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2019-2-24 00:10
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一周行情回顾
本周（2018/10/29-2018/11/2）沪深300指数上涨2.99%，创业板指上涨6.74%；通信申万指数上涨4.39%，其中通信设备指数上涨4.90%，通信运营指数上涨1.64%。行业内上市公司本周涨幅前五分别是：精伦电子（+24.60%），*ST凡谷（+22.03%），凯乐科技（+16.87%），通宇通讯（+16.86%），海能达（+16.29%）。
本周行业观点
政策、技术、资本三轮驱动，AI即将为传统行业带来变革。政策频繁加持，AI上升至国家战略层面；数据、算法和算力发展成熟，助力AI突破发展瓶颈；资本不断涌入，17年我国AI融资金额达645亿，融资事件达492起。我们认为，人工智能作为全新的生产要素，将改变企业竞争及增长方式。据埃森哲数据，AI将助力企业提升38%的盈利水平，同时为16个行业带来额外14万亿美元的总附加值（2035年）。在应用落地层面，我们认为，人工智能的应用进展取决于数字化程度，数字化程度高行业将优先实现应用。目前来看安防、金融、汽车等行业落地最快，零售、旅游、地产等行业相对滞后。AI亦正在重塑ICT产业格局。在AI芯片领域，传统厂商、互联网企业及初创公司等纷纷布局AI芯片领域，产业呈现群雄逐鹿的竞争格局；在AI技术平台领域，由于其技术壁垒高、马太效应强，且需要长期持续的的大规模研发资本投入，未来这一领域将是国际巨头间的博弈。我们认为，未来AI将成为基础设施，科技巨头将成为AI基础设施的提供者，普通企业拥抱人工智能的前提是先云化，这将不是IT支出转云服务支出“左右互搏”的零和游戏，而是行业未来发展的必然趋势。
500万片模组集采，中国移动强力催熟NB-IoT产业链。模组成本下降的最大驱动力是需求增长与出货量增加形成的正向闭环。相比此前中国电信50万片，中国联通350万片的采购规模，中移动本次集采规模大幅提升。此外，运营商补贴亦能够有效拉动需求，加速模组价格下降。中国移动2018年推出了10亿元NB－IoT专项补贴计划。我们认为，此次大规模招标将进一步促进NB-IoT模组价格下降至合理区间，加速推动产业链发展。
阿里云半年营收破100亿，全球化进程持续推进。阿里云计算业务保持强劲增长。18Q3实现收入56.67亿元，同比增长90%。增长的主要动力来自于高附加值服务收入及付费用户的增长。在全球化布局方面，阿里云是目前国内首个覆盖美、英、德、日、中全球前五大云计算市场的厂商。国内云计算IaaS处于高速增长期，行业仍处于跑马圈地阶段。从市场份额来看，阿里处于显著领先位置，但二、三梯队企业份额相差不大，市场格局仍处于变化之中。我们认为，云厂商在技术实力、可靠性和服务能力存在显著差异，近期公有云频发的故障将加深用户对此的认知，技术和服务将是最终制胜因素。
投资建议
云化是智能化的前提，建议关注IDC龙头光环新网，SaaS优质企业金蝶国际；5G产业链建议关注主设备商中兴通讯，光通信龙头光迅科技、中际旭创。
风险提示
企业上云不及预期;人工智能下游应用需求不及预期；
AI技术发展滞后；行业政策偏好发生改变。
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