除了英镑和欧洲股市,还有哪些市场/品种会受到英国退欧公投的影响?

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Joe De   2018-9-24 01:35   32474   9
新闻背景:还有十三天 市场意识到英国退欧已经不是一个玩笑了

花旗的策略分析师Jabaz Mathai向彭博表示,退欧将令经济增长和企业信心受到重创,并令国债这种避险产品的需求激增。他预测,甚至在公投开始前美国十年期国债收益率就可能会跌到1.5%。

对于日本市场,瑞穗银行预计,若英国退欧,美元/日元恐跌到100,且日本股市将重挫。

而风险模型公司Axioma的研究结果显示,若英国退出欧盟,欧洲股市可能重挫24%。

除了英镑和欧洲股市,主要是对美债和日本股市影响较大吗?为什么?
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韩锐  2级吧友 | 2018-9-24 01:35:28 发帖IP地址来自
卸腰。以管窥豹,今天(6月16号)芬兰财政部长警告说,如果英国退欧,“雷曼兄弟”类似的情况将重演。


先卖个关子,说下支持和反对退欧的人都是怎么想的。


“离欧派”:

领头人物:伦敦前市长 Boris Johnson

主要两个理由:1)高昂的会员费:每年英国要向欧盟上缴八十亿美金,这笔钱省下来,可以投入到医疗卫生保健;2)新移民的大量涌入:欧盟规定,成员国居民可以随意到任何欧盟国家工作和生活。每年来英国的新移民,从2000年的大概十五万,增长到2015年的三十万。(英国一共大概六千五百万人。)特别是2014年欧盟扩充到东欧部分国家之后,大量移民来自波兰,罗马尼亚等“落后地区”。许多英国土著认为,这些移民带来不稳定因素,同时,新的人口拉高了房价,拉低了工资水平,也侵占了公共资源,比如学校。


“留欧派”

领头人物:首相 David Cameron

理由:1)自由贸易:英国出口到欧盟各国的商品不需付关税,同时也方便英国的银行在欧洲做生意。国际大银行也愿意在英国设立欧洲总部。2)新移民的好处:可以增加税收,还可以带来更多技术人员,特别是医疗和金融行业 3)控制移民可以有其他方法,不需要以丧失欧盟五亿人口的市场为代价。


罗生门。婆说婆有理,公说公有理。让整个事情更波诡云谲的是,今天北伦敦,反对党劳动党女议员 Jo Cox 被当街刺死。凶手被抓到,具体动机还不明。


有多大可能23号公投会通过退欧?

现在的预测主要两个来源,民调(polls)和赌博赔率。现在,这两个来源的预测结果并不相同:民调显示更多人支持退欧;赌博赔率现在显示只有大概40%的可能退欧。


如果退欧,对市场的影响?(终于说到点了)

金融市场都是反应未来的信息,虽然有时难以准确界定,但现在看,充其量就反应了50/50的可能性公投会成。所以,一旦退欧成功,市场还会进一步规避风险(risk-off)。避险资产会涨,例如黄金,美元,日元,美国和日本国债;风险资产会跌,例如各国股市,尤其新兴市场,容易受资本外逃影响。


具体对英国什么影响?

首先经济可能会全面下滑,英国60%的出口运往整个欧洲。公投成功后,会直接触发里斯本条约第50条(Article 50 of the Treaty of Lisbon)。这条法案,详细规定了欧盟成员国退欧的步骤。宣布退欧之后,根据这条法案,英国将有两年时间,协商和欧盟成员国的各项利益,两年之后,正式退欧。虽然可以重新议定关税,也可能与许多国家继续保持零关税,可是两年之间,又有多少不确定性。


英国最受冲击的行业将会是金融和地产。

英国的银行,以汇丰和巴克莱为首,可以自由把生意做到欧盟各个成员国,在欧洲有大量的公司金融,投行业务以及零售金融业务。失去成员资格,这些银行需要面临不同的监管,改变当前的业务。其他的国际大银行也可能关闭在伦敦的部分业务。退欧可能会动摇伦敦欧洲金融中心的地位。

地产,英国房价已经整体超过了08金融危机之前的水平,坏账率却只有之前平均的一半,同时银行的利润已经被挤压的很小了。退欧成功后,为了防止资本外逃,英国央行很可能通过升息来留住境外资本,更高的利息会影响房价,如果房价下跌很多,房贷违约可能会增加,银行坏债会增加,听起来又像是一个次贷。


有没有受益的?

