国元传媒与互联网周报：电影票补拟将取消，关注短视频版权整治

投资要点：

本周市场继续下挫，其中上证综指下跌 0.76%，周三一度到达今年最低点 2647.17。深成指下跌 2.51%，中小板下跌 3.17%，创业板指下跌4.12%。传媒板块本周下跌 3.39%，在申万 28 个一级子行业中，排涨跌榜第 24 位。个股方面，上周板块内上市公司涨幅前五的个股是，睿康股份（ 31.13%）、新南洋（ 6.45%）、长江传媒（ 6.09%）、金利华电（ 4.73%）、凤凰传媒（ 4.12%）；跌幅居前的个股有，联创互联（ -19.35%）、美盛文化（ -19.24%）、中南文化（ -18.83%）、东方财富（ -15.55%）、吉翔股份（ -15.08%）。

电影方面，本周票房 4.3 亿，环比下降 37.14%。新上映影片《反贪风暴3》上映三天即以接近 1.53 亿的成绩获得单周票房冠军。电视剧方面，《香蜜沉沉烬如霜》继续领跑，单周获得 7.4 亿的播放量，《如懿传》在网剧播放量中遥遥领先，本周数据超过上周，高达 19.7 亿。

9 月 12 日，网传电影行业针对票补、在线票务结算、网络购票手续费的新规定。网络购票手续费的限制的影响，目前市场上的手续费大约在 3块-4 元。其中主要包括了网络售票平台的 1 元、售票系统服务商 1 元，以及取票机费用和特殊影厅如 IMAX 、巨幕、杜比厅增加的 1 到 2 元服务费。影院不得参与网络购票手续费的分成，将导致这部分钱无法通过手续费结算给影院，网络售票手续费限定为两元，其中仅票务平台和系统服务商各分一元。对于院线和影院的影响，收入减少部分主要是一张票 1到 2 块的手续费，短期内影响下游影院的收入和利润。总结来看，此次网传新政是监管层面对于电影行业回归内容驱动本身的引导，从政策上遏制之前通过票补的方式形成的票房和口碑背离情况，清除非良性竞争，促进上游内容产业成长，规范行业健康发展。目前国内电影市场的主驱动力已经从过去的渠道驱动逐渐转换至内容驱动，此次网传新政短期可能会影响行业整体增速，但中长期则利好产业健康发展。

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