广发期权：标的放量大涨隐波徘徊不下

　　一、期权市场成交情况

　　上个交易日，8月认购成交金额为48030万元，约91万张；8月认沽成交金额为25268万元，约66万张。全市场期权合约成交金额为9.4亿元，其中认购合约成交金额为6.0亿元，认沽合约成交金额为3.4亿元。

　　上个交易日，30日历史波动率上升2.39%，达26.0%；Gvix下降1.21%，达25.3%。GVIX低于30日历史波动率。

　　二、期权市场特别点评

　　a)现货市场回顾

　　昨日，标的小幅低开后强力上攻，午时收盘前已上涨超过2%，午后在高位持续震荡，收盘收于2.551，大涨2.29%，日内振幅3.05%。

　　b)期权交易策略分析

　　昨日市场再度全线上涨，两市成交放量至3500亿，沪指几乎收复2800点。标的强势上涨中，市场隐波水平却没有大幅下行，近月合约隐波收盘仍维持在27%左右的水平。对比7月9日标的上涨2.8%，隐波当日下跌了近400BP。虚值沽购隐波差也进一步拉大，由此可见，期权市场投资者态度仍较为谨慎。

　　i) 双卖策略

　　首次观点日期：8月8日。市场走势反复，持续大幅震荡，前期已降低策略总体仓位，逢高在前期阻力位加开虚值认购。

　　昨日策略运行情况：根据昨日盘前计划，逢高在前期阻力位加开虚值认购，增加策略仓位。昨日标的大涨+隐波持平，策略小幅回撤。目前策略持仓为轻仓双卖+卖购，总体而言为宽行权价的双卖偏空策略，主要交易目的是获取合约时间价值。

　　对于策略持仓风控思路，如果出现标的反弹逼近义务仓合约行权价，可以考虑通过减仓或者通过加开权利仓控制仓位风险，尤其是认沽义务仓在标的下行时容易遭遇标的+隐波双杀，务必做好风控。

　　风险提示：双卖策略为义务方策略。义务方潜在亏损无限，需关注持仓风险度，若隐波持续上行或标的发生大幅方向性移动，将面临亏损风险。建议控制仓位，提前预设止损，及时盯盘。

　　ii) 日内策略

　　近期标的波动较大，连续若干日振幅都超过了2%。可以考虑在日内跟随趋势进行日内交易。不过日内交易颇有追涨杀跌的意味，无论日内是否盈利，都不建议留隔夜仓位。

　　c)聊天板块

　　看了一篇文章，将这几天形容为“俯卧撑”行情，真心太贴切了~~俯卧撑行情就是大波动的震荡行情，宽行权价双卖当然是可行的，不过也确实比较考验心脏，收益也比较慢。

　　个人感觉在这种行情中，盘前可能不能今天确定是涨还是跌，但是开盘后半小时就貌似揭盅了，可以考虑用权利方做日内趋势跟随策略交易，不一定要从头吃到尾，吃一截的收益也是相当可观的。当然，前提是俯卧撑行情会继续~~

广发期权：标的放量大涨 隐波徘徊不下

广发期权：标的放量大涨隐波徘徊不下