刷新50期权历史认知的1天，期权买疯了别忘了卖

哇！哇！哇！哇！哇！哇！……,无数个哇！刷新历史认知的1天，上证指数暴涨5.60%，中证500暴涨5.59%，上证50暴涨6.28%。看这个涨幅，有人会说历史上是有过的，15、16年多得是，但在vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权上今天肯定是刷新历史的，后面再罗列。先看50ETF期权当月平值期权隐含波动率单日暴涨约14个百分点（波动率涨幅约60%），市场残暴推涨虚值认沽期权，负偏接近创造新历史，回归是必然，但过程还得问问标的：上涨何时休？
50ETF分时图

50ETF期权当月平值期权IV走势图

图没错，今天波动率单日涨幅真超历史了，50ETF当月平值期权隐含波动率爆拉约14%至37.0%左右（昨日0.5Delta波动率修正为22.33%，我每天盘后直接取的ATM波动率）；50ETF23日（3月期权剩余交易日）历史波动率25.95%，隐含与实际波动率差价约11%。
波动率曲线偏斜（Skew）方面，当月CSkew因无虚值Call存在无法直接取得（虚值Call相对平值Call波动率未明）；当月PSkew大幅走高（虚值Put相对平值Put波动率大幅走高），收在正值区；当月波动率整体曲线呈大幅上移并顺时针旋转，看跌情绪大幅增加。Call/Put曲线方面，今日整体继续维持低行权部位波动率更高的负偏形态，负偏程度较前日极大幅度增加，期权市场偏跌情绪极大（赌跌或保护者不计成本推高虚值认沽）。
当月平值Call-Put波动率差价较上日走高，日内平值认沽波动率相对认购波动率走低，当月平值期权合成变为升水约0.0137元/股。无模型Skew指数今日收133.05，偏跌情绪极大增加至50ETF期权有史以来的极高位附近；3月期权无模型Skew指数133.05，买3月认沽保护赌跌情绪极大幅度增加。
50ETF期权跨月Call/Put IV曲线及升贴水曲线图

50ETF期权主要Skew曲线图

50ETF期权2月期权T型报价

今天买方高潮了，是否延续不敢说，但确已疯狂。随便找个期权群，都会有人展示今天买Call翻倍的账户，2月期权临近到期，末日赌的“魅力”再次展现，2月2.80Call从上交易收盘的03元暴涨至收盘时的581元，单日涨幅193倍，即使计开盘的6元单日涨幅也近百倍。没啥说的，赚到就要落袋，目前波动率暴涨如此，保守点建议也得部分了结；还给看了这个倍数眼红的期望在剩余2个交易日有末日赌机会的买方泼点冷水，波动率已经高至如此，千万小心，做好你博傻的钱全部亏完的准备。附上之前有提到末日赌的文章链接：
波动率未显恐慌，到期在即，数说期权末日赌真有得玩？
卖方今天吃大面了，重仓双卖者走得不坚决或者对冲得不坚决的，今天估计爆仓交了大学费。没有爆仓的，只要是想赌波动率走低的负Vega头寸亦或是包括我在内想赌负偏回归的头寸，今天也不得不经历浮亏。波动率已然高至如此，卖方的预期利润空间大幅增加，一旦行情稳定下来是值得偏超配的卖方时机，但前提是账户有空间。事前压力测试与风控预案经过这一次的洗礼对卖方更显得弥足珍贵，个人从策略建议上从极高的负偏出发认为认沽比率最值得推荐，大涨亏损有限，非极限大跌赚波动率回落和负偏回归的钱。
卖方压力测试最近还是连续的附上老文章链接，太重要：
2500政策底成共识，巨震下买方笑、卖方哭，说说卖方风控。
期权交易前请做好压力测试，卖方防爆仓、买方避归零。
附上几张有关50ETF期权历史的图：
期权无模型Skew对比50ETF

期权当月平值波动率对比50ETF

50ETF上涨背景下当月隐波百分比单日绝对涨跌

今天的行情告诫了我们，历史是拿来改写的；但同时也提供了一个问题，历史包含的市场情绪规律是否会继续延续下去？如果你觉得是，请适时抓住机会。
好了，希望下个交易日顺利！

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