【每日早评】50ETF期权盘前展望20190307

【标的与现货】
标的
收盘
涨跌幅
成交金额（亿）
50ETF
2.820
0.25%
35.9
上证指数
3102
1.57%
4855
沪深300指数
3848
0.84%
3312
周三市场震荡，但是午后有一波明显的杀跌，明星合约购3月3000盘中猛的扎了一个猛子，然后快速拉升回到下跌前的水平，其他虚值认购合约大抵如此。小权认为市场现在虽然成交量巨大可以支撑，但是也反映多空分歧开始加大，走势变得很难看懂，创业板的PE已经到了15年牛市顶峰的水平，这可是1个月就给狂热的股民干出来的啊。两市成交今日继续放量1.1万亿，为15年11月来的最高值。技术角度看，日线跌破MA5盘中即收复，反映稍微有资金抛压立即就有踏空资金追进来。30分钟级别均线继续收敛，方向未明，巨震随时可能发生，难以捉摸。仓位谨慎为好，如果没有比较好的计划和策略，不建议随便乱动，多头可以暂时拿一下，仓位重的要减仓，虚值的换成实值。
盘整本该让市场降温，波指下降，但今日波指继续上升，购3月3000盘中最高达到43，收盘也超过40，这是一个没什么道理的隐含波动率。但是没有办法，尊重市场，投资者不要去博傻就好了。

50ETF近期30分钟K线图
【期权交易】
总成交面额（亿元）
662.37
期现成交比
0.20
权利金成交额（亿元）
21.68
合约总成交（万张）
236.68
合约总持仓（万张）
271.86
P/C
0.75

【波动率】
波动率的实际估计非常复杂，从实践角度，推荐使用简单易懂的波动率圆锥进行估计，通过分位数法来给出一个客观参考，一般到期时间越长的合约，隐含波动率的变化范围越小，到期时间越短的合约，隐含波动率变化范围越大。通过比较当前合约的隐含波动率与波动率圆锥的分位数值可以判断当前隐含波动率处于什么水平，从而给出一个“概率”上的高低判断。

【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
1、前期获利丰厚的认购多头继续持有，适当减仓。虚值不要随便冲进去买。目前的波动率太高了，平值与深虚的波动率差值太大，可以考虑买实值认购+卖虚值认购的做法看多的同时博取价差。
2、波动率处于近一年的几乎最高位，还会不会上升，何时开始下降，目前实在说不好，但是仓位不重可以撑，防止上涨就用买入实值认购对冲，防止下跌就用买入实值认沽对冲。暂且不用太急，仓位重的要做好风险试算，一定要先活下来才有机会。

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