电子行业周报：全球半导体销售额将突破4700亿美元，我国在关键领域急需实现突破

本期内容提要:

上周行情回顾。上周，费城半导体指数下跌6.59%，台湾电子指数下跌1.97%，申万电子指数上涨0.68%，在所有申万行业中，申万电子指数涨跌幅排名第22。从细分板块来看，上周申万电子各主题板块大部分上涨。上周电子板块中，有143家公司上涨，4家公司持平，79家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有隆利科技（+61.10%）、睿能科技（+19.94%）、高德红外（+19.35%）、深华发A（+18.87%）、铭普光磁（+13.96%）。

上周行业观点。根据WSTS最新预测，2018年全球半导体销售额将达到4771.01亿美元，较2017年增长15.9%，其中美洲、欧洲、日本、亚太的增长率将分别达到19.6%、13.2%、9.6%和16.0%。从产业链角度来看，美洲的增长的驱动力来自于上游核心技术和半导体设备，而亚太地区的增长更多的是源于产业链下游发展。从产品结构来看，存储器产品依然为增长最快的细分，受下游汽车、通信和消费类行业应用的需求增长，分立器件及模拟电路的增长率也将超过10%。从具体公司来看根据ICInsights最新报告，全球排名前十五的半导体厂商合计销售额同比增长将达到18%，这十五家公司中，有七家总部位于美国，三家位于欧洲，两家位于日本，两家位于美国，一家位于我国台湾地区。综上，行业整体更加向技术更加先进的国际大厂集中。我国半导体产业要实现追赶必须加快在半导体设备领域的布局，并在先进技术领域尽快实现突破。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是，关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，例如光学元件板块，具有较高的成长空间。二是，关注国家重点扶持的细分板块，如半导体。

重点推荐公司。捷捷微电：捷捷微电为中国知名的半导体分立器件厂商，产品涵盖晶闸管、防护器件、二极管、MOSFET、碳化硅等多个系列，可广泛应用于家电、照明、安防、通讯、汽车等众多领域。公司目前已经量产的生产线有三条四寸线及尚未达产的半导体防护器件生产线。分立器件可应用于消费电子、工业控制、汽车电子等领域。从应用分布来看，全球的分立器件主要应用于汽车电子（40%）、工业控制（27%），我国的分立器件主要应用于网络通讯（23%）、计算机和外设（21%）。从细分行业增速来看，汽车领域增长最快，工业控制领域次之。作为制造业和汽车业的大国，我国的分立器件市场有很大的成长空间。此外，由于英飞凌以及意法半导体等厂商尚未对市场垄断，国产功率半导体产品也拥有一定的成长机会。得益于较高的产品定价及成本控制能力，公司产品毛利率及净资产收益率均居于前茅。为满足不断增长的下游客户需求并推出新产品，公司积极募资建设新生产线。随着公司新产线的投产以及MOSFET和IGBT产品的面市，公司的市场竞争力将进一步增强。

风险因素：宏观经济增长不及预期；技术创新，新产品替代现有产品。
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