巴宝莉和ARM(做芯片的那个),可能会受益。这两个公司的总部在英国,大部分成本是英镑标的,可是作为一全球企业,收入大部分是其他货币标的。公投成功的话,英镑贬值,成本会减小,收入会增加,利润会变大。公司产品也可能会打折。巴宝莉可能会打折!

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chen lanson  4级常客 | 2018-9-24 01:35:29 发帖IP地址来自
作者:chen lanson
链接:zhuanlan.zhihu.com/p/21
来源:知乎
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。

北京时间早上6点,新西兰时间早上10点,我已经坐在办公室的电脑前。

之前两天,市场是这样走的:

黄金跌到1250,英镑上涨到1.50,各种股指也疯长3好几天。

这一切,有什么合理的解释?光凭几份民调说“留欧阵营领先52比48”,就一片举世欢腾的样子?完全就不合理。

我光凭直觉,就断定其中必有诈。就好比小说中早已滚瓜烂熟的情节:“魏延丢盔卸甲,金银细软遍地皆是。魏军急于争抢珠宝,阵势大乱,司马懿喝止不住。只听得突然喊声大震,山上一齐丢下火把来,烧断谷口。”

司马懿手足无措,下马抱着两个儿子大哭说: “我们父子三人都死于此处了啊!”


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外汇市场用了三天时间,同样也摆出这样一个葫芦口,然后各种媒体造势,让你相信“应该是留欧无疑了”。专等蠢人进包围圈。

直到今天早上,还是一片风平浪静的样子,多么像曹操中埋伏之前的哈哈大笑,嘲笑周瑜无谋,诸葛亮少智。

(图为今早的黄金截图,还风平浪静,一幅要继续跌的样子)

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其实以上的思路,在我上一篇文章zhuanlan.zhihu.com/p/21 已经详细解释了,近来的市场就喜欢“朝你想不到的方向走”,然后媒体拼命宣传“留欧领先”,我自然是不上他们当。

于是乎我开始做出部署:

北京时间7点,新西兰时间11点,我开始做多黄金,做空英镑,做多日元(因为是避险货币),做空各股市(前几天实在涨太多,完全不合理,我要一口气收回来),做多美元(虽然跟美国无关,但非美弱则美元强,必然对立的关系)

这时英镑还在1.49呢。

就算错了,止损其实也就放在1.50上方高一点,100点的止损换深不见底的止赚,多划算啊。
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北京时间8点半,口袋开始收紧了。

投票结果是按地区一个一个这样公布的。

这真是一番全新的体验:一般经济数据的公布,就是到了指定的时间,bang一下直接公布出来,然后外汇市场就根据数据的结果来动;美国选总统也是这样,都统计好了,才站出来宣布结果。

而今天的公投,是持续几小时的陆陆续续公布。380个地区,一个一个地揭开谜底,这相当于一个数据公布放慢了100倍,原来1秒的公布你根本来不及反应,这次是4个小时的公布,期间你可以做充分的思考,随时进进出出。

只要想通了这一层,你就会觉得,这真是梦幻般的经济数据啊,真希望多来几次。

但是,我估计领悟到“看着票数来随时做多做空”的人可能100个只有1个,所以咯,钱只留给聪明人赚。

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第一波结果公布之后,退欧暂时领先,这时候英镑一口气跌了800点,从1.50跌到1.42.

北京时间9点半,留欧派短暂反超(因为北爱尔兰地区公布票数了,那是留欧派大本营),同时英镑从1.42反弹到1.46.

恰好是400点,50%的反弹有没有!而且完全满足“大幅度下穿布林带后,必有反弹,但反弹后必然会继续跌”这一形态。(关于此形态的详细解释,可参考本人另一片纯干货) zhuanlan.zhihu.com/p/20


小思路:北爱尔兰和苏格兰较为希望留欧,英格兰和威尔士则倾向退欧。

北爱尔兰票数公布后,基本上留欧的势力就已经主力尽出,后面就二而衰,三而竭了。之后再也没领先过。(怎么这么像NBA总决赛第七场,勇士上半场格林三分百发百中了,还跟骑士打平手,就觉得岌岌可危了。这一次竟然是篮球给了我外汇操作的灵感,真所谓世间万物道理皆想通也)

于是我在1.46又设置了另一个追加头寸。

北京时间10点半,比分进入610万比580万,退欧领先30万(已经进入了篮球解说节奏)

