【股市波动看点】全球概览

全球风险格局

GFSI指数下跌，美国股市创下新高

GFSI在8月27日跌至-0.17点，比8月15日的高点低0.20点，因美国股市创下新高，而美联储(Fed)政策温和，另且美国与墨西哥的贸易问题有望取得突破。

所有波动率都很低，除了英镑波动率异常：图1显示在偏牛的14个GFSI子板块中有10个(压力< -0.5)是跨资产类别的隐含波动率指标；实际上，只有3个GFSI隐含波动率指标不是偏牛。由于英国和欧洲未来几个月至关重要的脱欧谈判前景，3个月的英镑/美元波动率是GFSI中唯一高于正常情况(即压力> 0)的隐含波动率指标。

上周股票偏度一致下跌：图2显示，在GFSI的各子板块中，日经指数、标普指数和ESTX50的偏度上周跌幅最大。实际上，日经指数偏度的周跌幅达到自2002年以来历史91百分位水平(图5)。

截至2018年8月24日，GFSI 风险分配如下：看涨 30.4%, 看跌 8.7%, 中立60.9%, 所以根据三者2:0:1的权重，偏重值为21.7%，高于一周前的17.4%。

本文翻译参考文献：Global Equity Volatility Insights:
BofA Merrill Lynch, 2018-8-29
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