石油化工行业研究周报：天然气市场外热内冷

观点：近期天然气市场呈现外热内冷的巨大反差，美国亨利港天然气价上涨后处于4.65美金/mmbtu的相对高位，而国内天然气市场入冬后则并没有出现预期中的供需紧张。总体来讲，天然气市场仍然具有区域市场割裂的特征，美国的“热”和中国的“冷”各有各的原因。上市公司方面，广汇能源LNG接收站二期如期推进，新的16万立方储罐12月开始贡献周转能力，合约模式从现货趋于小长协方向，也有利于平抑海外市场价格波动的影响。

风险提示：煤改气需求低于预期，或因天气温暖导致天然气需求低于预期的风险；美国和日韩市场价继续大幅上涨的风险。
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