电子行业周报：贸易战形势趋缓，NDAA法案影响有限

一周回顾: 本周（2018.5.21-2018.5.27） A 股市场整体下跌幅度较大，上证综指下跌 1.63%，创业板指数下跌 1.75% 。中信电子元器件指数下跌 1.50%，在 29 个中信一级行业中排名第 16。

行业及重点公司动态点评：

据彭博报道，本周四（2018 年 5 月 24 日）美国众议院以 351-66 票通过 NDAA 2019，禁止美国政府和国防部与海康威视、大华股份等视频监控设备公司进行商业交易。美方一直以来对安防产品的重视度都很高，特别是涉及国家安全的国防产品，进口限制非常严格，对中国安防龙头企业，之前虽没有明令禁止却一直处于严格限制状态。而国内安防龙头企业如海康威视等目前业务主要集中在民用、商用安防领域，和政府相关业务占比极低，美方此举对国内安防企业影响较小。

5 月 23 日上午，金立在总部举行供应商债权人会议，超 50 家供应商到场。金立财务总监何大兵在会上通报，金立正在引入一家注册资金800 亿元以上量级的公司，对方拟全面收购重组金立。此前受到金立资金链危机影响的欧菲科技对于金立的事件已采取保全措施，若有账款问题，可及时止损。但此次重组若成功，此前因金立坏账计提的 3亿元坏账有望冲回，增加当期利润，改善现金流，有利公司营运发展。

核心观点：1、美方此次的禁令对海康威视、大华股份影响甚微，而国家政策的扶持、安防产品的更新换代，将为安防行业带来巨大增长驱动力，安防行业空间巨大。 2、中美双方发布的《联合声明》在“扩大制造业产品和服务贸易”方面可能还需要下一步的谈判。如果这两个领域也继续扩大，中美贸易总额还将增加。而“双方同意鼓励双向投资，将努力创造公平竞争营商环境”这一项对于中国电子企业海外市场拓展有一定的利好作用。3、重点关注局部创新增量点以及切入大客户供应链的龙头企业，推荐三大高价值领域战略清晰的合力泰（002217）；国内优秀 IC 企业扬杰科技（300373）；国内高端功能性胶膜和铝塑膜龙头新纶科技（002341 ）；泛半导体产业多业务齐发展的天通股份（600330）；以及金刚线及电池极耳未来增长确定性强的东尼电子（603595）。

风险提示：行业增速不及预期；外部市场环境波动风险。
查看PDF原文