匿名人员
2018-9-25 00:26
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一周市场回顾
上周上证指数下跌 0.76%至 2681.64。 SW 有色金属指数下跌 0.78%至 2756.59。有色金属子板块中， 锂板块涨幅最高 4.61%， 除锂板块和磁性材料上涨，其他板块都出现不同程度下跌。 个股方面， 涨幅前五分别为银邦股份（11.22%）、中飞股份（7.77%）、 赣锋锂业 （4.76%）、 天齐锂业 （4.49%）、 寒锐钴业（3.30%）；跌幅前五分别为吉翔股份 （-15.08%）、园城黄金 （-10.01%）、 盛和资源 （-8.73%）、阿石创（-8.23%）、 刚泰控股（-7.29%）。
行业看点
上周工业金属价格普涨， SHFE 铜均价 48028 元/吨， 上涨 0.77%； SHFE 铝均价 14602 元/吨， 下跌 0.92%； SHFE 铅均价 18895 元/吨， 上涨 0.96%； SHFE锌均价 20656 元/吨， 下跌 0.97%； SHFE 锡均价 144578 元/吨， 上涨 0.55%；SHFE 镍均价 102790 元/吨， 下跌 0.12%。 小金属方面， 上海有色电解钴上涨0.62%至 486000 元/吨； 1#镁锭上涨 2.19%至 18700 元/吨， 2#锑锭上涨 0.50%至 50500 元/吨。 贵金属方面， COMEX 金上涨 0.09%至 1206.40 美元/盎司；COMEX 白银价格上涨 0.14%至 14.20 美元/盎司。
库存方面， 据 SMM 统计， 9 月 13 日国内消费地铝锭库存合计 167.6 万吨，环比下降 3.8 万吨。
公司动态
【罗平锌电】由于未能在原预计期限内完成玉合铅锌矿采矿证延续工作，导致延期复产； 【东阳光科】在日本共同投资设立合资公司阳光东洋轻金属株式会社，从事粉末积层箔及粉末积层化成箔的研发。合资公司的注册资本为 2 亿日元，由公司及东洋铝业各占合资公司 50%的股权。
其他
乘联会发布 8 月份乘用车销量数据，其中新能源车的销量达到 8.4 万台，同比增长 61.7%，其中 A00 级电动车的纯电动车占比 38%，低于 A 级电动车占比2 个百分点，新能源车逐步走向高质量增长。
山东物价局发布文件明确自备电厂企业政策性交叉补贴标准为每千瓦时0.1016 元，缴纳金额按自发自用电量计算。 2018 年 7 月 1 日-2019 年 12 月 31日为过渡期，过渡期政策性交叉补贴标准暂按每千瓦时 0.05 元执行。
投资策略
钴： MB 电钴报价继续上涨
上周五， MB 低级钴上涨 0.22%至 33.725 美元/磅。 此前我们强调八月底九月初反弹的预判得到验证。海外夏休结束后，询单和成交增多，对钴价持乐观态度。 第二波涨价看原料和钴产品，电钴作为钴定价体系的核心，电钴反弹将带动钴行业的信心恢复，因国内钴原料和钴产品库存均处于低水平，随着需求复苏也有望反弹。我们认为， MB 钴止跌回升，行业信心修复， 积极关注相关核心标的寒锐钴业（300618.SZ）和华友钴业（603799.SH）。
铝： 再获成本支撑
征收政策性交叉补贴推升全国电解铝生产成本，电解铝价格获得成本支撑有望上行。对自备电比例低的中国铝业（601600.SH） 和水电铝企业云铝股份（000807.SZ）、神火股份（000933.SZ） （云南投建 90 万吨水电铝）形成利好。
风险提示
金属价格下跌风险；行业需求向下风险；黑天鹅事件风险
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