新能源行业周报：2018年Q3全球新能源乘用车销量表现抢眼

一周市场回顾

本周上证综指上涨 2.99%，中证内地新能源主题指数上涨 6.15%。本周锂电池板块表现强于大市，指数上涨 5.28%；新能源汽车板块表现强于大市，指数上涨 3.77%。

新能源汽车： 2018 年前三季度中国新能源汽车销量占据全球总量的 50%

据乘联会统计数据， 2018 年前三季度全球新能源乘用车销量为 125 万辆，同比增长 57%，在全球各大整车厂对新能源汽车全球化布局推动下，三季度销量环比增速为 25.34%，明显高于去年同期 17.75%水平。前三季度中国新能源乘用车销量为 62.5 万辆，同比增长 90%，明显高于全球平均增速水平，占全球总份额的 50%，保持强劲的发展趋势。新能源汽车出口方面数据， 2018 年前三季度实现出口 9.4 万辆，同比增长 47.1%；出口金额同比增长 71.4%，高于数量增速，主要系插电混动车型贡献度较高，增速高达 170.6%。目前我国新能源汽车出口主要还是以低端市场为主，但随着自主品牌高端车型陆续推出以及交付能力的提升，中高端车型出口市场值得期待。

锂电池及材料：恩捷股份横向收购江西通瑞新能源，行业进入产能整合期

11 月 1 日晚，湿法隔膜龙头企业恩捷股份发布收购公告，拟以自有资金 2 亿元收购江西省通瑞新能源科技发展有限公司 100%股权。江西通瑞新能源成立于 2017 年 4 月，注册资本为 1.8 亿美元，产能方面，通瑞新能源拟 35 亿元建设年产 8 亿平方米锂电池隔膜项目正处于一期 4条隔膜产线共计 2 亿平方米的产能建设中。恩捷股份作为锂电隔膜龙头企业，且与全球知名动力电池企业三星 SDI、 LG 化学、宁德时代、比亚迪等进行长期稳定的合作，具有显著的市占率及客户资源等优势。随着隔膜行业竞争加剧，本次龙头企业横向收购拉开行业整合序幕，龙头企业的规模效应将更加显著，推荐关注。

投资建议：推荐关注：动力电池标的宁德时代；正极材料标的当升科技；负极材料标的杉杉股份，湿法隔膜标的恩捷股份。

风险提示：新能源汽车 18 年产销不达预期， 19 年政策补贴调整幅度过大。
查看PDF原文