匿名人员
2019-2-24 00:12
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最新景气指数-17.51，上周景气指数11.86，化工景气指数转负，二级市场基础化工指数（中信）跌5.73%，上证跌2.17%。油价下跌，周四布油收盘价79.29美元/桶，周跌0.97美元/桶，美国10月19日当周石油钻机数873口，环比增4口，前值增8口，美伊制裁将是下半年主要不确定因素，整体预计2018年原油价格中枢提高，炼油、炼化、煤化工迎长期投资良机。
周期板块方面，本周受原油回调、环保放松、大盘下跌等影响，周期基本领跌，根据我们悲观情景预计，白马股已经进入估值极低区间，风物长宜放眼量，重点推荐农化、天然气、煤化工，长期推荐万华化学、大炼化+化纤：长周期逻辑来看，农化板块逐步迎来配置良机：
长期来看，农作物价格逐步企稳复苏，农化板块蓄势待发，农药行业苏北工业园农药企业未复产，新增产能增量将成为未来主要看点，重点推荐利尔化学、扬农化工、沙隆达A；复合肥行业具备底部配置时机，重点推荐新洋丰、金正大；天然气消费未来仍将持续旺盛、LNG填补供应缺口，重点推荐新奥股份、广汇能源；原油中枢提高，叠加煤气化龙头不断扩产，重点推荐华鲁恒升、鲁西化工；聚氨酯价格虽跌，但是行业寡头垄断，万华独占鳌头，且石化、精细化工持续投产，高成长兼具高分红，长期持续推荐万华化学；而且万华、华鲁、鲁西规划项目均在山东新旧动能转换第一批优选项目名单中，随着下半年原油价格站稳80美元/桶以上，中石油将迎来业绩弹性空间，列入重点推荐中国石油；大炼化重点推荐股息率高、具备上中下游一体化的炼化龙头中国石化；国内一批化纤产业相关民营企业（主业为PTA和涤纶长丝）正处于大炼化投产前夕，垂直一体化打通“炼化-化纤”全产业链，重点推荐桐昆股份、恒力股份、恒逸石化和荣盛石化。
我们判断化工行业进入产业格局变动、新兴需求崛起、环保精细领衔的时代：重点推荐万润股份沸石未来三年持续放量，成长性仍在，估值有望回补；光固化龙头强力新材、混晶龙头飞凯材料、陶瓷全产业链标的国瓷材料、国内铝塑膜龙头新纶科技、锂电回收新贵光华科技。
液氯-盐酸：本周液氯价格500元/吨，周涨66.67%；盐酸价格为100元/吨，周涨幅为25%。合成酸市场与液氯市场同步调整的几率很大，液氯主要受到山东减量影响，货源紧张下价格持续上涨，推动下游盐酸跟涨。
硝酸：本周硝酸价格为2100元/吨，周涨幅为23.53%。本次涨势主要受华东带动，市场需求启动，而供应偏低，厂家率先涨价，下游跟涨，总之价格成功登上年内峰值，几乎同去年11月高端持平且有超出可能。相关上市公司：金禾实业。
煤焦油：本周煤焦油价格为4750元/吨，周涨幅为10.26%。低位宽幅补涨，高位窄幅波动，下游成本压力较大，然整体开工足，刚需支撑下，低位难寻。
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