10点40,英镑已经跌到1.39,又赚700点。1.39意味着跌穿了3月以来的低位,今天1天的波幅已经超过过去5个月的波幅了。

11点,已经领先50万票。天下初定了。英镑也成了自由落体,跌到1.34,跌10%了。

11点半,抛离接近80万,大势已去。这时候我开始思考平仓的位置。发现在1.325附近跌不下去之后,我于1.34附近平仓。大胜收场。

虽然投票依然没公布完(还是20%省市的票没出),但到了这个时间点,其实已经算是“消息尽出”了,我们应该在消息没开始前进场,消息尽出时出场,这一次也完美做到。


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展望未来。英镑肯定是还没跌完的,我暂时平仓只是为了不想扛反弹的损失。等美国开市后,以及周末休息完,周一开始后,必将还有地震的余波。

另外我把预测也说在前头,欧元今天跌得不够多,未来肯定补跌

英国退欧,就像断臂求生一样,短期内虽然会大量失血,但几个月后还是会复原的;但欧盟就不同了,这可能是个大崩坏的开始,未来陆陆续续有各种小弟出来投票退欧也说不定。

英镑一天跌回21世纪初的水平,但欧元呢?2002年欧元在0.9,现在欧元在1.10,两千点啊。

今天除了是为了赚钱以外,我们同时也见证了历史重要的一天。

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Anyway,今天是意义深远的一天,更是世界格局的齿轮开始新的转动的一天。后面还有很多机会,很多历史事件,希望我们都能一一判断准确。赚钱是次要的,只是对自己洞察力的额外奖赏而已。

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维辰美  6级职业 | 2018-9-24 01:35:30 发帖IP地址来自
第一,英国、欧元区经济走势背离。自2013年中旬以来,英国经济增长逐渐复苏,而欧元区经济增长乏力,形成了英国强、欧元区弱的局面。英国经济增速不仅高于欧元区整体,也高于欧元区的领头羊德国。


  第二,制度联系不再合理。虽然英国和欧元区不再有货币制度联系,但是通过欧盟,英国和欧元区依然在财政、贸易、移民等方面保持制度联系。在经济走势背离的情况下,英国和欧元区的种种诉求均发生矛盾,联系不再合理。欧元区在财政预算、贸易政策、金融监管、移民问题等方面对英国经济形成拖累。这也解释了为何本次退欧的矛头直指这四个方面。


  第三,打破制度联系的契机出现。本次退欧公投将为打破上述“不合理制度联系”提供途径,有望使英国从欧盟的种种束缚中得到解放。


  如果上述的逻辑实现,那么本次退欧可能不会对英国股市产生负向冲击。相反,投资者可能会视其为利好消息,甚至会推动英国股票市场上涨。因此,资本市场震荡也不是绑架英国留欧的可置信理由。
5#
落花流水t  4级常客 | 2018-9-24 01:35:31 发帖IP地址来自
现在英国脱坑已经是板上钉钉的事了。
各大财经网站播报的重点就是国债收益率和英镑兑各大货币汇率。
国债是一国利率水平的重要表现。英国退欧风险一直被美联储挂在嘴边,显然该风险会在很大程度上不止影响美国一国利率政策。因为英国退欧是前途未卜的未知预期,出于对英国乃至欧洲的经济前景的担忧。一些风险厌恶资金,会选择更加安全,更加保险的资产去投资。比如黄金、瑞士法郎、日元。
图一英镑兑日元
英镑兑日元,盘中一度跌倒133.300 跌幅超过16%。对日本央行来说
图二英镑兑瑞士法郎
瑞士法郎同理,不过没有日元彪悍。因为美元是货币中的巨无霸,主流媒体一般采用美元兑英镑汇率来描述英镑汇率波动。但是博取更大波动,稍稍变更一下标的就能实现。
图三黄金八月期货
同样是避险资产,黄金早盘异常凶险。数根连续的5分钟K线达到了上下14美金以上的波动。截至目前涨幅接近5%。
以上是在退欧所带来的前途不明朗的不可抗拒性风险下,风险厌恶型资金与跟风造势的游资协同努力下所造成的结果。
日元升值,日本股市当然会杀跌,今早日经和标普500全线熔断,这是我入市以来第一次见。太刺激了!ミ Д彡
图四 标普九月期货熔断
标普和日经触发熔断,除了英镑下杀造成本国货币升值外,还有海外避险投资者以及一众跟风投机者恐慌抛售的原因。不过两个因素相辅相成。
图五英镑兑美元
英镑兑美元盘中一度跌破10%,前段时间索罗斯说一旦退欧英镑对美元会下挫20%来着,不过看来还是没超越当粗索大爷做空英镑时的惨烈程度嘛。

