金融科技2019年投资策略报告：寻找利基市场的领跑者

2019年金融科技细分领域的投资机会：消费金融、第三方支付和金融IT。（1）网络借贷行业集中度提升，利好业务合规的龙头公司。消费金融仍有较大市场空间，看好从细分场景获客，差异化定价的消费金融公司。建议关注政策刺激下小微金融和供应链金融的发展机会，以及后周期不良资产处置的投资机会。（2）第三方支付的整体交易量稳定增长，费率稳中有升。移动支付的支付宝、财付通双寡头垄断格局难变。第二梯队的第三方支付公司深耕线下B端，在行业规范的背景下，市占率逐步提升。看好在细分行业支付解决方案占优的第三方支付公司。（3）资管新规落地和金融市场对外开放增加了资产管理行业的金融IT需求，建议关注金融IT龙头公司。

2019年金融科技发展趋势：1、全球趋势：（1）2018年全球金融科技一级市场融资创新高，预计2019年金融科技行业整体保持高景气度，融资活动或受全球宏观经济影响，后期项目占比提升，IPO数量或增加。（2）金融科技创业公司覆盖金融行业各细分领域，其中借贷和支付仍然是最主要的细分行业，网络银行发展提速，服务中小企业的金融科技公司数量增加，多元化和差异化成为金融科技发展的驱动力。（3）互联网巨头=金融科技。互联网巨头为金融机构提供技术服务，或者通过获取相关牌照直接开展金融业务。2、国内趋势：（1）金融监管完善，市场环境净化。在行业洗牌过程中，良币驱逐劣币，行业集中度提升，剩者为王。（2）更多的金融科技公司专注于提供技术支持，为金融金融机构赋能。

2019年金融科技的投资逻辑：寻找利基市场的领跑者。监管套利和流量红利的时代结束，看好通过技术手段提升运营效率、为客户提供差异化服务，深度挖掘存量客户的价值的金融科技公司。
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