军工行业周报：前三季度营收持续增长，关注核心主机厂

川财周观点

本周军工板块上涨4.11%，在28个板块中排名第17，航空、航天、地面兵装及船舶子板块分别上涨4.97%、4.20%、3.73%、2.64%。截止10月31日，军工板块52家企业已经全部披露了前三季度报告，剔除今年的三只新上市的个股长城军工、新兴装备、天奥电子，前三季度军工板块营业收入总和同比增长12.57%，略高于板块中报营业收入的同比增幅（11.25%）；前三季度实现归属于上市公司股东的净利润总和同比增长7.91%，低于板块中报归属于上市公司股东的净利润总和同比增速（33.75%）。军工板块业务整体上延续中报快速增长趋势，三季度业绩增幅有所放缓，主要受军工产品一般呈现在年底集中交付结算影响较大。军工主机厂业绩持续改善，如中航飞机前三季度营业收入同比增长4.66%至204.06亿元，实现归属于上市公司股东净利润同比增长82.90%至2.32亿元。军改影响减弱，军品采购逐步恢复，截止10月31日采招网今年共发布839次采购公告远超以往同期水平，军工行业基本面持续改善。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、中航光电、航天发展等。

市场表现

2018年初至今，军工板块累计下降26.92%。个股方面，周涨幅前五的为航发科技、新兴装备、海特高新、航发控制、耐威科技，涨幅分别为11.54%、10.46%、7.78%、7.24%、7.08%。仅四创电子下跌2.93%。

行业动态

我国成功发射北斗三号系统首颗地球静止轨道卫星。11月1日23时57分，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭成功发射第17颗北斗三号全球组网卫星。（新华社）

“和平友谊－2018”中马泰联合军事演习闭幕。为期10天的“和平友谊－2018”中马泰联合军事演习29日在马来西亚森美兰州波德申县闭幕。演习完成全部既定课目，充分展示了中马泰三国在维和行动和联合强制和平行动中的交流与合作，以及在共同应对安全威胁方面的广泛共识，彰显了三国共同致力于维护南海地区和平与稳定的信心和决心。（新华社）

公司公告

中航飞机（000768）：公司发布前三季度报告，实现营业收入204.06亿元，同比增长4.66%；实现归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比增长82.90%。内蒙一机（600967）：公司发布前三季度报告，实现营业收入71.61亿元，同比下降1.84%；实现归属于上市公司股东的净利润3.49亿元，同比增长9.06%。

风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高
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