上证50指数日间波动加剧——期权日报

华宝证券研究报告
分析师/奕丽萍（执业证书编号：S0890515090001）

分析师/程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1.成交量和PCR指标
8月9日成交1849812张vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约，其中认购期权成交1084878张，认沽期权成交764934张，PUT-CALL比率（PCR指标）为70.51%，接近80%的历史均值，上证50指数短期预期中性。

2.期权杠杆
从左往右分别代表了从近月到远月的认购和认沽合约的杠杆，柱状图是理论杠杆，红线是实际杠杆，认购合约的理论杠杆为正，认沽合约的理论杠杆为负，虚值合约的杠杆较大，近月合约杠杆较大。

3.日内ATM隐含波动率
认购和认沽期权合约的日内ATM波动率宽幅震荡，认购期权的ATM波动率目前在21%-26%之间，认沽期权的在23%-26%之间。

4.日内Borrow Rate
50ETF期权合约隐含的借贷利率窄幅震荡，目前在1%左右，市场中可供融出的50ETF现货数量非常宽松。

5.上证50指数期货基差

上证50指数期货合约的日内基差宽幅震荡，主力合约当前贴水0.13%左右。

6.无风险套利机会
根据WIND提供的日内TICK级数据，对期权平价套利以及箱体套利机会进行统计。8月9日当天出现了年化收益达11.03%的反向箱体套利机会，盘口瞬间可以容纳2个套利单元。