【华泰金工林晓明团队】权益ETP 大涨，其余资产表现不佳——ETP与量化基金周报20190303

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 华泰金融工程  2019-3-4 14:51  6009  0

摘要
上周A股主要股指大涨，贵金属价格大跌
上周（2019/02/25-2019/03/01）A股继续大幅上涨，成交量冲高回落；十年期国债利率上行，隔夜和1周Shibor利率走低，中长期限Shibor利率维持稳定；伦敦黄金和白银现货价格大跌，金价跌幅达2.59%，银价跌幅达4.45%；上周人民币兑美元、欧元、日元升值，兑英镑贬值。

上周权益类ETP大涨，其余ETP整体表现欠佳
上周多数权益ETP量价齐升，被动型优于主动型，创业板、大盘风格指数相关ETP表现尤佳；受债市表现低迷影响，债券ETP多数下跌，主动型优于被动型；跨境ETP涨跌互现，被动型优于主动型，石油天然气板块相关ETP表现不佳；受贵金属价格大跌影响，贵金属ETP悉数下跌。

深100ETF、券商基金LOF上周场内流通份额增幅较大
上周ETF中，深100ETF（159961.SZ）场内流通份额增幅最大，达42.12%，建信H股（513680.SH）已连续五周场内流通份额降幅居前，上周为43.65%，目前场内流通份额仅0.08亿份；上周LOF中，券商基金（501016.SH)）场内流通份额大涨，涨幅达183.05%，连续两周涨幅居首，招商成长（161706.SZ）场内流通份额降幅最大，达39.73%。

本周新上市ETP动态
嘉实基金的嘉实港股通新经济A(501311.SH)于2019年2月14日上市，由陈正宪, 刘珈吟任基金经理。该基金业绩比较基准为恒生港股通新经济指数收益率(人民币计价)*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，成分代码为HSSCNE.HI。南华基金的南华中证杭州湾区ETF(512870.SH)于2019年2月22日上市，由周昱峰，莫志刚任基金经理。该基金业绩比较基准为中证杭州湾区指数收益率(512870BI.WI)，成分代码为931033.CSI。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。

中国ETP市场总览
ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，在世界范围内，ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前，我国的ETP的数量和规模都在稳步提升，相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。

国内ETP的数量与规模情况
我国的ETP按产品形式可分为交易型开放式指数证券投资基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）、上市开放式基金（Listed Open-Ended Fund，简称LOF）、封闭式基金和分级基金；按资产类别可分为权益类、债券类、商品类、跨境类和货币类。根据Wind数据统计，截至2019年3月2日，除去分级基金，我国大陆地区ETP总数目为488，总规模约为8322.21亿。

上周新上市ETP 动态
嘉实基金的嘉实港股通新经济A(501311.SH)于2019年2月14日上市，由陈正宪, 刘珈吟任基金经理。该基金业绩比较基准为恒生港股通新经济指数收益率(人民币计价)*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，成分代码为HSSCNE.HI。基金投资于标的指数成份股、备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%。

南华基金的南华中证杭州湾区ETF(512870.SH)于2019年2月22日上市，由周昱峰，莫志刚任基金经理。该基金业绩比较基准为中证杭州湾区指数收益率(512870BI.WI)，成分代码为931033.CSI。基金投资于标的指数成份股、备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%。

上周ETP市场表现
本周报主要统计权益类、债券类、跨境类和另类ETP 的市场表现。

权益ETP大涨，被动优于主动
上周大多数权益类ETP量价齐升，被动型表现优于主动型。成交额前20的主动型权益ETP中仅三支收跌，财通福鑫(501046.SH)领涨，涨幅达到7.72%。成交额前20的被动型权益ETP悉数上涨，得益于股市飘红，除港股外各板块指数相关ETP均表现不俗，创业板、大盘风格表现尤佳，其中创业板50 (159949.SZ)涨幅最大，达到8.91%。

上周债券ETP多数下跌，主动优于被动
受债市表现低迷影响，上周债券ETP多数下跌，主动型表现优于被动型。成交额前10的主动型债券ETP中有四只上涨，泰达聚利(162215.SZ)已连续三周涨幅居前，上周达2.25%，安丰18(160515.SZ)跌幅最大，达0.56%。成交额前10的被动型债券ETP除易基综债(161119.SZ)价格持平外，其余悉数下跌，国债十年(511290.SH)领跌，跌幅高达5.71%。

跨境ETP涨跌互现，被动优于主动
上周跨境ETP涨跌参半，被动型表现优于主动型。16只主动型跨境ETP中仅5只上涨，信诺四国（165510.SZ）上涨1.64%，涨幅居首，添富贵金（164701.SZ）领跌，跌幅达1.47%。成交额前15的被动型跨境ETP仅5只下跌，华宝油气（162411.SZ）跌幅居首，达1.75%，石油天然气相关ETP表现不佳，标普生物（161127.SZ）领涨，涨幅为3.87%。

黄金白银ETP悉数下跌，鹏华前海连续四周上涨
上周另类投资ETP中，受伦敦金银现货市场低迷表现影响，贵金属ETP悉数下跌，白银基金（184801.SZ）领跌，跌幅为1.11%，已连续三周下跌。鹏华前海(184801.SZ)连续四周上涨，上周涨幅为1.11%，折价率达到8.90%。

上周ETP 份额变化
以下统计了基金规模不低于1 亿的非货币型ETF 和LOF 的场内流通份额变化情况。
深100ETF场内流通份额增幅最大
上周场内流通份额增幅前十的ETF中，深100ETF（159961.SZ）场内流通份额增幅最大，达42.12%，但其最新场内流通份额仅0.47亿份。场内流通份额降幅前十的ETF中，建信H股(513680.SH)已连续五周场内流通份额降幅居前，上周降幅为43.65%，目前场内流通份额仅0.08亿份。

券商基金LOF连续两周场内流通份额增幅最大
上周LOF中，得益于券商板块飘红，券商基金 (501016.SH) 场内流通份额大涨，涨幅达183.05%，连续两周涨幅居首，流通份额增至56.97百万份。招商成长（161706.SZ）场内流通份额降幅最大，达39.73%，目前流通份额为20.41百万份。

风险提示：
本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP 产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎
附录：一周市场回顾
股票市场方面，以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据：

国债收益率方面，以下统计了国债10年到期收益率、国开债10年到期收益率、中证国债10年到期收益率，Chinamoney国债10年到期收益率，上海清算所国债10年到期收益率和中债国债10年即期收益率数据：

Shibor利率方面，以下统计了隔夜、1周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率：

贵金属方面，以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位：

外汇市场方面，以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据：

统计指标说明
本报告数据来源于Wind 数据库，指标说明如下：

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林晓明
执业证书编号：S0570516010001

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