至于国债,不单单是美债,避险资金出逃,疯狂涌入避险资产标的,黄金首当其冲,其二是美债,剩下才是一些避险货币。自然而然推高国债价格,收益率一降再降。冲击利率市场,领各国央行出台货币政策充满肘制。除了冲击利率外,各国央行还担心本国货币失去控制。最虚的就是日本啦。

说起来,过段时间计划去霓虹国旅游来着,看来要暂时搁一搁了。混蛋日元涨了这么多啊!真替在日留学生们肉疼。哈哈哈~()

by the way,原油也是风险资产标的,跟随全球股市跌也是逻辑正确!
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先写这么多吧,赞得多,就晒这几天的单。
6#
刘璃瓦  3级会员 | 2018-9-24 01:35:32 发帖IP地址来自
这个问题很大,英国退欧影响深远。网上无论新闻媒体还是个人大部分都是一边倒的评价,认为英国退欧弊大于利,无论是对英国还是对其他国家而言。

那问题来了,如果英国退欧像大多数人认为的那样,弊大于利,为什么机构调查显示,有55%的受访者支持退欧,领先希望留欧的受访者10个百分点之多。难道大部分英国人似金钱如粪土嘛,显然不是。

在此我想换个角度讨论这个问题,起到抛砖引玉的作用。分析下为什么大部分英国人支持退欧,对他们有什么好处。

  1. 大部分英国人认为英镑没有加入欧元,英镑照样很稳定,那英国为什么不能退出欧盟。退欧之后,以前该做的贸易一样做,难道不加入欧盟就不能贸易往来了吗。看看中国是怎么从一穷二白做到现在成为全球贸易第一的。影响会有,但只是短期的,长远看,英国的出口竞争力还是非常强的。
  2. 大部分英国人认为跟一群乌合之众在一起(指爆发主权债务危机的5个国家葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙),还不如退出来,减轻自身负担。别看德法在欧盟的地位高,他们为了那5个不争气的小伙伴,可花了不少钱。
  3. 宁做鸡头不做凤尾。在欧盟德法的政治地位比英国高,国家经济也不弱于英国。所以对英国来说,在欧盟反而限制他们的发展,退出来之后,别人会去谈论英国,而不是欧盟的德国。如果你在联盟里面起不到作用,但你又不甘心,有实力的就退出来单干,这很正常。
  4. 英国跟美国的关系密切,表面上美国不同意英国退欧,但是私底下,美国还希望利用英国这枚棋子,牵制欧盟的发展壮大。所以退欧之后,在经济上英国会得到美国的支持。
很多事情看起来不理智,但人性不就这样嘛。
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匿名用户   | 2018-9-24 01:35:33 发帖IP地址来自
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qiang lee  2级吧友 | 2018-9-24 01:35:34 发帖IP地址来自
英国脱欧是全球化的倒退,所以全球股市首当其冲会暴跌,尤其是欧洲股市,具有强避险属性的品种如美国国债、德国国债、美元、黄金将上涨,日元的上涨主因是股市的暴跌引发的庞大的日本对外投资者的对冲行为(其他原因并不占据主导,华尔街见闻有文章专文论述,我忘了那篇了); 脱欧增加了与欧洲的贸易壁垒,减弱英镑、欧元潜在的吸引力,增加欧元区国家脱离欧元区的可能,所以英镑、欧元会下跌,而且会形成趋势性下跌,在美联储加息周期的合力下,GBPUSD可能跌向1.1,Eurusd将跌向0.9, 甚至更低。 未来的影响:1.由于中下阶层从欧盟和全球化中获益较小,脱欧实质上反映的是英国中下阶层对全球化冲击的反对,未来欧洲的类似事件将此起彼伏,欧洲的分裂将由民粹主义逐渐占有上风拉开序幕,由德国的不得不离开成为高潮;2. 美元将更加强势,美元的金融霸权将更加稳固;未来日本必会加大宽松,日元在短暂的升值后将暴跌;3. 全球股市顶部确立,未来几年美联储加息周期内空方将占据主导。
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JoJo  1级新秀 | 2018-9-24 01:35:36 发帖IP地址来自
欧洲英国,欧洲英国,最大的金融中心脱欧啦!王八蛋老板卡梅伦,带着女王跑了。我们没有办法,拿着英镑抵工资。原价都是9.8、9.7、9.6的英镑,现在通通7.0!通通7.0!卡梅伦你不是人,我们辛辛苦苦给你干了干了大半年,你还我血汗钱,还我血汗钱!
10#
张辰LMY  4级常客 | 2018-9-24 01:35:37 发帖IP地址来自
个人倾向于镑/日机会多,做空英镑,做多日元。
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