 指数下跌 3.78%，创业板指下跌4.57%；通信申万指数下跌 4.82%，其中通信设备指数下跌 5.70%，通信运营指数上涨 0.49%。

行业内上市公司本周涨幅前五分别是：广哈通信（+8.79%），纵横通信（ +8.73% ），三峡新材（ +8.19% ），海格通信（ +6.76% ），二六三（+6.40%）。

本周行业观点

工信部及发改委近期发布了《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018~2020）》，我们认为 5G、云计算及车联网等领域将持续受益。本期周报重点关注车联网领域发展方向。

政策、技术、需求、资金共振，车联网万亿级市场即将开启。中国已从战略、技术路径和体系建设三个层面出台政策，引领行业发展。2020 年、2025 年我国销售新车联网比率将分别达到 50%、80%（2016 年仅 30%左右），将诞生万亿 TAM 市场。V2X 技术是自动驾驶方案的重要技术基石，5G 的普及将为 V2X 技术落地提供网络基础。ICT 和 OEMs 巨头重金投入打造生态，未来竞争将是生态圈和生态圈的竞争。我们认为，“网”的层面中，最先落地的是道路侧的智能化改造；从“车”的角度看，现阶段 T BOX/OBD 前后装是建设重点。

中国国际光电博览会召开，5G 商用，光通信先行。会议期间针对 5G 的热点问题进行了讨论。中国电信科技委主任韦乐平认为，5G 前传技术难度最大，成本最敏感，对维护效率影响最高，前传将会成为 5G 承载网的关键。5G 时代，小基站、光纤及光模块等产业链将迎来新的发展机遇，从光模块展出产品来看，400G 成为热点，中际旭创、光迅科技、新易盛、优博创等主流厂商均展出了其相关产品。我们认为，5G 将带动光通信行业迎来跨越式发展，预计 2018-2021 年光通信相关资本支出达 6000 亿元。

IaaS 厂商资本开支大幅上涨，数据中心建设迎热潮。从全球互联网巨头资本支出来看，AWS、Azure、Google 及阿里等主要云服务商近年来资本开支大幅上涨。2017 年全球主流云厂商投入金额均超过百亿美元。从数据中心数量来看，AWS 数量多达 55 个，谷歌数据中心总数达 44 个，微软也已达到 36 个。预计未来三年，全球 Capex 将持续维持高位，行业景气度提升带动上游产业链深度受益。

投资建议

光通信领域推荐关注光迅科技、中际旭创；车联网领域推荐关注高新兴、东软集团。

风险提示

中美贸易战出现反复；5G 投资不及预期；车联网发展不及预期。
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