上周板块表现： 上周家电行业-0.32%，位列 28 个申万一级行业第 1 位，同期沪深 300、中小板指、创业板指的涨跌幅分别为-1.08%、 -2.66%、 -3.12%。上周涨幅前五为:奇精机械（ +6.76%）、地尔汉宇（ +6.02%）、银河电子（ +4.22%）、中新科技（ +3.84%）、高斯贝尔（ +3.54%）。
上周陆股通家电股持仓变化：从持股数量的绝对变化上看，上周外资增持最多的三个标的为华帝股份（ +315 万股）、奥佳华（ +161 万股）、苏泊尔（ +153万股）。从流通股占比变化角度，陆股通增持前三位为荣泰健康（ +0.40pcts）、华帝股份（ +0.37pcts）、奥佳华（ +0.29pcts）。
2019 空调冷年：穿越淡季，去化库存。 整体来看，终端零售疲软+渠道库存积压导致空调 19 冷年的开盘略显清淡，经销商打款以及厂商压货的动力都有收敛。 8 月空调零售线上个位数增长，全渠道延续 7 月出现的负增长，据监测9 月零售因低基数恢复小幅增长。库存方面，产业在线统计 8 月底工厂+渠道库存约为 4500 万台，相当于 7-8 个月近年淡季消化水平，客观来看库存水位偏高，但低于 15 年 8 月的库存高峰（全行业约 5000 万台，由于当年消费基数较低，对应 10-11 个月淡季零售），预计明年春节前行业将逐步去化库存至合理位置。库存堆积制约经销商提货的同时也减缓厂商出货以及排产， 9 月主要厂商内销排产仅同比+3%，除格力（ yoy+4%）和美的（ yoy+8%）外厂商内销排产均呈现明显负增长。 通常空调市场以三年为一个周期， 而 16 冷年到18 冷年连续增长较为罕见， 18 年旺季不旺叠加基数过高导致的行业回调实际正常，行业将在供需平衡和基数调整后重回增长轨道。
上周重要公告
【 美的集团： 关于董事会审议资产重组事项及公司股票停牌的公告】 公司拟定于 2 年 9 月 11 日召开董事会审议资产重组相关事项。为了维护投资者利益，保证信息披露公平，避免对公司股价造成重大影响，经公司申请，公司股票自2018 年 9 月 10 日上午开市时起开始停牌，待董事会 审议资产重组相关事项并发布相关公告，深圳证券交易所审核后另通知复牌。
【 荣泰健康： 董监高减持股份进展公告】 公司董事、董秘兼财务总监应建森先生持有公司 1,000,000 股，占公司总股本 0.71%。该股份来源于首次公开发行前股份及 2017 年半年度资本公积转增股份。公司应建森先生计划通过集中竞价、大宗交易及法律、法规允许的其他方式减持公司股份不超过 250,000股（约占公司总股本 0.18%）。截至 2018 年 9 月 10 日，应建森先生已通过集中竞价交易方式累计减持 132,100 股，减持数量已过半。
风险提示： 地产销售不及预期；原材料成本上升；人民币大幅升值
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