匿名人员
2018-9-25 00:27
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上周市场表现：上周，sw轻工制造板块下跌1.89%，沪深300下跌1.08%，轻工制造板块落后大盘0.81个百分点。其中sw造纸II下跌2.67%，sw包装印刷II板块下跌0.31%，sw家用轻工下跌2.35%，sw其他轻工制造下跌2.42%。从板块的估值水平看，目前sw轻工制造整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为19.03倍，其中子板块sw造纸II的PE为9.81倍，sw包装印刷II的PE为26.01倍，sw家用轻工II的PE为24.27倍，sw其他轻工制造II的PE为67.01倍，沪深300的PE为10.84倍。SW轻工制造的PE低于近1年均值。上周涨幅前5的轻工制造板块公司分别为：荣晟环保(+11_27%)、德艺文创(+5.8%)、创新股份(+4.99%)、老凤祥(+4.4%)、哈尔斯(+3.86%)；上周跌幅前5的轻工制造板块公司分别为：美克家居（-9.54%）、太阳纸业（-9.06%）、翔港科技（-7.92%）、吉宏股份（-7.76%）、鸿博股份（-7.21%）。
行业重要新闻：1．杭州海关，近一个月来退运14批废纸总重近3200吨；2．中堂镇三家纸企确定煤改气方案，总投资14.5亿元；3．Metsa生物制品浆厂实现满产，成为世界最大的针叶木浆生产商；4．兔宝宝旗下产业拟投资定制家居企业。
公司重要公告： 【欧派家居】公司拟通过全资子公司梅州欧派投资实业有限公司收购关联方姚良柏先生持有的梅州柘岭投资实业有限公司100%的股权，收购价格为人民币2，139.83万元。本次股权收购后，梅州柘岭将成为梅州欧派控股子公司，并纳入公司合并报表范围。 【万顺股份】近日，公司分别与GEMGUARDTECHNOLOGIES PTE．LTD．、无锡申金投资企业（有限合伙）签署了协议，拟以自有资金人民币30，590.00万元购买GTPL所持有的江苏中基复合材料股份有限公司23%股权，拟以自有资金人民币10，640.00万元购买无锡申金所持有的江苏中基8%股权，交易完成后公司将持有江苏中基100%股权。【创新股份】公司通过发行股份购买资产事项，收购了上海恩捷新材料科技有限公司90.08%股权，上海恩捷成为公司的控股子公司，公司的主营业务由烟标、BOPP薄膜、液体无菌包装、特种纸业务扩充到锂电池隔离膜、铝塑膜、水处理膜等领域，公司名称将变更为云南恩捷新材料股份有限公司，证券简称恩捷股份。
投资建议：1）造纸板块，环保督察、外废管控趋严以及美废征税等影响，国废价格有望攀升，进而推动下游成品纸价格上涨，加速淘汰劣势造纸企业，行业集中度有望进一步提升。关注拥有上游木浆资源的太阳纸业，以及具有消费属性、业绩确定性较强的生活用纸龙头中顺洁柔。2）家用轻工板块，受地产调控影响，家用轻工调整较多，我们认为定制家具行业渗透率仍有较大提升空间，渠道扩张、品类丰富的龙头企业有望受益，近期多家公司进行股票回购，彰显发展信心，关注索菲亚、欧派家居；成品家具进一步分化，关注成品家具龙头顾家家居。3）包装印刷板块，行业整合加速，盈利有望修复。关注业绩确定性较强的劲嘉股份、包装龙头裕同科技。
风险提示：原材料价格上升风险；市场竞争加剧风险；地产景气度不及预期风险
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