机械设备行业动态：后续油服板块投资收益来自景气度持续性远超预期

本周核心观点

后续油服板块投资收益思考：行业景气度持续性远超预期。站在当前时点，市场对油服板块的关注焦点已从上半年对行业景气度能否持续的争议，切换至行业景气周期跨度能否超预期或后续投资收益来源的争议。我们判断行业景气度将远超市场所预期的2-3年的时间跨度。1）“十四五”天然气消费占比将进一步提高。2020年天然气消费占比达到10%左右，据此推算2020年消费量将达3800亿方，即使2020年国产气产量达到2000亿方，占当年所预测的3800亿方消费量的52.6%，对外依存度进一步提高，天然气自主供给压力较大，需持续加大对上游天然气勘探开发。而“十四五”将进一步提高天然气在能源结构中的占比，上游投资景气周期将显著拉长。2）目前国内存量的1700台中小型压裂车大多采购于2005年和2008年前后，根据设备更新周期，2018年后将进入更新周期，行业景气度更为绵长可持续。

核心推荐组合：杰瑞股份、海油工程、先导智能、三一重工、柳工、恒立液压、精测电子、弘亚数控、杰克股份。

本周重要新闻

1、8月挖机销量同比增长33%。点评：8月挖机单月销量略低于预期，出口数据表现亮眼，出口数据持续高增，后续基建政策边际向好，判断9月后挖机销量环比略有提升，保持平稳增长。

2、8月份新能源汽车销量为10.1万辆，同比增长49.5%。点评：8月份新能源汽车产销量与补贴退坡前5月份的数据基本持平，随着旺季的即将到来，新能源汽车销售数据将持续转暖。

3、美国或超越俄罗斯成为世界第一大产油国。点评：美国原油产量大增，主要归功于页岩油开采技术的发展和特朗普近期激进的能源政策，原油供给不足是国际油价上升的最主要原因，美国产油量的提高能在一定程度上解决油价上涨问题。

4、碧桂园跨界机器人市场。点评：碧桂园跨界机器人市场主要系需求驱动，建筑、物业、教育、酒店等对建筑机器人和服务型机器人均有大量需求。

5、苹果推出全球第二款7nm芯片A12。点评：随着AI技术进入应用器，AI芯片的提升才刚开始，A12处理器较第一代AI芯片机器学习能力已提升9倍，未来AI芯片将成为手机的核心能力。
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