【华泰金工林晓明团队】50ETF大涨，期权成交量大幅上升——期权期货周报20190224

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 华泰金融工程  2019-2-25 14:50  4792  0

摘要
上周上证50ETF上涨4.26%，日均成交量上升39.56%
上周上证50ETF收于2.618元/份，上涨4.26%。上周五个交易日分别涨跌2.39%、-0.16%、0.39%、-0.43%、2.03%。上证50ETF日均成交量9.22亿份，与前一周相比上升39.56%。标的份额减少9.54%。

上周期权日均成交量上升32.07%，持仓量上升7.78%
上周期权成交较前一周上升，日均成交量256.40万张，较前一周上升32.07%，认购期权日均成交量136.40万张，上升了32.26%，认沽期权日均成交量120.01万张，上升了31.85%。上周期权持仓量上升。截至2月22日，期权持仓261.96万张，与前一周相比上升7.78%，认购期权持仓108.39万张，下降了3.31%，认沽期权持仓153.57万张，上升了17.26%。

上周标的大涨，认购期权大部分上涨，认沽期权大部分下跌
上周标的大涨，认购期权大部分上涨，认沽期权大部分下跌。认购期权最大涨幅为292.31%，最大跌幅为20.00%；认沽期权最大涨幅为22.00%，最大跌幅为94.12%。

历史波动率与隐含波动率整体处于震荡格局
截至2月22日，50ETF5日波动率为19.99%，10日波动率为21.33%，20日波动率为17.12%，60日波动率为16.19%。短期波动率有所下降，其余期限波动率震荡上升。上周期权加权隐含波动率维持震荡，周三到达高点23.25，周五收于22.21。

上周股指期货期现差情况
沪深300指数上周上涨5.43%，中证500指数上涨6.10%，上证50指数上涨4.20%。截至2月22日，IF当月期现差为0.56%，下月期现差0.74%，当季合约期现差0.56%，下季合约期现差0.09%。IC当月期现差为0.58%，下月期现差0.42%，当季合约期现差-0.29%，下季合约期现差-0.82%。IH当月合约期现差为0.45%，下月合约期现差0.61%，当季合约期现差0.57%，下季合约期现差-0.19%。

风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；市场发生超预期波动，导致期权价格暴涨暴跌。

上周期权标的走势
上周上证50ETF收于2.618元/份，上涨4.26%。上周五个交易日分别涨跌2.39%、-0.16%、0.39%、-0.43%、2.03%。上证50ETF日均成交量9.22亿份，与前一周相比上升39.56%。标的份额减少9.54%。

期权市场行情
上周期权成交较前一周上升，日均成交量256.40万张，较前一周上升32.07%，认购期权日均成交量136.40万张，上升了32.26%，认沽期权日均成交量120.01万张，上升了31.85%。

上周期权持仓量上升。截至2月22日，期权持仓261.96万张，与前一周相比上升7.78%，认购期权持仓108.39万张，下降了3.31%，认沽期权持仓153.57万张，上升了17.26%。

成交量P/C比为0.9255，与前一周相比上升7.36%；持仓量P/C比为1.4169，与前一周相比上升21.28%。

期权合约分析
期权合约涨跌情况
上周标的大涨，认购期权大部分上涨，认沽期权大部分下跌。认购期权最大涨幅为292.31%，最大跌幅为20.00%；认沽期权最大涨幅为22.00%，最大跌幅为94.12%。

期权合约成交量情况

期权合约持仓量情况

期权波动率分析
上证50ETF历史波动率
截至2月22日，50ETF5日波动率为19.99%，10日波动率为21.33%，20日波动率为17.12%，60日波动率为16.19%。短期波动率有所下降，其余期限波动率震荡上升。

加权隐含波动率
上周期权加权隐含波动率维持震荡，周三到达高点23.25，周五收于22.21。

股指期货上周行情
沪深300指数上周上涨5.43%，中证500指数上涨6.10%，上证50指数上涨4.20%。

股指期货期现差走势
截至2月22日，IF当月期现差为0.56%，下月期现差0.74%，当季合约期现差0.56%，下季合约期现差0.09%。IC当月期现差为0.58%，下月期现差0.42%，当季合约期现差-0.29%，下季合约期现差-0.82%。IH当月合约期现差为0.45%，下月合约期现差0.61%，当季合约期现差0.57%，下季合约期现差-0.19%。

风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；市场发生超预期波动，导致期权价格暴涨暴跌。

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林晓明
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