10月挖机销量点评：低基数放大同比增速，绝对值创历史新高

事件：入统计的根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据， 25 家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品 171516 2018 台，同比涨幅年 1-10 月纳52.5%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台） 155771 台，同比涨幅 48.4%。出口销量 15634 台，同比涨幅 109.1%。2018 年 10 月，共计销售各类挖掘机械产品 15274台，同比涨幅 44.9%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台） 13490 台，同比涨幅39.6%。出口销量 1782 台，同比涨幅 104.6%。

评论：

10 月低基数放大同比增速，绝对值创历史新高。 2018 年 10 月，共计销售各类挖掘机械产品 15274 台，同比+44.9%，国内同比+39.6%符合预期，出口同比+104.6%继续超预期。分产品：小挖销量增速继 9 月首次反超中大挖后继续领跑。 2018 年 10 月国内市场大挖（≥30t）销量 1918 台，同比+24.7%；中挖（ 20-30t）销量 3371 台，同比+34.5%；小挖（＜20t）销量 8201 台，同比+46.0%；分地区：海外出口增速继续显著优于国内市场。 2018年 10 月出口各类挖机 1782 台，同比+104.6%；国内挖机销量 13490 台，同比+39.6%。2017M10 低基数放大 2018M10 同比增速： 2017 年 10 月停工情况较多，一定程度上抑制了挖机需求，当月挖机销量环比增长仅 0.43%，远低于正常年份 6-10%的环比增速，年底挖机销售具有季节性旺季的特征，在基建刺激等因素的作用下，我们认为 2018Q4 高销量确定性高且有望维持增长，预计 2018 年国内挖机销量在 18 万台左右。

柳工小挖 10 单月销量环比翻番带动业内挖机销量结构反转，预计 Q4 中大挖仍有较强需求支撑。 2018 年 1-7 月，受矿山回暖、房地产与基建带动，中大挖销量增速持续超小挖增长，中大挖销量占比不断提升； 8 月，挖机销量进入相对平稳期，不同型号挖机销量增速差别较小，中大挖受低基数影响销量占比环比-3.49pct； 9 月，三一重工等龙头厂商对小挖进行了较大规模的促销，小挖二手机供应也出现了一定的短缺， 9 月单月小挖增速首次反超中大挖，小挖销量占比环比+4.27pct； 10 月，柳工小挖（