电新行业周报：电车产销高增长，关注光伏政策进展

电车销量受益小车高速增长， 4季度销量值得期待：本周，中汽协、乘联会公布10月新能源汽车销量数据，尽管传统车销量低迷，新能源乘用车销量同环比维持高速增长，其中A00级纯电乘用车增速突出。随着临近补贴政策切换时点，预计4季度新能源车销售将持续旺盛。虽短期小车增长旺盛，长期来看新能源车品质升级的趋势不会改变。建议配置具备成本和产品优势，率先进入国外车企和龙头电芯企业供应链的公司；看好三元正极产业链，尤其是率先在高镍领域实现产能释放及突破的公司，推荐杉杉股份（600884.SH）和天齐锂业（002466.SZ）；电芯行业高端产能稀缺，推荐优质龙头宁德时代（300750.SZ）；相关公司恩捷股份（002812.SZ）、新宙邦（300037.SZ）、天赐材料（002709.SZ）。光伏利好继续，两条特高压开工：能源局、扶贫办要求各省上报脱贫攻坚期间拟新建光伏扶贫项目计划，并将于11月10-20日集中审核； 11月9日国常会召开，决定开展专项行动解决拖欠民营企业账款问题，财政部拖欠光伏补贴问题有望获圆满解决。光伏政策持续边际改善，继续坚定重点推荐硅料和电池片双龙头通威股份（600438.SH)）和高效、低成本的隆基股份（601012.SH）。风电方面，三季度以来，行业价稳量升，推荐金风科技（002202.SZ）、天顺风能（002531.SZ）。 7日，蒙西-晋中特高压交流工程开工； 8日，全国第一条专为清洁能源外送而建设的青海-河南特高压直流工程正式开工，标志特高压新一轮规模化建设启动，带动行业机会，预计19年开始确认收入， 20年达到收入确认高点。综合受益程度和弹性，相关公司有国电南瑞（弹性稍低，但公司业绩稳定、安全边际较高）、许继电气（换流阀最受益）、平高电气（受益弹性最大标的）、特变电工和中国西电。

工控平台型龙头表现超越行业，超额收益初步兑现：三季度工业自动化设备需求下滑较明显，业内主流厂商订单和收入增速普遍放缓甚至下滑，国内龙头在日系厂商传统优势领域市占率提升较为明显，订单和收入增速显著好于行业。展望四季度，工控行业景气度有望企稳。在国产替代大趋势支撑下，国内工业自动化龙头订单和收入复苏拐点领先行业。

风险提示：政策风险、市场竞争加剧等风险（详见报告末页风险提示）
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