让我用保险来告诉你，该如何玩转期权交易！

文章导读
期权对于大多数股市参与者来说，是个很难入门的交易产品。但是，随着程序化交易的兴起，无论是个股还是指数的波动性都大大的增加。对于普通交易员来说，掌握好正确的期权知识能更好的对冲短期风险甚至利用期权降低持仓成本并获得更多的收益。

一、期权到底是什么？

正如很多市场参与者所知，期权最初是源于风险对冲或者套期保值的需要。那么，先让我们从源头开始理解期权这个交易产品的机理。
其实，在人类社会的各行各业中，都可以看到期权的影子。相比较而言，保险行业也许是最合适的与期权进行类比的行业了。
那么，让我们首先看看保险行业是如何运作的。保险归根到底就是把风险从一方(投保方)转移到另一方(保险公司)。作为风险补偿，投保方也付给保险公司一定的费用。比如，如果你拥有一辆汽车。汽车有被盗或者出交通事故的风险。那么买入车险，就能在遇到上述风险时，通过保险公司获得风险补偿。
而对于保险公司来说，它需要了解如何能在投保人车被偷或者出交通事故后获得保险公司赔偿后仍然能够获得利润。而这，需要对这种类型汽车的被盗和事故的统计概率有清晰的了解。
我们举个简单的例子：每年，旺财汽车保险公司会卖出1万份平均售价为20万人民币的汽车保险。保费为1万人民币。每年平均受理1000个理赔要求。平均每一单理赔金额为45000人民币。
旺财保险的盈利为：
保费收入：10000 x 10000 = 1亿人民币
理赔： 1000 x 45000 =4500万人民币
利润： 5500万人民币
从上述的计算可以看出，保险公司获得盈利的一个最重要的方面就是正确的估算汽车理赔要求的概率以及合理的保险定价。

写到这里，读者可能会有疑问：这到底和期权有什么关系呢？
二、那么我们归纳总结一下期权和汽车保险

1. 有一项资产需要转移风险：对于保险来说，是汽车；对于交易员来说，是股票，指数，或者期货。
2. 每一个保险都是有期限的，一般来说是12个月，但是也有短期的或者长期的。期权也是有期限的。有每周到期，每月到期，每季度到期等等。
3. 保险的产品是有价值的，被保的汽车价值是20万人民币，被保险的股票当然就是股票的买入价。
4. 驾驶员付出保费买入保险，买期权的交易员付出资金买入期权。
5. 保险公司卖出保险获得保费，做空期权的交易员做空期权获得现金。
6. 有的驾驶员希望降低保费，那么就买入担保金额较小的期权。交易员希望降低期权成本，买入价外期权
7. 保险公司卖出保险是根据统计和概率。在大概率的情况下保险公司能获得利润的情况下合理根据市场决定保费和赔付条款。做空期权的交易员根据期权的各种参数决定做空何种期权以降低自身投资组合的风险。
8. 极端事件发生的时候，任何概率都不起作用了。
综上所述，其实期权并没有那么难以理解。通过类比我们就能发现期权存在于我们生活的方方面面。

来源：海通期货研究所
期权冠亚军齐上阵
——铜期权vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权专场

期权基础
期权交易软件
期权趋势交易
商品期权实战
期权冠军的交易分享
期权驾驶技术
期权和期货、现货套保
期权常用策略介绍

2018年10月13-14日，广州
报名电话/微信：18516600808